La CFTC se prepara para mayoría republicana mientras el comisionado demócrata se retira

La Comisión de Futuros de Productos Básicos (CFTC) experimentará un gran cambio político tras la partida de la comisionada demócrata Christy Goldsmith Romero. Romero dijo que se retiraría una vez que el Congreso confirmara a Brian Quintenz, actualmente el director global de política en la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz.

Quintenz aún necesita asegurar confirmación del Senado de EE. UU. — y aún no se ha programado una votación — antes de poder asumir el cargo de la presidenta interina Caroline Pham.

Si el Senado confirma a Quintenz, la comisionada Kristin Johnson será el único miembro demócrata en la comisión.

Una mayoría republicana tiene el potencial de moldear el enfoque de la CFTC hacia la supervisión del mercado, incluida su posición sobre los activos digitales y los derivados financieros.

No más de tres comisionados pueden ser del mismo partido político al mismo tiempo, lo que significa que una vez que Quintenz se una, el último puesto debe ser ocupado por un demócrata.

Goldsmith Romero contribuyó con entusiasmo durante su tiempo como funcionaria federal

Christy Goldsmith Romero tiene 23 años de trabajo en el servicio federal y ha ocupado cargos de alto nivel en varias agencias reguladoras financieras. Antes de unirse a la CFTC, sirvió en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y en el Inspector General Especial para el Programa de Activos Problemáticos (TARP) en el Departamento del Tesoro de EE. UU. A lo largo de su carrera, abogó por la estabilidad financiera, la integridad del mercado y la protección de los inversores.

En una declaración sobre su renuncia, Goldsmith Romero dijo que estaba agradecida por la oportunidad de servir y enfatizó su compromiso con una regulación financiera sólida. Luego señaló cómo la fortaleza de los mercados financieros de EE. UU., que ella denominó «la envidia del mundo», ha debido mucho a la regulación a lo largo de la historia.

Como presidenta de la CFTC, Goldsmith Romero ha guiado el mercado de derivados a través de expansiones y choques geopolíticos. Priorizó la integridad y la resiliencia del mercado y reparó la infraestructura de los mercados financieros. Una vez preparados, su trabajo se centró en la estabilidad fraternal del mercado y en mejorar la supervisión regulatoria.

Goldsmith Romero también realizó avances clave en la mitigación de los riesgos emergentes de la tecnología financiera fuera de los mercados financieros tradicionales. Como patrocinadora del Comité Asesor de Tecnología de la CFTC, lideró esfuerzos para prevenir el fraude y fortalecer las protecciones de ciberseguridad en campos emergentes como la inteligencia artificial (IA) y la cadena de bloques (blockchain).

La trayectoria profesional federal de Goldsmith Romero, destacada como la primera comisionada LGBTQ+ en la CFTC, cambió notablemente después de la victoria de Trump, ya que previamente había sido la candidata del presidente Joe Biden para dirigir la Comisión de Seguros de Depósitos Federales (FDIC), aunque el Senado nunca llegó a votar sobre el asunto.

Los republicanos dominan, desplazando el equilibrio de poder en la CFTC

La renuncia de Goldsmith Romero tiene importantes aspectos políticos y regulatorios. Su partida acerca aún más el equilibrio de poder de la CFTC al control republicano, lo que podría afectar la forma en que la agencia supervisa los mercados relacionados con los días festivos.

El nominado del presidente Trump, Brian Quintenz, debería regresar a la comisión pero con una filosofía regulatoria diferente. Un comisionado anterior, por ejemplo, hizo lobby por un entorno regulatorio más favorable a los negocios que cambiaría radicalmente la forma en que la CFTC trata los derivados, las materias primas y los activos digitales.

El mercado de criptomonedas es uno de los sectores más afectados por un cambio como este. En los últimos años, la CFTC ha asumido cada vez más un papel amplio en la supervisión de productos financieros vinculados a las criptomonedas, y la legislación pendiente en el Congreso ampliaría aún más su jurisdicción. La salida de Goldsmith Romero, quien era una fuerza estabilizadora para quienes querían imponer un sello regulatorio a la industria, y la posible, y bastante próxima, confirmación de Quintenz (nominado por Biden), haría de esto una receta para una industria más amigable.

La trayectoria profesional de Goldsmith Romero refleja las fuerzas políticas más amplias que moldean quién gobierna los mercados financieros. Es la persona que el presidente Joe Biden nominó para dirigir la FDIC, una nominación que no logró pasar por el Senado. El prolongado período de nominación también ilustra los obstáculos partidistas para ocupar los cargos principales en las agencias reguladoras financieras.

La nueva composición de la CFTC también podría inclinar las decisiones regulatorias clave. La agencia regula los mercados de derivados de EE. UU., que abarcan futuros, opciones y swaps, y desempeña un papel crucial en la estabilidad financiera global. Bajo una mayoría republicana más fuerte, la CFTC podría adoptar un enfoque más laissez-faire en la regulación, priorizando la eficiencia del mercado en detrimento de una aplicación rigurosa de la ley.

Sin embargo, un cambio de liderazgo también trae incertidumbre. Los inversores institucionales y otros escudriñarán a la nueva CFTC en el mercado mientras moldea la dirección de su aplicación regulatoria, gestión de riesgos e innovación financiera. Las políticas de la comisión tocarán todo, desde materias primas agrícolas hasta mercados energéticos y derivados financieros, impactando una amplia sección transversal de la economía.

El pasado marzo, Quintenz criticó a la SEC dirigida por Gary Gensler por cómo manejó el estatus legal del Ether. El regulador fue inconsistente en su aplicación de la ley porque, en octubre de 2023, aprobó fondos cotizados en bolsa (ETF) de futuros de Ether, lo cual Quintenz dijo que es un reconocimiento de que no es un valor.