La CFTC se dirige vers une majorité républicaine suite au départ d'un commissaire démocrate

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) va connaître un important bouleversement politique suite au départ de la commissaire démocrate Christy Goldsmith Romero. Cette dernière a indiqué qu'elle quitterait ses fonctions une fois que le Congrès aurait confirmé la nomination de Brian Quintenz, actuellement directeur mondial des politiques publiques au sein de la société de capital-risque Andreessen Horowitz.

Quintenz devra encore obtenir la confirmation du Sénat américain — et aucun vote n'a encore été programmé — avant de pouvoir succéder à la présidente par intérim Caroline Pham.

Si le Sénat confirme la nomination de Quintenz, la commissaire Kristin Johnson sera la seule membre démocrate de la commission.

Une majorité républicaine pourrait influencer l'approche de la CFTC en matière de surveillance des marchés, notamment sa position sur les actifs numériques et les produits dérivés financiers.

Pas plus de trois commissaires ne peuvent appartenir au même parti politique simultanément ; cela signifie qu'une fois que Quintenz aura rejoint le parti, le dernier poste devra être pourvu par un démocrate.

Goldsmith Romero a contribué avec enthousiasme durant son mandat d'agent fédéral

Christy Goldsmith Romero possède 23 ans d'expérience au sein de la fonction publique fédérale et a occupé des postes à responsabilité dans diverses agences de réglementation financière. Avant de rejoindre la CFTC, elle a travaillé à la Securities and Exchange Commission (SEC) et comme inspectrice générale spéciale du Troubled Asset Relief Program (TARP) au sein du département du Trésor américain. Tout au long de sa carrière, elle a œuvré pour la stabilité financière, l'intégrité des marchés et la protection des investisseurs.

Dans un communiqué annonçant sa démission, Goldsmith Romero a exprimé sa gratitude pour l'opportunité qui lui a été offerte de servir et a souligné son engagement en faveur d'une réglementation financière saine. Elle a ensuite fait remarquer que la solidité des marchés financiers américains, qu'elle a qualifiés de « modèle pour le monde entier », devait beaucoup à la réglementation mise en place au fil de l'histoire.

En tant que présidente de la CFTC, Goldsmith Romero a piloté le marché des produits dérivés à travers des périodes d'expansion et des chocs géopolitiques. Elle a privilégié l'intégrité et la résilience du marché et a œuvré à la réforme des infrastructures des marchés financiers. Une fois ces infrastructures en place, son travail s'est concentré sur la stabilité des marchés et l'amélioration du contrôle réglementaire.

Goldsmith Romero a également contribué de manière significative à l'atténuation des risques liés aux technologies financières émergentes en dehors des marchés financiers traditionnels. En tant que responsable du Comité consultatif sur les technologies de la CFTC, elle a piloté les initiatives visant à prévenir la fraude et à renforcer la cybersécurité dans des domaines émergents tels que l'intelligence artificielle (IA) et la blockchain.

Le parcours professionnel fédéral de Goldsmith Romero, connue pour être la première commissaire LGBTQ+ de la CFTC, a connu un tournant important après la victoire de Trump, car elle avait auparavant été choisie par ledent Joe Biden pour diriger la Commission fédérale d'assurance-dépôts, bien que le Sénat n'ait jamais voté sur la question.

Les républicains dominent, modifiant ainsi l'équilibre des pouvoirs au sein de la CFTC

La démission de Goldsmith Romero a d'importantes implications politiques et réglementaires. Son départ renforce encore le contrôle républicain sur la CFTC, ce qui pourrait avoir des répercussions sur la manière dont l'agence supervise les marchés liés aux fêtes de fin d'année.

Le candidat dudent Trump, Brian Quintenz, devrait être réintégré à la commission, mais avec une philosophie réglementaire différente. Un ancien commissaire, par exemple, a milité pour un environnement réglementaire plus favorable aux entreprises, ce qui modifierait radicalement la manière dont la CFTC traite les produits dérivés, les matières premières et les actifs numériques.

Le marché des cryptomonnaies est l'un des secteurs les plus touchés par un tel changement. Ces dernières années, la CFTC a vu son rôle s'étendre considérablement dans la supervision des produits financiers liés aux cryptomonnaies, et un projet de loi en cours d'examen au Congrès vise à renforcer encore davantage sa compétence. Le départ de Goldsmith Romero, figure emblématique de ceux qui souhaitaient encadrer le secteur par une réglementation stricte, et la confirmation imminente de Quintenz, nommé par Biden, pourraient créer un environnement plus favorable à ce secteur.

Le parcours professionnel de Goldsmith Romero reflète les forces politiques plus larges qui déterminent qui gouverne les marchés financiers. Elle est la personne que ledent Joe Biden a nommée à la tête de la FDIC, une nomination qui n'a pas été approuvée par le Sénat. La longueur de la procédure de nomination illustre également les obstacles partisans qui entravent la nomination aux postes clés des agences de réglementation financière.

La nouvelle composition de la CFTC pourrait également influencer des décisions réglementaires clés. Cette agence réglemente les marchés américains des produits dérivés, notamment les contrats à terme, les options et les swaps, et joue un rôle crucial dans la stabilité financière mondiale. Avec une majorité républicainetron, la CFTC pourrait adopter une approche moins interventionniste en matière de réglementation, privilégiant l'efficacité du marché au détriment d'une application rigoureuse de la loi.

Toutefois, un changement de direction engendre également de l'incertitude. Les investisseurs institutionnels et autres acteurs du marché observeront attentivement la nouvelle CFTC, car elle définira l'orientation de sa réglementation, de sa gestion des risques et de son programme d'innovation financière. Les politiques de la commission concerneront tous les secteurs, des matières premières agricoles aux marchés de l'énergie en passant par les produits dérivés, et auront un impact sur de nombreux pans de l'économie.

En mars dernier, Quintenz a critiqué la SEC, alors dirigée par Gary Gensler, pour sa gestion du statut juridique de l'Ether. L'autorité de régulation a fait preuve d'incohérence dans son application car, en octobre 2023, elle a approuvé des fonds négociés en bourse (ETF) à terme sur Ether, ce qui, selon Quintenz, revient à reconnaître que l'Ether n'est pas un titre financier.