La Banca d'Inghilterra promuove la tokenizzazione mentre il Regno Unito sviluppa un quadro normativo per gli asset digitali

La Financial Conduct Authority (FCA) e la Bank of England (BoE) hanno annunciato una consultazione congiunta per raccogliere il parere del settore sulla regolamentazione dei mercati finanziari all'ingrosso tokenizzati nel Regno Unito. 

La consultazione coincide con un cambiamento globale nell'attenzione dei legislatori, che si sta spostando dalla speculazione al dettaglio sulle criptovalute ai casi d'uso istituzionali regolamentati, tra cui i sistemi di regolamento digitale, le obbligazioni e le azioni tokenizzate e i sistemi di garanzia. Le autorità di regolamentazione stanno pianificando workshop e una tabella di marcia inter-autorità per la fine del 2026. Le risposte del settore alla consultazione devono pervenire entro il 3 luglio.

le autorità di regolamentazione hanno affermato : "La strategia governativa per la digitalizzazione dei mercati finanziari all'ingrosso hadentnella tokenizzazione un'opportunità significativa, in particolare nei processi post-negoziazione e nelle garanzie". Hanno aggiunto che questa richiesta di contributi si basa su tale approccio e rafforza la posizione del nuovo responsabile governativo per i mercati digitali all'ingrosso.

La Banca d'Inghilterra e la FCA promuovono l'integrazione del mercato istituzionale della tokenizzazione

Le autorità hanno affermato che il progetto fornirà alle aziende la chiarezza legislativa necessaria per investire ed espandere le infrastrutture dei mercati finanziari tokenizzati. Attraverso la consultazione pubblica, gli enti regolatori hanno presentato la loro visione, i principi guida e una roadmap preliminare per la crescita sicura della tokenizzazione nei mercati all'ingrosso del Regno Unito. Hanno inoltre dichiarato che, entro la fine dell'anno, è prevista una roadmap inter-autorità più completa e una dichiarazione di risposta coordinata.

La consultazione rappresenta un passo importante nel più ampio impegno del Paese per integrare le risorse digitali nel sistema finanziario tradizionale.

Il pubblico di riferimento della consultazione è costituito da banche, società di investimento, gestori patrimoniali, piattaforme di negoziazione, società fintech, controparti centrali e depositari centrali di titoli che stanno creando infrastrutture di tokenizzazione nel Regno Unito. Le autorità hanno osservato che l'ambito di applicazione potrebbe ampliarsi con lo sviluppo dei sistemi di mercato digitali. Tuttavia, gli asset tokenizzati come obbligazioni, azioni e quote di fondi rimangono il fulcro principale del quadro normativo attuale.

L'annuncio è in linea con le recenti dichiarazioni di Sarah Breeden, la quale ha sottolineato che le banche centrali dovrebbero plasmare attivamente il futuro della moneta digitale anziché attendere che i mercati si sviluppino autonomamente. In un discorso tenuto durante la City Week 2026, Breeden ha discusso di come la tokenizzazione e le infrastrutture finanziarie programmabili potrebbero migliorare l'efficacia dei pagamenti, dei regolamenti e della gestione delle garanzie, sollevando al contempo nuove questioni sistemiche e normative.

L'ultima consultazione del Regno Unito si inserisce in una più ampia tendenza globale in cui le autorità cercano di sfruttare quadri legislativi ben strutturati per collegare la tecnologia blockchain al sistema bancario tradizionale. Le autorità considerano sempre più la tokenizzazione come una componente della prossima generazione di infrastrutture per i mercati finanziari, anziché trattare gli asset digitali esclusivamente come strumenti speculativi.

La tokenizzazione, che prevede la rappresentazione di attività finanziarie tradizionali su sistemi basati su blockchain, ha riscosso sempre tracinteresse tra gli operatori istituzionali alla ricerca di una gestione più efficace delle garanzie, di costi operativi ridotti, di maggiore trasparenza e di tempi di regolamento più rapidi. Le banche centrali e le autorità di regolamentazione stanno adottando misure sempre più stringenti per garantire che tali sviluppi avvengano in contesti regolamentati, preservando così la fiducia del mercato e la stabilità finanziaria.

Secondo il discorso pubblicato dall'archivio della Banca d'Inghilterra il 19 maggio, i responsabili politici sono maggiormente preoccupati di garantire che l'innovazione cresca all'interno di quadri normativi che mantengano la fiducia nel sistema finanziario. La consultazione evidenzia inoltre la volontà del Regno Unito di posizionarsi come hub globale competitivo per la finanza digitale, mentre nazioni come Stati Uniti, Singapore, Hong Kong e l'UE continuano a sviluppare quadri istituzionali per gli asset digitali.

Le autorità di regolamentazione del Regno Unito ampliano i test sui pagamenti digitali e le sperimentazioni in ambiente sandbox

La consultazione fa seguito a una serie di iniziative già avviate dalla Banca d'Inghilterra e dalla Financial Conduct Authority per testare la tecnologia del registro distribuito e la tokenizzazione nei mercati finanziari regolamentati. Secondo le autorità, le infrastrutture basate su blockchain potrebbero migliorare l'efficienza della gestione dei fondi, ampliare l'accesso degli investitori, aprire nuovi canali di distribuzione e soddisfare le mutevoli esigenze istituzionali e dei consumatori.

Il comunicato della FCA ha rivelato che le autorità di regolamentazione hanno introdotto la Digital Securities Sandbox, un ambiente di test regolamentato e operativo che consente alle aziende di testare l'emissione, la negoziazione e il regolamento di titoli tokenizzati. Sedici aziende hanno già completato la prima fase e si stanno preparando al lancio entro i tempi previsti.

Separatamente, la Banca d'Inghilterra ha avviato una consultazione sull'estensione degli orari di regolamento dei sistemi RTGS e CHAPS, puntando a un funzionamento pressoché continuo (24 ore su 24, 7 giorni su 7). A seconda della preparazione del settore, ciò potrebbe includere orari di apertura giornalieri più lunghi e potenziali finestre di regolamento anche nei fine settimana.