La BoE pousse la tokenisation alors que le Royaume-Uni construit un cadre pour les actifs numériques

La Financial Conduct Authority (FCA) et la Bank of England (BoE) ont annoncé une consultation conjointe cherchant les retours de l'industrie sur la réglementation des marchés financiers de gros tokenisés au Royaume-Uni. 

La consultation coïncide avec un changement mondial de l'attention des législateurs, qui passent de la spéculation sur les cryptomonnaies de détail à des cas d'utilisation institutionnels réglementés, y compris les rails de règlement numérique, les obligations tokenisées, les actions et les systèmes de collatéral. Les régulateurs prévoient des ateliers et une feuille de route inter-autorités pour plus tard en 2026. Les réponses de l'industrie à la consultation sont attendues pour le 3 juillet.

Le régulateurs a déclaré dans une déclaration conjointe, « La stratégie numérique des marchés financiers de gros du gouvernement a identifié la tokenisation comme une opportunité significative, en particulier dans les processus post-négociation et la gestion du collatéral. » Ils ont ajouté que cet appel à contributions s'appuie sur cette approche et renforce la position du champion désigné récemment par le gouvernement pour les marchés numériques de gros.

La BoE et la FCA avancent vers l'intégration du marché institutionnel de tokenisation

Les autorités ont déclaré que le projet fournira aux entreprises la clarté législative dont elles ont besoin pour investir et développer l'infrastructure des marchés financiers tokenisés. Les régulateurs ont présenté leur vision, leurs principes directeurs et leur feuille de route préliminaire pour la croissance sécurisée de la tokenisation au sein des marchés de gros du Royaume-Uni à travers l'appel à contributions. Ils ont indiqué qu'une feuille de route inter-autorités plus complète et une déclaration de réponse coordonnée sont prévues pour plus tard cette année.

La consultation marque une étape majeure dans l'effort plus large de la nation pour intégrer les actifs numériques dans la finance traditionnelle.

Le public cible de la consultation comprend les banques, les sociétés d'investissement, les gestionnaires d'actifs, les places de marché, les entreprises fintech, les contreparties centrales et les dépositaires centraux qui créent une infrastructure de tokenisation dans le Royaume-Uni. Les autorités ont noté que la portée pourrait s'élargir à l'avenir à mesure que les systèmes de marché numériques se développent. Cependant, les actifs tokenisés tels que les obligations, les actions et les parts de fonds restent au cœur du cadre actuel.

L'annonce s'aligne sur les récentes déclarations de Sarah Breeden, qui a souligné que les banques centrales devraient façonner activement l'avenir de la monnaie numérique plutôt que d'attendre que les marchés se développent d'eux-mêmes. Breeden a discuté de la manière dont la tokenisation et l'infrastructure financière programmable pourraient améliorer l'efficacité des paiements, du règlement et de la gestion du collatéral, tout en soulevant de nouvelles questions systémiques et réglementaires, lors d'un discours prononcé pendant la City Week 2026.

La dernière consultation du Royaume-Uni s'inscrit dans une tendance mondiale plus large au cours de laquelle les autorités cherchent à tirer parti de cadres législatifs bien gérés pour connecter la technologie blockchain au secteur bancaire traditionnel. Les autorités considèrent de plus en plus la tokenisation comme un composant de la prochaine génération d'infrastructure des marchés financiers, plutôt que de traiter les actifs numériques exclusivement comme des véhicules spéculatifs.

La tokenisation, qui consiste à représenter des actifs financiers traditionnels sur des systèmes basés sur la blockchain, gagne en popularité parmi les acteurs institutionnels à la recherche d'une gestion du collatéral plus efficace, de coûts d'exploitation réduits, d'une plus grande transparence et d'un règlement plus rapide. Les banques centrales et les régulateurs prennent de plus en plus de mesures pour s'assurer que ces évolutions se produisent dans des contextes réglementés, maintenant ainsi la confiance du marché et la stabilité financière.

Selon le discours publié par les archives de la BoE le 19 mai, les décideurs politiques sont davantage préoccupés par la garantie que l'innovation se développe dans des cadres qui maintiennent la confiance dans le système financier. La consultation met également en évidence le désir du Royaume-Uni de se positionner comme un pôle mondial compétitif pour la finance numérique, alors que des nations telles que les États-Unis, Singapour, Hong Kong et l'UE continuent de développer des cadres institutionnels pour les actifs numériques.

Les régulateurs britanniques étendent le règlement numérique et les tests dans le Sandbox

La consultation fait suite à une série d'initiatives déjà lancées par la BoE et la Financial Conduct Authority pour tester la technologie de registre distribué et la tokenisation sur les marchés financiers réglementés. Selon les agences, l'infrastructure basée sur la blockchain pourrait améliorer l'efficacité de la gestion des fonds, élargir l'accès aux investisseurs, ouvrir de nouveaux canaux de distribution et répondre à la demande changeante des institutions et des consommateurs.

La déclaration de la FCA a révélé que les régulateurs ont introduit le Digital Securities Sandbox, un environnement de test réglementé en direct qui permet aux entreprises de tester l'émission, la négociation et le règlement des titres tokenisés. Seize entreprises ont déjà achevé la première phase et se préparent à lancer leurs opérations dans les délais.

Parallèlement, la Banque d'Angleterre (BoE) a publié une consultation sur l'extension des heures de règlement RTGS et CHAPS vers des opérations quasi 24h/24. Selon la préparation de l'industrie, cela pourrait inclure des heures d'ouverture quotidiennes plus longues et des fenêtres de règlement potentielles le week-end.