Le azioni AMD scendono del 6% nonostante il superamento degli utili del Q4 con ricavi di 10,27 miliardi di dollari

Le azioni AMD sono scese di oltre il 6% nel trading post-chiusura martedì. Il calo è arrivato anche dopo che l'azienda ha pubblicato risultati del quarto trimestre migliori delle aspettative degli analisti. I trader si sono concentrati sulle prospettive invece che sull'ultimo trimestre. Le indicazioni non corrispondevano all'umore di un mercato guidato dall'IA.

Il produttore di chip ha riportato 10,27 miliardi di dollari di ricavi per il trimestre terminato a dicembre. Gli analisti si aspettavano 9,67 miliardi di dollari.

Gli utili rettificati sono arrivati a 1,53 dollari per azione, ben al di sopra della stima di 1,32 dollari. Anche con questi numeri, le azioni sono state vendute rapidamente non appena sono arrivate le previsioni per il prossimo trimestre.

AMD registra forti numeri trimestrali sia negli utili che nei ricavi

Per il quarto trimestre, il reddito netto di AMD è salito a 1,51 miliardi di dollari, ovvero 92 centesimi per azione. Un anno prima, quella cifra era di 482 milioni di dollari, ovvero 29 centesimi per azione. I ricavi totali sono aumentati del 34% su base annua, trainati da vendite più elevate nei prodotti per data center, client e gaming.

Su base GAAP, il ricavo è aumentato da 7,66 miliardi di dollari a 10,27 miliardi. Il margine lordo è salito a 5,58 miliardi, in aumento del 44% rispetto all'anno precedente. Il margine lordo è migliorato al 54%, rispetto al 51% dell'anno precedente. Il reddito operativo ha raggiunto 1,75 miliardi di dollari, più del doppio della cifra dell'anno scorso. Il margine operativo si è espanso al 17%.

I risultati non GAAP hanno mostrato prestazioni ancora più forti. Il margine lordo è salito a 5,86 miliardi di dollari e il margine lordo ha raggiunto il 57%. Il reddito operativo è aumentato a 2,85 miliardi di dollari, mentre il reddito netto non GAAP ha totalizzato 2,52 miliardi di dollari. Gli utili per azione non GAAP sono stati di 1,53 dollari, in aumento del 40% rispetto all'anno scorso.

Le prospettive per il Q1 2026 di AMD deludono grazie all'aumento della spesa per l'IA

Per il primo trimestre, AMD prevede un ricavo di 9,8 miliardi di dollari, più o meno 300 milioni. Gli analisti si aspettavano 9,38 miliardi, ma alcuni si aspettavano una previsione più forte dato il continuo investimento in hardware per l'IA. Questo divario ha innescato la vendita.

L'azienda opera in un mercato dominato da Nvidia. AMD rimane uno dei soli due principali fornitori di processori grafici di grandi dimensioni focalizzati sull'IA. La sua quota di mercato è più piccola, il che mantiene la pressione sulle aspettative ogni trimestre.

Le recenti vittorie con i clienti includono OpenAI e Oracle. L'azienda prevede di spedire il suo sistema AI integrato su scala server chiamato Helios entro la fine di quest'anno. Nell'ultimo anno, il prezzo delle azioni è più che raddoppiato prima di questo comunicato sugli utili.

I segmenti dei data center e dei client guidano la crescita annuale di AMD

I ricavi dei data center hanno raggiunto un record di 5,4 miliardi di dollari nel trimestre. Questa cifra è aumentata del 39% rispetto all'anno precedente. La crescita è stata trainata dai processori per server EPYC e dalle GPU AI Instinct. Per l'intero anno 2025, i ricavi dei data center hanno totalizzato 16,6 miliardi di dollari, con un aumento del 32%.

I ricavi per client e gaming sono aumentati del 37% su base annua a 3,9 miliardi di dollari. I soli ricavi per client hanno raggiunto 3,1 miliardi di dollari, trainati dalla domanda di processori Ryzen per laptop e PC. I ricavi per gaming sono saliti a 843 milioni di dollari, in aumento del 50%, sostenuti da chip semi-custom e dalle vendite di GPU Radeon. I ricavi totali per client e gaming hanno raggiunto 14,6 miliardi di dollari, in aumento del 51%.

I ricavi per l'embedded sono cresciuti del 3% nel trimestre a 950 milioni di dollari. Per l'intero anno, le vendite embedded sono diminuite del 3% a 3,5 miliardi di dollari a causa di precedenti aggiustamenti dell'inventario da parte dei clienti.

La Cina è rimasta un fattore. AMD ha registrato circa 390 milioni di dollari di vendite nel quarto trimestre per i chip Instinct MI308 spediti alla Cina. L'azienda ha anche beneficiato di un rilascio di 360 milioni di dollari di inventario precedentemente riservato relativo a quei prodotti. I risultati dell'anno intero includevano circa 440 milioni di dollari di oneri legati ai controlli all'esportazione degli Stati Uniti.

Per l'intero anno, AMD ha riportato 34,64 miliardi di dollari di ricavi. L'utile netto GAAP ha raggiunto 4,34 miliardi di dollari. L'utile netto non GAAP ha totalizzato 6,83 miliardi di dollari. I numeri erano forti. La previsione no. È per questo che le azioni sono scese.