尽管AMD第四季度营收达102.7亿美元，超出预期，但其股价仍下跌6%。

周二盘后交易中，AMD股价下跌超过6%。尽管该公司公布的tron季度业绩强于分析师预期，但股价依然下跌。交易员们更关注公司前景而非上一季度的业绩。AMD的业绩指引与人工智能驱动的市场情绪并不相符。.

这家芯片制造商公布，截至12月31日的季度营收为102.7亿美元，高于分析师此前预期的96.7亿美元。.

调整后每股收益为1.53美元，远高于此前预期的1.32美元。即便如此，在下一季度业绩预测公布后，该股仍迅速下跌。.

AMD公布了tron的季度业绩，盈利和营收均表现亮眼。

第四季度，AMD净利润增至15.1亿美元，合每股92美分。去年同期，该数字为4.82亿美元，合每股29美分。总营收同比增长34%，主要得益于数据中心、客户端和游戏产品销售额的增长。.

按美国通用会计准则（GAAP）计算，营收从76.6亿美元跃升至102.7亿美元。毛利润攀升至55.8亿美元，较上年增长44%。毛利率从上年的51%提高至54%。营业收入达到17.5亿美元，是上年的两倍多。营业利润率提升至17%。.

非GAAP业绩表现更为tron。毛利润增至58.6亿美元，毛利率达到57%。营业收入增至28.5亿美元，非GAAP净利润总计25.2亿美元。非GAAP每股收益为1.53美元，较上年增长40%。.

由于人工智能支出激增，AMD 2026 年第一季度的业绩展望令人失望。

AMD预计第一季度营收为98亿美元，上下浮动3亿美元。分析师此前预期为93.8亿美元，但鉴于AMD持续加大对人工智能硬件的投入，部分分析师认为tron营收会高于预期。这一预期与预期之间的差距引发了抛售潮。.

该公司所处的市场由英伟达主导。AMD 仍然是大型人工智能图形处理器仅有的两大供应商之一。其市场份额较小，这使得每个季度的业绩预期都面临压力。.

近期新增客户包括 OpenAI 和 Oracle。该公司计划于今年晚些时候推出其名为 Helios 的集成式服务器级人工智能系统。在本次财报发布前，该公司股价在过去一年中已上涨超过一倍。.

数据中心和客户端业务是AMD年度增长的主要驱动力。

数据中心收入 达到 创纪录的54亿美元，较上年同期增长39%。增长主要来自EPYC服务器处理器和Instinct AI GPU。预计2025年全年数据中心收入将达到166亿美元，同比增长32%。

客户端和游戏业务收入同比增长37%，达到39亿美元。其中，客户端业务收入达到31亿美元，主要得益于笔记本电脑和台式机对Ryzen处理器的需求。游戏业务收入增长50%，达到8.43亿美元，这主要得益于半定制芯片和Radeon GPU的销售。全年客户端和游戏业务收入达到146亿美元，同比增长51%。.

本季度嵌入式业务收入增长3%，达到9.5亿美元。由于此前客户调整了库存，全年嵌入式业务销售额下降3%，至35亿美元。.

中国市场依然是AMD业绩的重要因素。第四季度，AMD向中国市场销售的Instinct MI308芯片销售额约为3.9亿美元。此外，该公司还受益于此前与这些产品相关的3.6亿美元库存的释放。全年业绩中包含约4.4亿美元的与美国出口管制相关的费用。.

全年来看，AMD 营收达 346.4 亿美元。按美国通用会计准则 (GAAP) 计算的净利润为 43.4 亿美元，按非美国通用会计准则 (Non-GAAP) 计算的净利润为 68.3 亿美元。这些数字非常tron，但预期却不尽如人意。这就是股价下跌的原因。.