Les actions d'AMD chutent de 6 % malgré un dépassement des résultats du T4 avec des revenus de 10,27 milliards de dollars

Les actions d'AMD ont baissé de plus de 6 % en séance prolongée mardi. Cette baisse est survenue même après que la société a affiché des résultats du quatrième trimestre plus solides que prévu par les analystes. Les traders se sont concentrés sur les perspectives plutôt que sur le trimestre écoulé. Les orientations ne correspondaient pas à l'ambiance d'un marché dominé par l'IA.

Le fabricant de puces a rapporté 10,27 milliards de dollars de revenus pour le trimestre terminé en décembre. Les analystes s'attendaient à 9,67 milliards de dollars.

Les bénéfices ajustés se sont établis à 1,53 $ par action, bien au-dessus de l'estimation de 1,32 $. Même avec ces chiffres, l'action a été vendue rapidement une fois les prévisions pour le prochain trimestre publiées.

AMD affiche de solides résultats trimestriels en termes de bénéfices et de revenus

Pour le quatrième trimestre, le bénéfice net d'AMD a augmenté à 1,51 milliard de dollars, soit 92 cents par action. Un an plus tôt, ce chiffre était de 482 millions de dollars, soit 29 cents par action. Les revenus totaux ont augmenté de 34 % d'une année sur l'autre, portés par des ventes plus élevées dans les centres de données, les clients et les produits de jeu.

Sur une base GAAP, les revenus ont bondi de 7,66 milliards de dollars à 10,27 milliards de dollars. Le bénéfice brut a grimpé à 5,58 milliards de dollars, en hausse de 44 % par rapport à l'année précédente. La marge brute s'est améliorée à 54 %, contre 51 % un an plus tôt. Le résultat d'exploitation a atteint 1,75 milliard de dollars, plus du double de l'année dernière. La marge d'exploitation s'est élargie à 17 %.

Les résultats non GAAP ont montré une performance encore plus forte. Le bénéfice brut a augmenté à 5,86 milliards de dollars, et la marge brute a atteint 57 %. Le résultat d'exploitation a augmenté à 2,85 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net non GAAP s'est établi à 2,52 milliards de dollars. Le bénéfice par action non GAAP s'est établi à 1,53 $, en hausse de 40 % par rapport à l'année dernière.

Les perspectives du Q1 2026 d'AMD déçoivent grâce à la flambée des dépenses en IA

Pour le premier trimestre, AMD prévoit des revenus de 9,8 milliards de dollars, plus ou moins 300 millions de dollars. Les analystes s'attendaient à 9,38 milliards de dollars, mais certains s'attendaient à des perspectives plus fortes compte tenu des dépenses continues dans le matériel IA. Cet écart a déclenché la vente.

L'entreprise évolue sur un marché dominé par Nvidia. AMD reste l'un des seuls deux fournisseurs majeurs de processeurs graphiques à grande échelle axés sur l'IA. Sa part de marché est plus faible, ce qui maintient la pression sur les attentes chaque trimestre.

Les récentes victoires clients incluent OpenAI et Oracle. L'entreprise prévoit d'expédier son système IA intégré à l'échelle des serveurs appelé Helios plus tard cette année. Au cours de l'année dernière, le cours de l'action a plus que doublé avant cette publication de résultats.

Les segments des centres de données et des clients stimulent la croissance annuelle d'AMD

Les revenus des centres de données ont atteint un record de 5,4 milliards de dollars au trimestre. Ce chiffre était en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente. La croissance a été tirée par les processeurs de serveurs EPYC et les GPU IA Instinct. Pour l'année complète 2025, les revenus des centres de données se sont élevés à 16,6 milliards de dollars, en hausse de 32 %.

Les revenus clients et jeux ont augmenté de 37 % en glissement annuel pour atteindre 3,9 milliards de dollars. Les revenus clients seuls ont atteint 3,1 milliards de dollars, portés par la demande de processeurs Ryzen dans les ordinateurs portables et de bureau. Les revenus jeux ont progressé de 50 % pour atteindre 843 millions de dollars, soutenus par les ventes de puces semi-personnalisées et des GPU Radeon. Les revenus clients et jeux annuels ont atteint 14,6 milliards de dollars, en hausse de 51 %.

Les revenus intégrés ont augmenté de 3 % au trimestre pour atteindre 950 millions de dollars. Sur l'ensemble de l'année, les ventes intégrées ont reculé de 3 % à 3,5 milliards de dollars en raison d'ajustements antérieurs des stocks clients.

La Chine est restée un facteur. AMD a enregistré environ 390 millions de dollars de ventes au quatrième trimestre pour les puces Instinct MI308 expédiées vers la Chine. L'entreprise a également bénéficié d'une libération de 360 millions de dollars d'inventaires précédemment réservés liés à ces produits. Les résultats annuels ont inclus environ 440 millions de dollars de charges liées aux contrôles à l'exportation américains.

Sur l'ensemble de l'année, AMD a déclaré 34,64 milliards de dollars de revenus. Le bénéfice net comptable (GAAP) a atteint 4,34 milliards de dollars. Le bénéfice net hors normes (Non-GAAP) s'est élevé à 6,83 milliards de dollars. Les chiffres étaient solides. Les prévisions ne l'étaient pas. C'est pourquoi l'action a baissé.