As ações da AMD caem 6% apesar dos resultados do quarto trimestre superarem as expectativas, com receita de US$ 10,27 bilhões

As ações da AMD caíram mais de 6% no pregão estendido de terça-feira. A queda ocorreu mesmo após a empresa divulgar resultados do quarto trimestretrondo que o esperado pelos analistas. Os investidores se concentraram nas perspectivas futuras em vez do trimestre anterior. As projeções não corresponderam ao clima de um mercado impulsionado por inteligência artificial.

A fabricante de chips reportou uma receita de US$ 10,27 bilhões para o trimestre encerrado em dezembro. Analistas esperavam US$ 9,67 bilhões.

O lucro ajustado foi de US$ 1,53 por ação, bem acima da estimativa de US$ 1,32. Mesmo com esses números, as ações despencaram rapidamente assim que a previsão para o próximo trimestre foi divulgada.

A AMD divulga números trimestraistronem lucros e receitas

No quarto trimestre, o lucro líquido da AMD subiu para US$ 1,51 bilhão, ou US$ 0,92 por ação. Um ano antes, esse valor era de US$ 482 milhões, ou US$ 0,29 por ação. A receita total aumentou 34% em relação ao ano anterior, impulsionada pelo aumento nas vendas de produtos para data centers, computadores pessoais e jogos.

Segundo os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a receita saltou de US$ 7,66 bilhões para US$ 10,27 bilhões. O lucro bruto subiu para US$ 5,58 bilhões, um aumento de 44% em relação ao ano anterior. A margem bruta melhorou para 54%, comparada a 51% no ano anterior. O lucro operacional atingiu US$ 1,75 bilhão, mais que o dobro do valor do ano passado. A margem operacional expandiu para 17%.

Os resultados não GAAP mostraram um desempenho ainda maistron. O lucro bruto subiu para US$ 5,86 bilhões e a margem bruta atingiu 57%. O lucro operacional aumentou para US$ 2,85 bilhões, enquanto o lucro líquido não GAAP totalizou US$ 2,52 bilhões. O lucro por ação não GAAP ficou em US$ 1,53, um aumento de 40% em relação ao ano anterior.

As perspectivas da AMD para o primeiro trimestre de 2026 decepcionam devido ao aumento nos gastos com IA

Para o primeiro trimestre, a AMD afirmou esperar uma receita de US$ 9,8 bilhões, com uma margem de erro de US$ 300 milhões. Os analistas previam US$ 9,38 bilhões, mas alguns esperavam uma previsão maistron, considerando os investimentos contínuos em hardware de IA. Essa diferença desencadeou a onda de vendas.

A empresa atua em um mercado dominado pela Nvidia. A AMD continua sendo uma das duas únicas grandes fornecedoras de processadores gráficos de alto desempenho voltados para inteligência artificial. Sua participação no mercado é menor, o que mantém a pressão sobre as expectativas a cada trimestre.

Entre os clientes conquistados recentemente estão a OpenAI e a Oracle. A empresa planeja lançar seu sistema integrado de IA em escala de servidor, chamado Helios, ainda este ano. Ao longo do último ano, o preço das ações mais que dobrou antes da divulgação dos resultados.

Os segmentos de data center e de clientes impulsionam o crescimento anual da AMD

A receita de data centers atingiu o recorde de US$ 5,4 bilhões no trimestre. Esse valor representa um aumento de 39% em relação ao ano anterior. O crescimento foi impulsionado pelos processadores de servidor EPYC e pelas GPUs de IA Instinct. Para o ano completo de 2025, a receita de data centers totalizou US$ 16,6 bilhões, um aumento de 32%.

A receita com clientes e jogos aumentou 37% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 3,9 bilhões. A receita com clientes, por si só, alcançou US$ 3,1 bilhões, impulsionada pela demanda por processadores Ryzen em laptops e PCs. A receita com jogos subiu para US$ 843 milhões, um aumento de 50%, sustentada pelas vendas de chips semicustomizados e GPUs Radeon. A receita total com clientes e jogos no ano completo atingiu US$ 14,6 bilhões, um aumento de 51%.

A receita com sistemas integrados cresceu 3% no trimestre, atingindo US$ 950 milhões. No acumulado do ano, as vendas de sistemas integrados caíram 3%, para US$ 3,5 bilhões, devido a ajustes anteriores nos estoques dos clientes.

A China continuou sendo um fator importante. A AMD registrou cerca de US$ 390 milhões em vendas no quarto trimestre com os chips Instinct MI308 enviados para a China. A empresa também se beneficiou da liberação de US$ 360 milhões em estoques previamente reservados relacionados a esses produtos. Os resultados do ano completo incluíram aproximadamente US$ 440 milhões em encargos relacionados aos controles de exportação dos EUA.

Ao longo do ano, a AMD reportou uma receita de US$ 34,64 bilhões. O lucro líquido GAAP atingiu US$ 4,34 bilhões. O lucro líquido não-GAAP totalizou US$ 6,83 bilhões. Os números foramtron. A previsão, não. É por isso que as ações caíram.