L'économie britannique touchée à nouveau par les tarifs douaniers et les impôts

L'économie britannique a de nouveau rencontré des eaux troubles après s'être contractée pendant deux mois consécutifs, sous l'impact des tarifs douaniers américains et d'une vague de hausses d'impôts. 

L'Office national des statistiques (ONS) du Royaume-Uni a indiqué que le produit intérieur brut (PIB) a diminué de 0,1 % en mai après un recul de 0,3 % en avril. Cette baisse sur deux mois dresse un tableau sombre de la santé de l'économie du pays.

Les nouvelles données sont en contradiction avec les prévisions précédentes. Les économistes interrogés par Bloomberg prévoyaient une augmentation de 0,1 % du PIB en mai. Au lieu de cela, la contraction continue de l'économie a intensifié les craintes que la Grande-Bretagne ne soit sur la voie de la stagnation, voire d'une récession technique, seulement quelques mois après avoir enregistré une croissance au premier trimestre.

Le secteur de la construction et celui de la fabrication ont subi le plus fort de ce ralentissement économique au Royaume-Uni, enregistrant tous deux leur baisse la plus marquée depuis près d'un an.

Les analystes estiment que l'effet d'entraînement de tarifs américains introduit en avril dans le cadre de la politique « Jour de la Libération » de l'administration Trump a endommagé durablement la production britannique. La plupart des fabricants s'étaient précipités pour remplir les commandes avant la date limite, gonflant artificiellement les chiffres du premier trimestre. La demande a pratiquement disparu, les usines étant à l'arrêt et les projets reportés.

Les consommateurs réduisent leurs dépenses alors que les exportations chutent

Le commerce extérieur du Royaume-Uni est désormais sous pression maximale. Les exportations de biens vers l'Amérique restent inférieures à la normale. Ces chiffres font suite à une croissance modeste de 0,3 milliard de livres sterling en mai, qui s'est révélée insuffisante pour inverser la chute de 2 milliards de livres sterling observée en avril.

Les ministres du Commerce du gouvernement travailliste britannique ont cherché à réparer la situation avec les États-Unis, mais les discussions initiales n'ont pas apporté de solution. 

La consommation intérieure diminue également. Les ventes au détail ont chuté en mai alors que les ménages resserraient leur ceinture en réaction à des hausses de prix dépassant l'inflation, que ce soit pour une miche de pain ou l'accès à Internet. Les hausses réglementées des prix – telles que les tarifs ferroviaires, les factures d'eau et les taxes municipales – ont pesé douloureusement sur les poches des consommateurs.

Les ménages restent prudents en raison du coût plus élevé des prêts hypothécaires, tandis que la taxe de timbre sur les achats immobiliers a augmenté. L'entreprise de données immobilières Rightmove a signalé que le nombre de transactions finalisées a diminué de 11 % en mai, les acheteurs ayant du mal à assumer les coûts initiaux plus élevés.

Le principal moteur économique du Royaume-Uni, le secteur des services, qui représente environ 80 % de son économie, n'a progressé que de 0,1 % en mai, indiquant que même la partie la plus résiliente de l'économie britannique s'affaiblit. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a admis que le manque de clarté sur les impôts, le commerce et les taux d'intérêt pousse les entreprises à temporiser sur leurs décisions d'investissement importantes.

Les employeurs suppriment des emplois sous la pression économique

Les pertes d'emplois s'accélèrent désormais alors que les entreprises subissent une pression financièrecroissante. Plus de 250 000 emplois ont été perdus depuis octobre 2024, date à laquelle le budget a introduit une attaque de 26 milliards de livres sterling sur les charges salariales des employeurs, selon les chiffres compilés par l'Institut d'études sur l'emploi. Les secteurs les plus durement touchés sont le commerce de détail, l'hôtellerie-restauration, la construction et les petites industries manufacturières.

Un salaire minimum élevé est une question complexe, et l'une des grandes raisons est qu'il suscite beaucoup d'opposition ailleurs, y compris de la part des petites entreprises et de nombreuses entreprises de taille moyenne. Comme elles ne peuvent pas répercuter ces coûts sur les clients ou les absorber en interne, de nombreuses entreprises ont choisi de licencier des travailleurs ou d'arrêter complètement d'embaucher.

Cette stabilité semble toutefois lointaine. Après la publication des données du PIB, la livre sterling a perdu 0,3 % par rapport au dollar, tombant à 1,3545 $, son niveau le plus bas depuis deux semaines.

Avec la baisse de l'inflation, les marchés financiers intègrent désormais des baisses des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre. La plupart prévoient une première baisse en août et une autre en décembre. Des baisses supplémentaires sont intégrées pour début 2026.

Cependant, certains économistes mettent en garde : une simple baisse des taux ne résoudra pas les problèmes économiques plus profonds.