関税と増税で英国経済が再び打撃

英国経済は、米国の関税と一連の増税の影響により、2ヶ月連続で縮小した後、再び困難な状況に陥りました。 

英国国立統計局（ONS）は、4月に0.3%減少した後、5月の国内総生産（GDP）が0.1%減少したと発表しました。この2ヶ月間の減少は、国の経済の健康状態に関する暗い絵を描き出しています。

新しいデータは以前の予測と矛盾しています。Bloombergが調査した経済学者は、5月のGDPが0.1%増加すると予測していました。代わりに、経済の継続的な収縮は、第1四半期に成長を記録した直後、英国が停滞、あるいは技術的な不況に向かっているという恐れを強めています。

英国の経済減速の大部分は、建設業と製造業に集中し、両業界ともほぼ1年ぶりの最も急激な減少を見せました。

アナリストは、 米国の関税 がトランプ政権の「解放の日」政策の下で4月に導入され、英国の生産量を恒久的に損なったと指摘しています。ほとんどの製造業者は期限前に注文を満たすために駆け込み、第1四半期の数字を人為的に膨らませました。需要は virtually 消滅し、工場は遊休状態となり、プロジェクトは延期されています。

消費者は支出を控え、輸出は減少

英国の対外貿易は現在最大圧力下にあります。米国への商品輸出は依然として正常な水準を下回っています。これらの数字は、5月に0.3億ポンドの緩やかな成長を示しましたが、4月に20億ポンドの急落を逆転するには不十分でした。

英国労働党政権の貿易相は、米国との状況を改善しようと模索していますが、初期の議論は解決策を提供していません。 

国内支出も減少しています。小売売上高は5月に急落し、食パンからブロードバンドに至るまであらゆるもののインフレ超過増に対して世帯が支出を抑制しました。規制された価格上昇（鉄道運賃、水道料金、市税など）は、消費者の財布を痛めつけています。

世帯は、より高い住宅ローンコストのため慎重であり、不動産購入に対するスタンプダティが増加しています。 不動産データ企業 Rightmove は、買い手がより高い初期費用を負担するのが困難だったため、5月の完了取引数が11%減少したと報告しました。

英国経済の最大のエンジンであるサービスセクター（経済の約80%を占める）は、5月にわずか0.1%拡大し、英国経済で最も堅調な部分でさえ弱体化していることを示しています。 イングランド銀行の総裁であるAndrew Bailey氏は、税制、貿易、金利の不透明さが、企業が重要な投資決定を先送りにしている原因であると認めています。

経済圧力のもとで雇用主が職を削減

雇用喪失は加速しており、企業が 財政的圧力に直面するにつれて、2024年10月以降、予算で雇用主に対する260億ポンドの給与税増税が導入されて以来、25万人以上の職が失われています。これは雇用研究研究所がまとめた数字です。最も打撃を受けたのは、小売、ホスピタリティ、建設、および小規模製造業です。

高い最低賃金は複雑な問題であり、その大きな理由は、小規模企業や多くの中規模企業を含む他の場所での多くの反対を煽るためです。彼らはこれらのコストを顧客に転嫁したり、社内吸収したりできないため、多くの企業が労働者の解雇または採用停止を選択しました。

しかし、その安定性は遠くに見えます。GDPデータが公開された後、ポンドは2週間の最安値となる1.3545ドルに対して0.3%下落しました。

インフレの減少に伴い、金融市場は現在、イングランド銀行による利下げを織り込んでいます。多くの予測では、最初の利下げは8月にもう1回12月に実施されると見られています。2026年初頭の追加的な低下も価格に織り込まれています。

ただし、一部の経済学者は、利下げだけではより深い経済的問題を解決できないと警告している。