Les rendements des bons du Trésor américain ont légèrement progressé lundi après l'accord conclu entre les États-Unis et la Chine sur une réduction drastique des droits de douane sur leurs marchandises respectives, une mesure saluée par les investisseurs. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a gagné près de huit points de base pour atteindre 4,433 % à 6h42 (heure de l'Est), tandis que celui des bons à 2 ans a bondi de plus de neuf points de base à 4,006 %.
Le marché se prépare également à la publication cette semaine d'une série de données économiques qui montreront comment les tensions commerciales ont affecté l'économie depuis que ledent américain Donald Trump a mis en œuvre des droits de douane réciproques sur les partenaires commerciaux mondiaux début avril.
Les investisseurs attendent la publication de l'indice des prix à la consommation d'avril, prévue mardi matin, ainsi que l'indice des prix à la production et les données sur les ventes au détail jeudi.
Les rendements des bons du Trésor américain s'envolent suite à un accord commercial entre les États-Unis et la Chine
Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a progressé de près de huit points de base le 12 mai, pour atteindre 4,433 %, tandis que des obligations a gagné plus de neuf points de base, s'établissant à 4,006 %. Les investisseurs ont semblé satisfaits de cette hausse des rendements, intervenue après l'accord conclu entre les États-Unis et la Chine sur la réduction des droits de douane sur leurs produits respectifs.
Lundi, les deux pays aux économies les plus importantes du monde ont annoncé avoir négocié un accord de réduction des droits de douane , prévoyant la suspension de la plupart des taxes appliquées aux importations de l'autre pays. Les États-Unis imposaient auparavant des droits de douane de 145 % sur les produits chinois, tandis que la Chine appliquait des taxes de 125 % sur les produits américains.
À l'issue des négociations, l'accord a révélé que les deux pays s'étaient entendus sur une réduction des droits de douane de 125 % à 10 %. Il a également été précisé que les droits de douane américains de 20 % sur les importations chinoises de fentanyl restaient inchangés, portant ainsi le total des droits de douane sur les produits chinois à 30 %.
« Nous avons eu des discussions très productives et je crois que le lieu, ici au bord du lac Léman, a contribué à une grande sérénité dans ce qui a été un processus très positif. »
– Scott Bessent , secrétaire au Trésor des États-Unis.
Bessent a reconnu que les deux pays étaient parvenus à un accord sur une pause de 90 jours pour réduire les droits de douane. Il a précisé que les deux parties réduiraient leurs droits de 115 %. Cette pause entrera en vigueur mercredi, et les deux pays ont indiqué qu'ils poursuivraient leurs discussions sur les politiques économiques et commerciales.
Mark Williams, économiste en chef pour l'Asie chez Capital Economics, considère la trêve commerciale comme une « désescalade substantielle ». Il a fait valoir que les États-Unis appliquaient toujours des droits de douane bien plus élevés à la Chine que les autres pays. Williams a également noté que les États-Unis semblaient chercher à inciter d'autres pays à imposer des restrictions commerciales à la Chine. Compte tenu de ces circonstances, The Economist estime qu'il n'y a aucune garantie que cette trêve de 90 jours débouche sur un cessez-le-feu durable.
Tai Hui, stratège en chef des marchés Asie-Pacifique chez JP Morgan Asset Management, a constaté que l'ampleur de la réduction des droits de douane entre les États-Unis et la Chine était plus importante que prévu. Dans une note de recherche, il a expliqué que cette ampleur reflétait la reconnaissance par les deux parties de la réalité économique selon laquelle les droits de douane freineraient la croissance mondiale et que la négociation constituait une meilleure option pour l'avenir.
Hui estime également que le délai de 90 jours pourrait ne pas suffire aux deux parties pour parvenir à un accord détaillé, ajoutant que cela maintient la pression sur le processus de négociation. Il a également indiqué que les investisseurs attendaient toujours des précisions sur d'autres conditions commerciales, notamment un éventuel assouplissement des restrictions chinoises à l'exportation de terres rares.
Les contrats à terme sur les actions américaines bondissent suite à l'annonce de l'accord
#BREA KIN , conclu à l'issue de réunions de haut niveau à Genève ce week-end. Les détails de l'accord n'ont pas été divulgués. pic.twitter.com/EvQfMozPj0
– Nilesh Rohilla (@nilesh_rohilla) 11 mai 2025
Depuis son retour à la Maison-Blanche, ledent américain Donald Trump a lancé une série de mesures commerciales agressives qui ont provoqué des tensions sur les marchés financiers et accentué les craintes de récession. Les investisseurs avaient pourtant été rassurés par l'annonce d'accords commerciaux entre les deux pays.
Le Nasdaq a progressé de 3,7 %, les contrats à terme sur le S&P 500 de 2,7 % et le Dow Jones de plus de 840 points, soit 2 %. L'indice ICE du dollar américain, qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier de devises internationales, a également augmenté de 1,1 % pour atteindre 101,46.
