Anstieg der Staatsanleihenrenditen nach US-chinesischem Zollabkommen

Die Renditen für US-Staatsanleihen legten am Montag leicht zu, nachdem sich die USA und China darauf geeinigt hatten, die gegenseitigen Zölle auf Waren drastisch zu senken, was von den Investoren begrüßt wurde. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe stieg bis 6:42 Uhr ET (Ortszeit Ostküste) um fast acht Basispunkte auf 4,433 %, die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe stieg um mehr als neun Basispunkte auf 4,006 %.

Der Markt bereitet sich zudem auf eine Reihe wirtschaftlicher Daten diese Woche vor, die zeigen, wie sich die Handels Spannungen seit der Einführung reziproker Zölle durch US-Präsident Donald Trump gegenüber globalen Handelspartnern Anfang April auf die Wirtschaft ausgewirkt haben.

Investoren warten auf den für Dienstagmorgen fälligen Verbraucherpreisindex für April sowie auf Daten zum Produzentenpreisindex und zum Einzelhandelsumsatz am Donnerstag.

Staatsanleiherenditen steigen stark, als USA und China ein Handelsabkommen erreichen

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe kletterte am 12. Mai um fast acht Basispunkte auf 4,433 %, während die 2-Jahres-Anleihe Staatsanleihe Rendite um mehr als neun Basispunkte auf 4,006 % stieg. Die Anleger schienen erfreut zu sein, da die Renditen nach der Vereinbarung zwischen den USA und China, gegenseitige Zölle auf Waren zu senken, anstiegen.

Am Montag gaben die beiden Länder mit den größten Volkswirtschaften der Welt bekannt, dass sie ein Abkommen zur Senkung Zölle, wobei die Aussetzung der meisten Abgaben auf gegenseitige Importe umgesetzt wurde. Die USA hatten zuvor 145 % Zölle auf China verhängt, während China 125 % Abgaben auf US-Waren eingeführt hatte.

Nach den Verhandlungen zeigte sich, dass beide Länder vereinbart haben, die Zölle von 125 % auf 10 % zu senken. Das Abkommen stellte zudem fest, dass die US-Zölle in Höhe von 20 % auf chinesische Importe im Zusammenhang mit Fentanyl unverändert bleiben, was die Gesamtarifbelastung für China auf 30 % erhöht.

„Wir hatten sehr produktive Gespräche, und ich bin der Überzeugung, dass der Veranstaltungsort hier in Lake Geneva dem an sich sehr positiven Prozess eine große Gelassenheit verliehen hat.”

–Scott Bessent, US-Finanzminister.

Bessent gab zu, dass beide Länder eine Einigung über eine 90-tägige Aussetzung zur Senkung der Zölle erzielt haben. Er betonte, dass beide Seiten ihre reziproken Zölle um 115 % senken werden. Die Aussetzung soll am Mittwoch beginnen; beide Länder sagen zu, weiterhin über Wirtschafts- und Handelspolitik zu diskutieren.

Mark Williams, Chefvolkswirt für Asien bei Capital Economics, betrachtet den Handelskriegsstillstand als „substantielle Deeskalation.” Er argumentierte, dass die USA nach wie vor deutlich höhere Zölle gegenüber China erheben als andere Länder. Williams wies zudem darauf hin, dass die USA offenbar versuchen, andere Länder dazu zu bewegen, Beschränkungen des Handels mit China einzuführen. Vor diesem Hintergrund ist The Economist der Ansicht, dass es keine Garantie dafür gibt, dass die 90-tägige Waffenruhe in einen dauerhaften Friedensschluss mündet. 

Tai Hui, Chief Market Strategist für den asiatisch-pazifischen Raum bei J.P. Morgan Asset Management, stellte fest, dass das Ausmaß der Senkung der US-chinesischen Zölle größer war als erwartet. In einem Forschungsbericht argumentierte er, dass das große Ausmaß darauf hindeutet, dass beide Seiten die wirtschaftliche Realität anerkennen, wonach Zölle das globale Wachstum beeinträchtigen werden, und dass Verhandlungen in Zukunft die bessere Option sind.

Hui ist zudem der Ansicht, dass die 90-Tage-Frist möglicherweise nicht ausreicht, damit sich beide Parteien auf eine detaillierte Einigung einigen können; dies hält weiterhin Druck auf den Verhandlungsprozess aus. Er sagte auch, dass Investoren weiterhin weitere Details zu anderen Handelsbedingungen erwarten, etwa ob China Exportbeschränkungen für Seltene Erden lockern wird.

US-Aktienfuttermärkte steigen stark nach Nachrichten über ein Abkommen

#BREAKING: Die US-Aktien-Futures stiegen am Sonntagabend nach der Ankündigung des Weißen Hauses deutlich an, dass nach hochrangigen Treffen in Genf dieses Wochenende ein Handelsabkommen mit China erzielt wurde. Details des Handelsabkommens wurden noch nicht veröffentlicht. pic.twitter.com/EvQfMozPj0

— Neel (@NeelMacro) Mai 11, 2025

Seit seiner Rückkehr ins Weiße Haus hat US-Präsident Donald Trump eine Flut aggressiver Handelspolitiken eingeleitet, die Spannungen an den Finanzmärkten verursacht und Rezessionsängste geschürt haben. Die Anleger wurden durch die Nachricht von Handelsabkommen zwischen beiden Nationen aufgemuntert. 

Der Nasdaq legte um 3,7 % zu, die S&P-500-Futures stiegen um 2,7 % und der Dow Jones gewann mehr als 840 Punkte bzw. 2 %. Auch der ICE-U.S.-Dollar-Index, der den US-Dollar gegenüber einem Korb globaler Währungen misst, legte um 1,1 % auf 101,46 zu.