Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen nach dem US-chinesischen Zollabkommen

Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen stiegen am Montag leicht an, nachdem die USA und China eine Senkung der Zölle auf Waren des jeweils anderen Landes vereinbart hatten, was von Anlegern begrüßt wurde. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen legte um fast acht Basispunkte auf 4,433 % zu (Stand: 6:42 Uhr ET), die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg um mehr als neun Basispunkte auf 4,006 %.

Der Markt bereitet sich zudem auf eine Reihe von Wirtschaftsdaten in dieser Woche vor, die zeigen sollen, wie sich die Handelsspannungen auf die Wirtschaft ausgewirkt haben, seit US-dent Donald Trump Anfang April Gegenzölle auf Waren von globalen Handelspartnern eingeführt hat.

Die Anleger warten gespannt auf die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für April, der am Dienstagmorgen erwartet wird, sowie auf die Daten zum Erzeugerpreisindex und den Einzelhandelsumsätzen am Donnerstag.

Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen sprunghaft an, nachdem die USA und China ein Handelsabkommen erzielt haben

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am 12. Mai um fast acht Basispunkte auf 4,433 %, während die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen um mehr als neun Basispunkte auf 4,006 % zulegte. Anleger reagierten erfreut auf den Renditeanstieg infolge der Vereinbarung zwischen den USA und China zur Senkung der Zölle auf Waren des jeweils anderen Landes.

Am Montag gaben die beiden Länder mit den größten Volkswirtschaften der Welt bekannt, dass sie eine Einigung über die Senkung der Zöllehaben. Die meisten der auf Importe des jeweils anderen Landes erhobenen Abgaben werden ausgesetzt. Die USA hatten zuvor Zölle in Höhe von 145 % auf chinesische Waren erhoben, während China Zölle in Höhe von 125 % auf US-amerikanische Waren verhängt hatte.

Nach den Verhandlungen zeigte das Abkommen, dass beide Länder einer Senkung der Zölle von 125 % auf 10 % zugestimmt haben. Das Abkommen hielt außerdem fest, dass die US-Zölle von 20 % auf chinesische Fentanyl-Importe unverändert bleiben, wodurch sich die Gesamtzölle auf China auf 30 % belaufen.

„Wir haben sehr produktive Gespräche geführt, und ich glaube, dass der Veranstaltungsort hier in Lake Geneva zu dieser sehr positiven Vorgehensweise beigetragen hat.“

–Scott Bessent, US-Finanzminister.

Bessent bestätigte, dass beide Länder eine Vereinbarung über eine 90-tägige Aussetzung der Zollsenkungen getroffen haben. Er merkte an, dass beide Seiten ihre Zölle um 115 % senken werden. Die Aussetzung beginnt am Mittwoch, und beide Länder gaben an, die Gespräche über Wirtschafts- und Handelspolitik fortzusetzen.

Mark Williams, Chefökonom für Asien bei Capital Economics, sieht die Waffenruhe im Handelskrieg als eine „wesentliche Deeskalation“. Er argumentierte, dass die USA nach wie vor deutlich höhere Zölle auf chinesische Waren erhoben als andere Länder. Williams merkte zudem an, dass die USA offenbar versuchten, andere Länder zur Einführung von Handelsbeschränkungen gegenüber China zu bewegen. Angesichts dieser Umstände hält The Economist es für keine Garantie, dass die 90-tägige Waffenruhe zu einem dauerhaften Waffenstillstand führen wird. 

Tai Hui, Chefmarktstratege für den asiatisch-pazifischen Raum bei JP Morgan Asset Management, stellte fest, dass das Ausmaß der US-amerikanisch-chinesischen Zollsenkung größer als erwartet ausfiel. In einer Analyse argumentierte er, dass dieses hohe Ausmaß die Erkenntnis beider Seiten widerspiegele, dass Zölle das globale Wachstum beeinträchtigen würden und Verhandlungen daher die bessere Option für die Zukunft darstellten.

Hui glaubt zudem, dass die 90-Tage-Frist möglicherweise nicht ausreicht, um eine detaillierte Vereinbarung zwischen den beiden Seiten zu erzielen, und fügte hinzu, dass dies den Verhandlungsprozess zusätzlich unter Druck setze. Er sagte außerdem, dass die Investoren weiterhin auf weitere Details zu anderen Handelsbedingungen warteten, beispielsweise darauf, ob China die Exportbeschränkungen für Seltene Erden lockern werde.

US-Aktienfutures steigen nach Bekanntgabe des Deals sprunghaft an

#BREAKING: US-Aktienfutures eröffneten am Sonntagabend deutlich höher, nachdem das Weiße Haus nach hochrangigen Treffen in Genf am Wochenende eine Einigung über ein Handelsabkommen mit China verkündet hatte. Details des Abkommens wurden noch nicht veröffentlicht. pic.twitter.com/EvQfMozPj0

— Neel (@NeelMacro) 11. Mai 2025

Seit seiner Rückkehr ins Weiße Haus hat US-dent Donald Trump eine Reihe aggressiver Handelspolitiken eingeleitet, die zu Spannungen an den Finanzmärkten und verstärkten Rezessionsängsten geführt haben. Die Nachricht von Handelsabkommen zwischen beiden Ländern stimmte die Anleger hingegen optimistisch. 

Der Nasdaq legte um 3,7 % zu, die S&P-500-Futures gewannen 2,7 % und der Dow Jones stieg um mehr als 840 Punkte bzw. 2 %. Der ICE US Dollar Index, der den US-Dollar gegenüber einem Währungskorb misst, legte ebenfalls um 1,1 % auf 101,46 zu.