美中国债收益率在美中国关税协议后反弹

作者

Collins J. Okoth 3 分钟阅读发布于 12月 2025日

随着美中同意削减关税，美债收益率上升。
10年期美国国债收益率上涨近8个基点至4.433%，而2年期美国国债收益率飙升超过9个基点至4.006%。
该贸易协议意味着两国之间的互惠关税将从125%降至10%。

周一，美国国债收益率小幅走高，此前美国和中国同意削减彼此商品的关税，投资者对此表示欢迎。10年期美国国债收益率在东部时间上午6:42上涨近8个基点至4.433%，2年期美国国债收益率飙升超过9个基点至4.006%。

市场也在为本周公布的一批经济数据做准备，这些数据将显示自美国总统唐纳德·特朗普今年4月初对全球贸易伙伴实施对等关税以来，贸易紧张局势对经济的影响。

投资者正在等待周二上午公布的4月消费者价格指数（CPI）读数，以及周四公布的生产者价格指数（PPI）和零售销售数据。

美中国债收益率飙升，因美国和中国达成贸易协议

5月12日，10年期美国国债收益率攀升近8个基点至4.433%，而2年期国债收益率增加超过9个基点至4.006%。随着美国和中国同意削减彼此商品的关税，收益率上升，投资者似乎对此感到满意。

周一，这两个全球最大经济体宣布，他们达成了一项降低关税, 并暂停对彼此进口商品征收大部分关税的协议。美国此前对中国征收145%的关税，而中国对美国商品征收125%的关税。

谈判后，协议显示双方同意将关税从125%降至10%。协议还指出，美国对中国与芬太尼相关的进口商品征收的20%关税保持不变，使对中国的总关税达到30%。

“我们进行了非常有成效的会谈，我相信在这里日内瓦湖的场地，为这个非常积极的过程增添了极大的平和氛围。”

–斯科特·贝森特, 美国财政部长。

贝森特承认，双方已就暂停90天以降低关税达成协议。他指出，对等关税的双方都将把关税降低115%。暂停期将于周三开始，双方表示将继续讨论经济和贸易政策。

Capital Economics的首席亚洲经济学家Mark Williams认为，这场贸易战休战是“重大降级。” 他认为，美国对中国的关税仍高于其他国家。Williams还指出，美国似乎正试图拉拢其他国家对中国贸易实施限制。考虑到这些情况，《经济学人》认为，没有保证这90天的休战会让位于持久的停火。

Tai Hui， J.P. Morgan 资产管理公司亚太首席市场策略师，指出，美国和中国关税削减的幅度超出预期。他在一份研究报告中指出，大幅度的削减反映了两方都认识到关税将打击全球增长的经济现实，并认为谈判是未来的更好选择。

Hui还认为，90天的时间可能不足以让双方达成详细协议，并指出这保持了对谈判进程的压力。他还表示，投资者仍在等待其他贸易条款的更多细节，例如中国是否会放宽稀土出口限制。