米国と中国が互いの製品に対する関税を削減することで合意したことを受け、米国債利回りは月曜日に小幅上昇した。投資家はこれを歓迎した。米国10年債利回りは東部時間午前6時42分時点で8ベーシスポイント近く上昇し、4.433%となった。2年債利回りは9ベーシスポイント以上上昇し、4.006%となった。.
市場はまた、ドナルド・トランプ米dent が4月初旬に世界の貿易相手国に相互関税を課して以来、貿易摩擦が経済にどのような影響を与えたかを示す一連の経済データ発表に備えている。.
投資家たちは、火曜日の朝に発表される４月の消費者物価指数と、木曜日に発表される生産者物価指数および小売売上高データを待っている。.
米中貿易協定の締結で国債利回りが急上昇
5月12日、10年国債利回りは8ベーシスポイント近く上昇し4.433%、2年国債利回りは9ベーシスポイント以上上昇し4.006%となった。米国と中国が相互の製品に対する関税を引き下げることで合意したことを受け、利回りが上昇したことで、投資家は好感を抱いたようだ。
月曜日、世界最大の経済大国である米中両国は、関税し、双方の輸入品に課せられている関税の大部分を停止すると発表した。米国はこれまで中国に145%の関税を課しており、中国は米国製品に125%の関税を課していた。
交渉の結果、両国は関税を125%から10%に引き下げることで合意した。また、フェンタニルに関連する中国からの輸入品に対する米国の20%の関税は据え置かれ、対中関税は合計30%となることも明記された。.
「非常に生産的な話し合いができました。ここレイク・ジェニーバという会場が、この非常に前向きなプロセスに大きな平静さをもたらしたと信じています。」
–スコット・ベセント、米国財務長官。
ベセント氏は、両国が関税引き下げのための90日間の一時停止で合意に達したことを認めた。また、相互関税の双方が関税を115%引き下げると述べた。一時停止は水曜日に開始される予定で、両国は経済・貿易政策について引き続き協議していくと述べた。.
キャピタル・エコノミクスのアジア担当チーフエコノミスト、マーク・ウィリアムズ氏は、貿易戦争の休戦を「実質的な緊張緩和」と捉えている。ウィリアムズ氏は、米国は依然として他国よりも中国に対してはるかに高い関税を課していると主張した。また、米国は他国に対し、中国との貿易制限を導入するよう働きかけているように見えると指摘した。こうした状況を踏まえ、エコノミスト誌は、90日間の休戦が永続的な停戦につながる保証はないと考えている。
JPモルガン・のアジア太平洋地域チーフ・マーケット・ストラテジスト、タイ・フイ氏は、米中関税引き下げの規模が予想よりも大きかったと指摘した。同氏はリサーチノートの中で、この大幅な引き下げは、関税が世界経済成長に打撃を与えるという経済的現実を両国が認識し、今後は交渉がより良い選択肢であると認識していることを反映していると主張した。
許氏はまた、90日間という期間は両国が詳細な合意に達するには不十分かもしれないと考えており、交渉プロセスへのプレッシャーが続くと付け加えた。また、投資家は中国が希土類の輸出制限を緩和するかどうかなど、その他の貿易条件に関する詳細を依然として待っていると述べた。.
合意のニュースを受けて米国株先物が急騰
#BREAKING G KINハウスが今週末のジュネーブでの高官級会合を経て中国との貿易合意に達したと発表したことを受け、米国株先物は日曜夜、大幅に上昇して寄り付きました。貿易合意の詳細は明らかにされていません。pic.twitter.com/ EvQfMozPj0
— ナイルシュ・ロヒラ (@nilesh_rohilla) 2025 年 5 月 11 日
ドナルド・トランプ米dent はホワイトハウスに復帰して以来、次々と積極的な貿易政策を打ち出しており、金融市場の緊張と景気後退懸念の高まりを引き起こしている。投資家は両国間の貿易協定締結のニュースに勢いづいている。.
ナスダックは3.7%上昇し、S&P500先物は2.7%上昇、ダウ平均株価は840ポイント以上（2%）上昇した。世界通貨バスケットに対する米ドルの相対的な価値を示すICE米ドル指数も1.1%上昇し、101.46となった。.
