Strategy annonce l'émission de 2,1 milliards de dollars d'actions préférentielles STRF pour étendre ses achats de BTC

Strategy (MSTR) a annoncé une levée de fonds élargie, via la vente prévue de 2,1 milliards de dollars d'actions préférentielles STRF. Cette opération vise à compléter les émissions d'actions MSTR et STRK, qui ont financé les dernières augmentations de trésorerie. 

Strategy (MSTR) a annoncé son intention de vendre pour 2,1 milliards de dollars d'actions privilégiées STRF offrant un rendement de 10 %. La société a publié un nouveau prospectus détaillant les modalités de l'offre et les ventes potentielles d'actions STRF, générant ainsi des revenus passifs.

Contrairement à STRK, STRF n'est pas convertible en actions ordinaires. 

Les ventes d'actions seront organisées par des agents

Strategy a choisi TD Securities (USA) LLC, Barclays Capital Inc. et The Benchmark Company, LLC comme agents de vente. La société a négocié un plan de vente sur mesure, sans obligation pour les agents de vendre un volume précis de STRF. Les offres d'actions peuvent être ponctuelles, continues ou par blocs, et ce, pour une durée limitée. 

Les STRF ont été introduites au NASDAQ fin mars et se négocient actuellement à 100,65 $. Elles offrent un dividende annuel de 10 %, versé trimestriellement en cash. Strategy a également levé des fonds grâce à un programme de revenus passifs à hauteur de 8 % lié aux actions convertibles STRK.

Strategy a annoncé son intention d'utiliser le produit des ventes de STRF à des fins commerciales, en allouant une partie des fonds aux dépenses d'exploitation et à l'achat de davantage de BTC.

Cette nouvelle offre représente un ajout relativement modeste aux émissions d'actions potentielles de Strategy. La société a autorisé jusqu'à 39 milliards de dollars en actions MSTR et STRK, qui seront investis à long terme. 

Les cessions d'actions STRF devraient s'étaler sur une période prolongée, offrant ainsi à la société une marge de manœuvre pour négocier les conditions du marché. Strategy se réserve également le droit de racheter des actions STRF ou de reporter le versement de dividendes en cas de conjoncture défavorable. 

La vente de STRF soulève des questions sur la fiabilité de Strategy

La récente hausse du marché du Bitcoin a été bénéfique pour Strategy, permettant des ventes réussies de MSTR et STRK. Les actifs du programme ATM présentent des ratios de risque différents et leur priorité en matière de compensation peut varier en cas de fluctuations défavorables du marché. 

STRF vise à tirer profit de la demande de revenus passifs prévisibles grâce à une exposition accrue au Bitcoin. Cependant, le prospectus indique que STRF reste tributaire de la performance globale du marché. Strategy a précisé sa pratique consistant à financer ses offres de revenus passifs par des ventes d'actions supplémentaires.

« Nous prévoyons de financer les dividendes versés en cash sur les actions privilégiées à conflit perpétuel principalement par des levées de fonds supplémentaires, y compris, mais sans s'y limiter, des offres sur le marché de nos actions ordinaires de classe A et de nos actions privilégiées», a annoncé Strategy dans son prospectus pour la SEC américaine.

La société a averti qu'elle pourrait choisir de ne pas verser de dividendes ou se trouver dans l'incapacité de réunir les cashnécessaires. Strategy avait déjà prévenu dans son prospectus que son niveau d'endettement pourrait engendrer des conditions de financement défavorables et une incapacité à financer de nouveaux achats de BTC.

Malgré cela, la demande d'actifs stratégiques reste relativement élevée. 

Suite au récent record historique du Bitcoin à plus de 111 000 $, MSTR s'échangeait à 402,69 $, restant proche de son plus haut des six derniers mois. L'action STRK s'échangeait à 100 $, en hausse par rapport à son plus bas de 83 $ en avril.