La bourse sud-coréenne est en chute libre. C'est le chaos et personne ne sait jusqu'où elle ira. Le Kospi, principal indice boursier du pays, connaît sa plus longue période de baisse depuis 2008, avec une chute de plus de 8 % en 2024.
Comparé à une hausse mondiale de 18 %, cela donne une situation suffisamment chaotique pour faire fuir les investisseurs en masse. L'instabilité politique et les erreurs de marché ont transformé la Corée du Sud en une véritable farce pour les traders d'actions.
Comme si cela ne suffisait pas, le second mandat de Donald Trump a tout aggravé. Il réactive les menaces de droits de douane sur les exportations technologiques, inquiétant les mêmes entreprises dont la Corée du Sud dépend pour sa croissance. Quant à l'essor de l'intelligence artificielle, il échappe totalement à la Corée du Sud.
Samsungtron, fleuron de l'industrie philippine, peine à se redresser après une chute de 32 % de son cours boursier. L'entreprise, jadis pionnière en matière d'innovation dans le domaine de l'intelligence artificielle, est désormais à la traîne. Les investisseurs ont vendu pour 7 milliards de dollars d'actions Samsung rien que cette année.
Les points positifs surprenants
Il y a de quoi se réjouir, si l'on y regarde de plus près. Les actions du secteur des équipements électriques sont en plein essor. HD Hyundai Electric Co., un acteur relativement discret avant 2024, a connu une ascension fulgurante avec une hausse spectaculaire de 370 %. La raison ? Les centres de données dédiés à l'IA consomment davantage d'électricité, et Hyundai Electric en cashpleinement.
Parallèlement, Samyang Foods prouve que TikTok n'est pas réservé aux adolescents et aux défis de danse. Ses nouilles Buldak épicées sont devenues virales aux États-Unis, faisant bondir son cours de bourse de 250 %.
Les nouilles Samyang Foods, qui ravissent les papilles et remplissent les portefeuilles, sont devenues l'une des marques les plus en vue du marché sud-coréen. Certains analystes estiment que cette entreprise agroalimentaire atypique a encore un fort potentiel de croissance.
Le secteur bancaire, lui aussi, connaît une période faste. KB Financial Group Inc., le géant bancaire sud-coréen, affiche une hausse de près de 60 % cette année. Il s'agit de sa meilleure performance depuis 2009, grâce à la campagne gouvernementale de valorisation des entreprises.
Cette initiative vise à réformer la gouvernance d'entreprise et à accroître les rendements pour les actionnaires, et les banques s'y sont rapidement ralliées. Au moins, il y a des exceptions.
Samsung et les batteries de véhicules électriques sous pression
Tous les secteurs ne sont pas gagnants. L'effondrement de Samsung a été brutal. L'entreprise peine à rivaliser avec ses concurrents spécialisés dans l'IA , notamment en matière de puces mémoire conçues pour les processeurs d'IA. Les investisseurs fondaient de grands espoirs sur le partenariat de Samsung avec Nvidia, mais ces espoirs se sont rapidement dissipés.
Aujourd'hui, Samsung est largement distancé par SK Hynix, dont l'action a progressé de plus de 20 % cette année. Et n'évoquons même pas le secteur des batteries pour véhicules électriques : c'est un véritable carnage. Samsung SDI, Posco Holdings et LG Chem ont tous perdu environ 50 % de leur valeur, tandis qu'Ecopro BM, un acteur plus modeste, a vu sa valeur chuter de plus de 60 %.
Encore une fois, c'est la faute de Trump : sa promesse d'abroger la loi américaine sur la réduction de l'inflation a anéanti les incitations à l'achat de véhicules électriques, faisant chuter la demande. Les investisseurs particuliers, autrefois fascinés par ce secteur, ont complètement disparu.
L'avenir n'est cependant pas totalement sombre. L'UE met en place des politiques d'émissions plus strictes et des discussions sont en cours concernant une consolidation du secteur. Des modèles de véhicules électriques plus abordables pourraient également contribuer à relancer l'intérêt l'année prochaine. Mais pour l'instant, ce secteur est en pleine crise.
Le chaos politique alimente la panique des investisseurs
La Corée du Sud a destitué deux dirigeants en un mois. Ledent Yoon Suk Yeol a été démis de ses fonctions après avoir décrété la loi martiale pendant six heures en décembre, une décision si extrême qu'elle a choqué même ses partisans.
Il a justifié sa décision en affirmant qu'elle était nécessaire pour « protéger l'ordre constitutionnel », mais la réaction a été immédiate. Les parlementaires de l'opposition n'ont pas tardé à lancer une procédure de destitution.
Puis vint la chute du présidentdent intérim Han Duck-soo. Les parlementaires l'ont destitué pour avoir tardé à nommer les juges de la Cour constitutionnelle. Cette dernière doit désormais décider de réintégrer Yoon ou de confirmer sa destitution.
Ce cirque politique a ébranlé la réputation de la Corée du Sud en tant que démocratie stable. Les investisseurs sont nerveux et le won coréen a chuté de 0,40 % face au dollar, à 1 472,22, après la destitution de Han.
Les réformes visant à « revaloriser les entreprises », l'un des rares éléments qui entretenaient encore un certain espoir chez les investisseurs, semblent désormais à bout de souffle. Sans un soutien politiquetron, il est difficile de prévoir jusqu'où ces changements pourront aller.
Comme si la situation n'était pas déjà assez grave, la Corée du Sud doit maintenant faire face aux mesures de relance agressives de la Chine. Pékin injecte massivement des fonds dans son économie, offrant aux investisseurs des perspectives alléchantes. La Corée du Sud, en revanche, semble couler. Les sorties de capitaux s'accélèrent, les investisseurs internationaux recherchant des rendements plus élevés ailleurs.
