Hong Kong avertit que la faillite de SBCFX rendra difficile la récupération des dépôts en USDT des traders

L'autorité de surveillance des marchés financiers de Hong Kong a déclaré que le courtier SBCFX et plusieurs de ses entités affiliées n'étaient plus agréés, peu après un effondrement des échanges qui a contraint des milliers d'investisseurs en or à perdre leurs avoirs en USDT.

D'après les informations disponibles, la SFC a ajouté SBCFX, Star Bridge Capital Group, Star Bridge Capital Pty Limited et Topical Wealth International Ltd à sa liste de surveillance le 28 août, ainsi que les noms chinois 星橋資本 et 星橋資本集團. L'avertissement renvoie au site du courtier, sbcfx.com.

La position de l'autorité de régulation est limitée mais importante car, selon la SFC, aucune des partiesdentdans cette affaire n'est autorisée ou enregistrée pour exercer des activités réglementées à Hong Kong.

Les entreprises basées hors de Hong Kong ne sont pas autorisées à faire la publicité de leurs services auprès des Hongkongais sans autorisation préalable.

Cette alerte ne signifie pas qu'une fraude a eu lieu ni que les licences détenues par le groupe dans d'autres juridictions ne sont plus valides. Toutefois, elle indique que les clients hongkongais qui traitent avec ces entités ne bénéficient pas de la protection habituellement accordée aux entreprises agréées par la SFC.

L'explosion de la crise de l'or à Londres qui l'a déclenchée

Cette désignation est intervenue alors que des controverses enflammaient SBCFX. Caixin Global a rapporté le 22 août que des investisseurs et la police de Hong Kong s'étaient rassemblés devant les bureaux de SBCFX, situés dans le quartier de Central, après qu'un grave dysfonctionnement technique ait entraîné des liquidations massives sur le marché de l'or à Londres et la ruine de milliers de comptes d'investisseurs particuliers.

Caixin a estimé qu'environ 3 000 investisseurs de Chine continentale et de l'étranger pourraient subir des pertes à la suite de cetdent.

Les services ont été affectés par deux défis croissants auxquels sont confrontés les régulateurs : le recours au trading algorithmique à fort effet de levier et l’augmentation des dépôts en cryptomonnaies sur le marché des produits dérivés de gré à gré.

Un autre défi consistait à déterminer à quelle entité les traders avaient réellement affaire. Selon certaines sources, SBCFX se présentait comme la marque en ligne de Star Bridge Capital et revendiquait des liens réglementaires en Australie, en Afrique du Sud et aux Seychelles.

Ces entités comprennent une licence de services financiers australienne détenue par Star Bridge Capital Group Pty Ltd et une licence de courtier des Seychelles détenue par Topical Wealth International Ltd. Le courtier précise que l'entité qui prend en charge chaque client dépend de son lieu de résidence.

Il peut être difficile de récupérer ces dépôts

La nature des opérations rend également difficile la récupération de ces dépôts en stablecoins actuellement.

Les investisseurs ont pu créer des positions à effet de levier en utilisant l'USDT, le stablecoin indexé sur le dollar de Tether, et les stablecoins qui ne sont pas détenus dans une institution réglementée peuvent être difficiles à récupérer en cas de problème.

Un rapport publié en mars 2026 par le Groupe d'action financière (GAFI) abordait cette question. Les transferts de stablecoins via la technologie peer-to-peer dans des portefeuilles non hébergés n'impliquent aucun fournisseur de services d'actifs virtuels réglementé entre les parties à la transaction, et les émetteurs peuvent parfois être incapables de surveiller les transactions sur différentes blockchains.

Parallèlement, les caractéristiques mêmes de l'USDT qui le rendent adapté aux comptes de trading transfrontaliers des investisseurs peuvent également compliquer le processus de gel ou tracdes actifs au cas où ces personnes souhaiteraient récupérer leurs fonds.

Même si un émetteur de stablecoin a la capacité d'intervenir, le recouvrement des avoirs ne se fait pas automatiquement. Tether affirme avoir contribué au gel d'actifs d'une valeur de plus de 4,4 milliards de dollars en collaborant avec plus de 340 services de police de plus de 65 pays.

Cryptopolitan a cité un rapport analysant de gel de Tetherdent. Ce rapport a révélé un délai moyen de plus de deux heures entre la proposition de gel et son exécution sur la blockchain. Environ 20,4 millions de dollars d'USDT avaient été transférés par plus de soixante adresses avant le gel, et ont donc été perdus.

Pour de nombreux investisseurs cherchant à récupérer leurs actifs détenus à l'étranger, cette situation engendre une incertitude quant à la possibilité de récupérer leurs fonds. Le principal enseignement de la SFC de Hong Kong est qu'aucune des quatre entités mentionnées dans son alerte du 28 août 2026 n'est agréée ni enregistrée auprès de la SFC.

Les licences étrangères ne signifient pas que les entités concernées ont été agréées par la SFC de Hong Kong. L'alerte de la SFC du 28 août indique clairement qu'aucune des cinq entités – y compris SBCFX et les trois dénominations sociales – n'est agréée ou enregistrée auprès de la SFC pour des activités réglementées.