L'effondrement de SBCFX laisse les dépôts USDT des traders difficiles à récupérer, avertit Hong Kong

Le régulateur des valeurs mobilières de Hong Kong a déclaré que le courtier SBCFX et de nombreuses entités affiliées n'étaient pas agréés, peu après un effondrement des transactions qui a forcé des milliers d'investisseurs en or à perdre leurs avoirs en USDT.

Selon les rapports, la SFC a ajouté SBCFX, Star Bridge Capital Group, Star Bridge Capital Pty Limited et Topical Wealth International Ltd à sa liste d'alerte le 28 août, ainsi que les noms en chinois 星橋資本 et 星橋資本集團. L'avertissement renvoie au site du courtier, sbcfx.com.

La position du régulateur est limitée mais importante car, selon la SFC, aucune des parties identifiées dans l'affaire n'est agréée ou enregistrée pour exercer des activités réglementées à Hong Kong.

Les sociétés basées à l'extérieur de Hong Kong ne sont pas autorisées à faire la publicité de leurs services auprès des habitants de Hong Kong sans autorisation préalable.

L'alerte n'implique pas qu'une fraude s'est produite ni que les licences détenues par le groupe dans d'autres juridictions ne sont plus valables. Cependant, cela signifie que les clients de HK traitant avec ces entités ne bénéficient pas de la protection normalement accordée aux entreprises agréées par la SFC.

L'explosion du marché du métal jaune à Londres qui l'a déclenchée

La désignation est intervenue à un moment où des controverses se montaient autour de SBCFX. Caixin Global a rapporté le 22 août que des investisseurs et la police de Hong Kong s'étaient rassemblés au bureau de SBCFX dans The Center à Central après un grave bug de trading ayant entraîné des liquidations massives sur le trading de l'or à Londres et anéanti les comptes de milliers d'investisseurs de détail.

Caixin a estimé qu'environ 3 000 investisseurs, tant de l'intérieur que de l'extérieur de la Chine continentale, pourraient être susceptibles de subir des pertes suite à cet incident.

Les services ont été impactés en relation avec deux défis croissants auxquels font face les régulateurs ; il s'agit de l'utilisation du trading algorithmique fortement levé et de l'augmentation des dépôts en cryptomonnaies sur le marché des dérivés de gré à gré.

Un autre défi consistait à déterminer avec quelle entité les traders traitaient réellement. SBCFX se présentait comme la marque en ligne de Star Bridge Capital et citait des liens réglementaires en Australie, en Afrique du Sud et aux Seychelles, selon les rapports.

Cela inclut une licence de services financiers australienne détenue par Star Bridge Capital Group Pty Ltd et une licence de négociant des Seychelles détenue par Topical Wealth International Ltd. Le courtier indique que l'entité servant chaque client dépend de son lieu de résidence.

Il peut être difficile de récupérer ces dépôts

La nature des opérations rend également difficile la récupération de ces dépôts en stablecoins aujourd'hui.

Les investisseurs pouvaient créer des positions à effet de levier en utilisant l'USDT, le stablecoin adossé au dollar de Tether, et les stablecoins qui ne sont pas détenus dans un établissement régulé peuvent être difficiles à récupérer une fois qu'un problème survient.

Un rapport publié en mars 2026 par le Groupe d'action financière (GAFI) a abordé cette question. Les transferts de stablecoins utilisant la technologie pair-à-pair dans des portefeuilles non hébergés n'impliquent aucun Prestataire de Services sur Actifs Virtuels régulé entre les parties transactionnelles, tandis que les émetteurs ne peuvent parfois pas surveiller les transactions à travers les blockchains.

En même temps, les éléments mêmes de l'USDT qui le rendent adapté au commerce transfrontalier des comptes d'investisseurs peuvent également compliquer le processus de gel d'actifs ou de traçage au cas où ces individus souhaiteraient récupérer leurs fonds.

Même si un émetteur de stablecoin a la capacité d'intervenir, la récupération n'est pas quelque chose qui se produit automatiquement. Tether déclare avoir assisté au gel d'actifs d'une valeur de plus de 4,4 milliards de dollars tout en coopérant avec plus de 340 agences d'application de la loi de plus de 65 pays.

Cryptopolitan a cité un rapport examinant 2 955 incidents de gel de Tether le 6 août. Il a découvert une durée moyenne de plus de deux heures entre la proposition de gel et son exécution sur la chaîne. Environ 20,4 millions de dollars en USDT ont été transférés par plus de soixante adresses avant le gel, ou effectivement annulés.

Pour de nombreux traders cherchant à sauver leurs actifs dans des comptes étrangers, cela crée une incertitude quant à la possibilité de récupérer leurs fonds. Le point clé de la SFC de Hong Kong est qu'aucun des quatre noms figurant dans son alerte du 28 août 2026 n'est agréé ou enregistré auprès de la SFC.

Les licences étrangères ne signifient pas que les entités étaient agréées par la SFC de Hong Kong. L'alerte du 28 août de la SFC indique explicitement que les cinq noms — y compris SBCFX et les trois noms d'entreprise — ne sont ni agréés ni enregistrés auprès de la SFC pour des activités régulées.