Qualcomm acquiert la société britannique de semi-conducteurs Alphawave pour 2,4 milliards de dollars

Le géant technologique américain Qualcomm a acquis Alphawave, l'un des rares concepteurs de puces britanniques, pour un montant de 2,4 milliards de dollars (environ 1,8 milliard de livres sterling).

Selon les termes de l'accord, Qualcomm paiera 183 pence par action Alphawave, soit une prime importante par rapport aux cours de bourse récents, et la transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2026, sous réserve de l'approbation des actionnaires et des autorités réglementaires.

Le secteur technologique londonien cède progressivement du terrain aux États-Unis

Fondée avec pour objectif la technologie de connectivité à haut débit pour les centres de données et les applications d'IA, Alphawave a fait son entrée sur le marché londonien en 2021 à un prix initial de 410 pence par action.

Depuis son introduction en bourse, son cours de bourse a toutefois peiné à atteindre à nouveau ce niveau, freiné par une clientèle relativement concentrée et par les incertitudes plus générales qui affectent les entreprises de semi-conducteurs opérant entre les États-Unis et la Chine.

Qualcomm a révélé son intérêt en avril, et après des mois de négociations minutieuses, le conseil d'administration d'Alphawave a désormais apporté son soutien total à l'opération.

Les actionnaires sont confrontés à un choix : ils peuvent accepter l’offre cash de 183 pence par action ou échanger chaque action Alphawave contre 0,01662 action Qualcomm nouvellement émise.

Qualcomm a également proposé une autre solution impliquant deux types de titres échangeables, 0,00964 unités de « Série A » et 0,00698 unités de « Série B » par action Alphawave, mais les administrateurs d'Alphawave ont refusé de recommander ces instruments hybrides, soulignant que leur valeur pourrait s'avérer difficile à déterminer.

Pour que le rachat soit validé, au moins 75 % des actions d'Alphawave doivent voter en faveur ; environ la moitié des actionnaires, y compris les membres du conseil d'administration, ont déjà promis leur soutien.

D'après The Guardian, cette opération souligne une tendance persistante : le secteur technologique londonien perd progressivement ses fleurons au profit des marchés américains. Ces dernières années, des sociétés cotées en bourse de premier plan comme Wise ont annoncé leur intention de transférer leur siège social à New York, tandis que Deliveroo a accepté, en début d'année, d'être rachetée par DoorDash pour 2,9 milliards de livres sterling.

trac, spécialiste de la cybersécurité basé à Cambridge, a été racheté l'an dernier par la société de capital-investissement Thoma Bravo pour 5,3 milliards de dollars. En dehors du secteur purement technologique, des entreprises comme Ashtead, Flutter Entertainment et CRH ont toutes choisi de transférer leur siège social outre-Atlantique, attirées par des capitaux plus importants et des valorisations plus élevées.

Transaction stratégique pour Qualcomm afin de dynamiser son activité liée à l'IA

Du point de vue de Qualcomm, l'acquisition d'Alphawave est stratégiquement judicieuse. Son activité principale, les processeurs basse consommation pour smartphones, connaît un ralentissement de sa croissance, et l'entreprise souhaite se diversifier sur les marchés des infrastructures de centres de données et de l'intelligence artificielle.

Alphawave apporte des technologies de connectivité filaire et d'interconnexion avancées qui s'intègrent parfaitement au portefeuille existant d'unités centrales et neuronales de traitement de Qualcomm.

Cristiano Amon, PDG de Qualcomm, a salué les « technologies de pointe en matière de connectivité filaire haut débit et de calcul » d'Alphawave et s'est dit confiant quant à la réussite des équipes réunies.

« Les équipes réunies partagent l’objectif de développer des solutions technologiques avancées et de permettre des performances informatiques connectées de niveau supérieur dans un large éventail de domaines à forte croissance, notamment l’infrastructure des centres de données. » Amon.

La direction d'Alphawave se montre tout aussi optimiste. Son PDG, Tony Pialis, a décrit cette acquisition comme une opportunité d'accélérer le développement de l'entreprise, d'élargir sa clientèle et d'enrichir sa gamme de produits.

Ces derniers trimestres, Alphawave a enregistré une nette hausse des commandes de la part d'entreprises nord-américaines spécialisées dans l'IA, un signe encourageant qui montre que ses puces gagnent traclà où la vitesse de traitement et la bande passante sont les plus demandées.

Pour les investisseurs d'Alphawave qui optent pour cash, l'opération offre une sortie immédiate avec une prime importante par rapport au cours du marché. En revanche, pour les actionnaires qui choisissent les actions Qualcomm, elle leur permet de prendre une participation dans un géant mondial des semi-conducteurs, idéalement positionné pour tirer parti de l'essor de l'IA, de la 5G et de l'expansion des centres de données.

Quoi qu'il en soit, cette transaction réduit le nombre de concepteurs de puces cotés au Royaume-Uni et soulève de nouvelles questions quant à la capacité de Londres à retenir les entreprises technologiques de pointe. Face à un secteur des semi-conducteurs de plus en plus concurrentiel et avide de capitaux, le gouvernement et la communauté financière londoniens devront peut-être repenser leur soutien aux entreprises technologiques à forte croissance.