クアルコム、英国チップ企業アルファウェイを2.4億ドルで買収

米国のテック巨人クアルコムは、英国を代表する数少ない独自チップ設計企業のひとつであるアルファウェイを、24億ドル（約18億ポンド）の取引で買収しました。

契約条件により、クアルコムはアルファウェイの株式1株あたり183ペンスを支払います。これは直近の取引水準に対して大幅なプレミアムであり、株主および規制当局の承認を得た上で、2026年第1四半期に取引が完了する予定です。

ロンドンのテックセクターは米国に地歩を譲りつつある

データセンターやAIアプリケーション向けの高速接続技術に焦点を当てて設立されたアルファウェイは、2021年にロンドン市場に上場し、株式1株あたり410ペンスで初値を付けました。

しかし、上場以来、その株価は再びその水準に達することに苦戦しており、顧客基盤が比較的限定的であること、および米国と中国の間で事業を展開する半導体企業を取り巻く広範な不確実性が足かせとなっています。

クアルコムは4月にこの関心を最初に示し、数ヶ月にわたる慎重な交渉の後、アルファウェイの取締役会はついにこの取引を全面的に支持しました。

株主には選択肢があります。1株あたり183ペンスの現金オファーを受け入れるか、アルファウェイの株式1株を0.01662株の新規発行クアルコム株式と交換するかです。

クアルコムはまた、2種類の交換可能証券を含む代替パッケージも提示しました。これはアルファウェイの株式1株あたり「シリーズA」0.00964ユニットと「シリーズB」0.00698ユニットですが、アルファウェイの取締役会はこれらのハイブリッド・インスツルメントの価値を特定するのが困難になる可能性があるとして、推奨しない方針を示しました。

買収が成立するためには、アルファウェイの株式の少なくとも75%が賛成票を投じる必要があります。取締役会メンバーを含む登録株主の約半分がすでに支持を表明しています。

ガーディアン紙によると、この取引はロンドンのテックセクターがその「王冠の宝石」を米国市場に次々と奪われているという継続的な傾向を浮き彫りにしています。近年では、Wiseのような著名な上場企業が主要な株式登録をニューヨークへ移転する計画を示しており、またデリバロウは今年初めにドアダッシュによる29億ポンドの買収合意に達しました。

ケンブリッジに拠点を置くサイバーセキュリティ専門企業のDarktraceは昨年、プライベート・エクイティ企業のトーマ・ブラボによって53億ドルで買収されました。純粋なテック企業以外では、アシュテッド、フラッター・エンターテインメント、CRHなどの企業が、より深い資金源と高い評価額に惹かれ、主要な上場市場を大西洋の向こう側へ移す選択をしています。

AI関連事業の強化のため、クアルコムにとってこの取引は戦略的

クアルコムにとって、アルファウェイの買収は戦略的に理にかなっています。スマートフォン向け省電力プロセッサを中核事業とするクアルコムは、成長が鈍化しており、データセンターインフラやAI関連市場への多角化を急いでいます。

アルファウェイは、クアルコムの既存の中央処理装置（CPU）およびニューラル処理装置（NPU）のポートフォリオと見事に調和する、先進の有線接続およびインターコネクト技術を提供します。

クアルコムのCEO、クリスティアノ・アモン氏は、アルファウェイの「最先端の高速有線接続およびコンピューティング技術」を称賛し、統合されたチームについて自信を示しました。

「統合されたチームは、データセンターインフラを含む、幅広い高成長分野全体で、先進的なテクノロジーソリューションを構築し、次のレベルの接続コンピューティング・パフォーマンスを実現するという共通の目標を持っています」とアモン氏は述べています。

アルファウェイのリーダーシップも同様に前向きです。CEOのトニー・パリアス氏は、この買収が同社のロードマップを加速し、顧客基盤を広げ、製品群を深める機会であると説明しました。

直近の四半期、アルファウェイは北米のAI企業からの注文が顕著に増加したと報告しました。これは、処理速度と帯域幅の需要が最も高い分野で同社のチップが注目を集めていることを示す励みになる兆候です。

現金を選択するアルファウェイの投資家にとって、この取引は市場価格に対して大幅なプレミアムを支払う即時の出口を提供します。しかし、クアルコムの株式を選択する株主にとっては、AI、5G、データセンターの拡大の波に乗る準備が整った世界的な半導体大手への出資機会となります。

いずれにせよ、この取引は英国上場チップ設計企業の数をさらに絞り込み、ロンドンが最先端のテクノロジー企業を維持できる能力について新たな疑問を投げかけます。半導体業界がますます競争激化し、資金を渇望する中、ロンドンの政府や金融コミュニティは、急速に成長するテック企業をどのように支援するかを再考する必要があるかもしれません。