Oracle plafonne son financement IA à 20 milliards de dollars, vise 30 milliards de cash flow d'ici 2029
- Oracle limitera les nouveaux financements sur les marchés des capitaux jusqu’à l’exercice 2030 à 20 milliards de dollars, répartis entre dette et fonds propres.
- Il prévoit un flux de trésorerie libre positif à la fin de l'exercice 2028 et au moins 30 milliards de dollars en 2029.
- Ces objectifs mettront à l'épreuve la capacité d'Oracle à transformer son carnet de commandes de 664 milliards de dollars en liquidités suffisantes pour financer son expansion dans l'IA.
Oracle fixe une limite à son endettement ou aux augmentations de capital qu'il contractera auprès des investisseurs pour sa croissance dans l'IA. Le 28 octobre 2026, l'entreprise a annoncé que tout nouvel endettement serait plafonné à 20 milliards de dollars jusqu'à la fin de l'exercice 2030. Par ailleurs, Oracle anticipe un flux de trésorerie minimum de 30 milliards de dollars en 2029.
Lors de sa journée des investisseurs à Las Vegas, Oracle a cherché à apaiser les craintes concernant le coût de son vaste déploiement en IA. Le message était clair : son portefeuille croissant de contrats d'IA devrait générer suffisamment de trésorerie pour aider à financer les infrastructures nécessaires à leur exécution.
Le plafond fixé par Oracle et le calendrier associé
Les finances d'Oracle ne s'amélioreront pas du jour au lendemain. L'entreprise prévoit que ses dépenses en capitaux atteindront leur niveau le plus élevé en 2027 et 2028. La directrice financière Hilary Maxson indique que le flux de trésorerie libre devrait devenir positif au cours du second semestre de l'exercice 2028.
Oracle prévoit de lever au maximum 20 milliards de dollars de financement supplémentaire. Cela inclut 10 milliards de dollars provenant du capital et 10 milliards de dollars supplémentaires sous forme de dette brute. Ce plafond exclue les refinancements et s'ajoute à la vente d'actions de 20 milliards de dollars réalisée plus tôt au cours de l'exercice 2027.
Oracle prévoit qu'à l'horizon de l'exercice fiscal 2029, elle pourra soutenir la croissance de l'entreprise sans nécessiter aucun type d'investissement nouveau dans les activités.
L'entreprise vise également à s'assurer que son endettement net ne dépassera pas l'équivalent de 3,5 fois son EBITDA ajusté. Ces annonces ont satisfait les investisseurs, qui ont fait monter les actions Oracle de plus de 12 % le 28 octobre.
Pourquoi cette promesse était nécessaire
Oracle a de bonnes raisons de rassurer ses investisseurs. L'entreprise a enregistré un flux de trésorerie libre négatif de 23,7 milliards de dollars au titre de l'exercice 2026. Un autre 5 milliards de dollars ont été décaissés au premier trimestre de l'exercice 2027.
La demande n'est pas le problème. Les revenus du premier trimestre ont progressé de 30 % pour atteindre 19,3 milliards de dollars, tandis que les ventes d'infrastructures cloud ont bondi de 121 % à 7,4 milliards de dollars.
Le problème est que la construction de centres de données coûte cher bien avant que les clients ne commencent à payer pour les services. Oracle avait déjà 125,34 milliards de dollars d'emprunts au 31 août 2026.
Le carnet de commandes n'est pas un revenu, et OpenAI en représente la majeure partie
Le carnet de commandes d'Oracle, évalué à 664 milliards de dollars, semble impressionnant, mais cet argent n'est pas encore en banque. Il représente des activités futures que l'entreprise doit encore livrer. Selon son dépôt auprès de la SEC, environ la moitié devrait être comptabilisée en tant que revenus dans un délai de 36 mois.
Un accord de calcul d’une valeur de 300 milliards de dollars avec OpenAI, étalé sur cinq ans, tel que rapporté, ajoute une nouvelle source de préoccupation. Oracle mise fortement sur un seul client pour réaliser une part substantielle de son activité.
Pour alléger la charge financière, Oracle se tourne vers le financement par les fournisseurs, le matériel fourni par les clients et les paiements anticipés. Les clients ont prépayé 11,36 milliards de dollars de dépenses en capital au premier trimestre, comme l’a rapporté Cryptopolitan .
Ce que disent les chiffres de l'IA en dehors d'Oracle
Oracle n’est pas le seul à devoir répondre à des questions difficiles concernant les dépenses liées à l’IA. J.P. Morgan prévoit que les investissements mondiaux en capital dans l’IA atteindront 900 milliards de dollars en 2026 et s’élèveront à 5,5 billions de dollars d’ici 2030. Les entreprises comptent également davantage sur la dette et les fonds propres pour financer leur expansion.
Mais l'IA générera-t-elle suffisamment de revenus pour justifier ces investissements ?
Bain estime que l’industrie pourrait avoir besoin de près de 6 billions de dollars de revenus annuels d’ici 2031 pour soutenir ses dépenses en infrastructures. Les applications existantes destinées aux consommateurs et aux entreprises laisseraient toujours un écart de 4,2 billions de dollars.
Les enjeux sont élevés. Le 14 octobre 2026, Gartner a mis en garde en indiquant que plus de 3,5 billions de dollars de dépenses en infrastructures IA risquaient d’être soumis à des dépréciations d’actifs d’ici la fin de 2030.
Les chiffres expliquent pourquoi. Gartner estime que les opérateurs de centres de données auraient besoin de 8,5 billions de dollars de revenus jusqu'en 2030 pour récupérer leurs coûts et obtenir un rendement de 12 %. Cependant, il s'attend à ce qu'ils génèrent au maximum 3,6 billions de dollars.
Ceci constitue un défi pour les promesses d'Oracle. Si elle atteint ses objectifs, cela pourrait confirmer que les gros investissements dans l'IA peuvent finalement être justifiés. Si elle rate ses cibles, cela n'ajoutera qu'aux fardeaux d'une entreprise baignant dans la dette et fortement dépendante d'OpenAI.
Ne vous contentez pas de lire les actualités crypto. Comprenez-les. Abonnez-vous à notre newsletter. C'est gratuit.
FAQ
Combien de financements supplémentaires Oracle levera-t-il pour son déploiement IA ?
Selon Reuters, Oracle a annoncé qu'elle n'augmenterait pas son financement sur les marchés de capitaux de plus de 20 milliards de dollars supplémentaires d'ici la fin de l'exercice 2030, hors refinancement, en sus des 20 milliards de dollars déjà levés via une émission d'actions.
Quand Oracle prévoit-elle de devenir positive en flux de trésorerie ?
La directrice financière, Hilary Maxson, a indiqué que le cash-flow libre devrait devenir positif au cours du second semestre de l'exercice 2028 et atteindre au moins 30 milliards de dollars en 2029, alors que les dépenses en capital atteignent leur pic au cours de cet exercice et du suivant avant de diminuer.
Pourquoi la dépendance d'Oracle envers OpenAI constitue-t-elle un risque ?
Un unique contrat de cinq ans, d'une valeur de 300 milliards de dollars, avec le fabricant de ChatGPT qui fonctionne à perte, représente une part importante du carnet de commandes de 664 milliards de dollars d'Oracle. Contrairement à Microsoft ou Amazon, Oracle ne dispose pas d'une base de revenus suffisamment diversifiée pour absorber un revers lié à un seul client.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
