L'ETF de Morgan Stanley montre que les banques sont toutes engagées dans le Bitcoin

L'ETF négocié en bourse (ETF) Bitcoin de Morgan Stanley a réussi à rapporter près de 400 millions $ depuis son lancement en avril, ce qui reflète l'acceptation croissante des cryptomonnaies parmi les institutions financières. À mesure que les réglementations deviennent plus claires aux États-Unis et dans les régions asiatiques, les institutions financières traditionnelles sont désormais prêtes à poursuivre leurs activités dans l'économie des actifs numériques.

Pour un large éventail de clients institutionnels et de gestion de patrimoine, un produit Bitcoin proposé par les banques représente ce que l'industrie des cryptomonnaies a toujours manqué : une crédibilité basée sur la réglementation. Ce changement symbolise non seulement une augmentation de la demande d'investissements, mais montre également que des règles plus claires réduisent les frontières entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies.

Le fonds de Morgan Stanley devient le premier d'une banque à approcher les $400M

Selon les rapports, le ETF Bitcoin de Morgan Stanley, qui est négocié sur le NYSE Arca, a déjà plus de 391 millions de dollars d'actifs sous gestion. Cet ETF a été introduit en avril avec plus de 33 millions de dollars d'actifs comme montant d'ouverture, et il détient le record d'être le premier ETF Bitcoin d'une grande banque. Rien que cette semaine, il a levé 15,7 millions de dollars, selon Farside Investors, et l'analyste senior ETF de Bloomberg Intelligence l'a décrit comme l'un des lancements d'ETF les plus réussis de l'année.

Les entrées de capitaux sont notables car elles se sont produites à un moment difficile pour le marché global. L'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a recueilli un total de 274 millions de dollars d'entrées la semaine dernière, mais au cours des derniers jours, la société de Morgan Stanley a été le seul gestionnaire d'actifs à éviter de faire des retraits nets.

Au fil des ans, Morgan Stanley a constamment développé sa présence dans le domaine des cryptomonnaies. La première fois qu'elle a offert aux clients fortunés la possibilité d'investir dans le Bitcoin était en 2021, lorsqu'elle a introduit les fonds Galaxy Digital. Son président, Ted Pick, a déclaré que la banque tient des discussions avec les autorités étatiques sur la manière d'étendre ses services crypto en toute sécurité. De plus, en avril, Amy Oldenburg, responsable des actifs numériques chez Morgan Stanley, a soutenu que l'éducation est l'un des plus grands défis auxquels l'industrie est confrontée aujourd'hui, et non la création de produits.

Washington n'a toujours pas terminé le code de règles qu'il avait promis

Cependant, l'incertitude réglementaire influence toujours le marché américain.

La loi CLARITY a été adoptée par la Chambre des représentants mais est toujours bloquée au Sénat, où au moins 60 voix sont nécessaires, y compris le soutien de certains démocrates. Les traders sur Polymarket ont réduit la probabilité que la loi soit adoptée en 2026 à 37 % le 22 juillet après un conflit sur le savoir si l'application des dispositions éthiques proposées serait entre les mains du ministère de la Justice ou des procureurs généraux des États. La sénatrice Angela Alsobrooks a qualifié la proposition de la Maison Blanche d'« irrespectueuse ».

Selon un analyste, si elle est mise en œuvre, la législation donnera à la Commission des transactions sur marchés à terme (CFTC) le pouvoir de superviser les marchés au comptant des cryptomonnaies, de définir la « blockchain mature » et de déterminer si les jetons numériques sont réglementés par la SEC ou la CFTC. Le président Donald Trump a insisté pour que le Sénat adopte la législation avant sa récession prévue à partir du 11 août, mais cela pourrait s'avérer plus difficile qu'il n'y paraît.

Pourquoi les banques surveillent de si près la guerre des rendements des stablecoins

Une préoccupation majeure concerne la clause sur les stablecoins. Les banques craignent que les paiements d'intérêts sur les stablecoins n'entraînent un départ des clients vers les prêteurs traditionnels. Patrick Witt, conseiller de la Maison Blanche pour les actifs numériques, a qualifié cela d'une possibilité de « fuite des dépôts », exhortant à une méthode plus contrôlée pour traiter la question du « rendement inactif » afin que l'ensemble de la loi ne soit pas compromise. Ce projet de loi rend illégal le paiement d'intérêts sur les stablecoins excédentaires mais permet d'obtenir des récompenses basées sur des transactions spécifiques.

Après avoir retiré son soutien à une version précédente du Sénat en janvier, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a approuvé la version révisée de la loi CLARITY en avril, déclarant qu'il était « temps de faire adopter » la législation après des mois de négociations bipartites.

Les implications financières de cette législation sont énormes, comme en témoignent les chiffres enregistrés par Coinbase, qui a réalisé un revenu de 305 millions de dollars provenant des stablecoins au T1 2026 avec des USDC moyens s'élevant à 19 milliards de dollars. De plus, les banques, les gestionnaires d'actifs et les entreprises d'infrastructure de marché s'étendent dans le domaine crypto par le biais de la garde, de la tokenisation, des ETF, des paiements et du règlement, et non en se limitant à un seul secteur d'activité.

Singapour offre à Coinbase un cadre réglementaire plus clair

Alors que les politiciens américains discutent encore de la législation sur les cryptomonnaies, Singapour a déjà fourni la clarté réglementaire que de nombreuses entreprises recherchent.

Coinbase prévoit d'augmenter son effectif à Singapour d'environ 150 à 200 d'ici la fin de 2026. Cette décision intervient environ trois ans après que l'entreprise a reçu sa licence complète d'Institution de Paiement Majeure de l'Autorité Monétaire de Singapour en octobre 2023. Ses divers produits à Singapour incluent le stablecoin en dollars singapouriens, XSGD, dont les réserves sont maintenues par DBS Bank et Standard Chartered.

L'entreprise réduit ses effectifs ailleurs, faisant de son effort d'embauche à Singapour un signal clair qu'elle voit une croissance institutionnelle à long terme sur les marchés bien réglementés.

Le Bitcoin était négocié autour de 64 096 $ lorsque la nouvelle est sortie, selon Bitcoin Magazine, montrant peu de mouvement au cours de la semaine. James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, est resté prudent, déclarant que l'entreprise ne voit « aucun potentiel de hausse significatif à partir d'ici ».