- モルガン・スタンレーの現物ビットコインETFは4月の設立以来、約4億ドルを調達し、規制された暗号資産投資商品に対する機関投資家の需要が高まっていることを示しています。
- このファンドへの堅調な資金流入は、米国の規制の不確実性が続く中でのことです。CLARITY法はまだ上院の承認を待っています。
- この勢いは、より明確な暗号資産ルールが伝統的な金融機関をデジタル資産の分野にさらに深く引き込んでいることを裏付けており、一方でシンガポールのような市場は確立された規制の下で拡大を続けています。
Morgan Stanleyのビットコイン上場投資信託（ETF）は、ローンチ以来ほぼ $400百万 を稼ぎ出しており、これは金融機関の間で暗号通貨の受容が高まっていることを反映しています。米国およびアジア地域で規制が明確になるにつれ、伝統的な金融機関はデジタル資産経済での事業展開を準備しています。
幅広い機関投資家および資産運用クライアントにとって、銀行が提供するビットコイン製品は、暗号通貨業界が常に欠いていたもの、つまり規制に基づく信頼性を表しています。この変化は、投資需要の増加だけでなく、より明確なルールが伝統的な金融と暗号通貨の境界を縮小していることを示しています。
Morgan Stanleyのファンドが銀行による最初の$400Mに迫る
報告によると、NYSE Arcaで取引されているMorgan StanleyのBitcoin ETFは、すでに管理資産が3億9,100万ドルを超えています。このETFは4月に、オープニングアセットとして3,300万ドル以上で導入され、大手銀行による最初のBitcoin ETFという記録を持っています。Farside Investorsによると、今週だけで1,570万ドルを調達し、Bloomberg IntelligenceのシニアETFアナリストはそれを今年の最も優れたETFローンチの一つと表現しました。
これらのインフローは、市場全体が厳しい時期に行われた点で注目に値します。米国のスポットビットコインETFは先週合計2億7,400万ドルのインフローを集めましたが、過去数日間、Morgan Stanleyの企業は純流出を回避した唯一の資産運用会社でした。
長年にわたり、Morgan Stanleyは常にその暗号通貨プレゼンスを開発してきました。富裕層顧客にビットコインへの投資オプションを提供したのは2021年が初めてで、当時Galaxy Digitalファンドを導入しました。会長Ted Pickは、銀行が暗号通貨サービスを安全に拡大する方法について州当局と協議していると述べました。さらに、4月にMorgan Stanleyのデジタル資産責任者Amy Oldenburgは、教育が今日の業界が直面している最大の課題の一つであり、製品作成ではないと主張しました。
ワシントンは約束したルールブックをまだ完成させていない
しかし、規制の不確実性は依然として米国市場に影響を与えています。
CLARITY法案は下院を通過しましたが、少なくとも60票、民主党の一部の支持を含む上院で停滞しています。Polymarketのトレーダーは、提案された倫理規定の執行が司法省か州検事総手のどちらの手に渡るかについて対立した後、2026年に法律が可決される確率を7月22日に37%に引き下げました。アンジェラ・アルスブロックス上院議員は、ホワイトハウスの提案を「真剣味に欠ける」と呼びました。
あるアナリストによると、この法案が実施されれば、商品先物取引委員会（CFTC）に暗号通貨スポット市場を監督する権限を与え、「成熟したブロックチェーン」を定義し、デジタルトークンがSECかCFTCのどちらによって規制されるかを決定することになります。ドナルド・トランプ大統領は、8月11日以降の予定された休会前に上院が法案を可決するよう主張していますが、それは見かけよりも困難になる可能性があります。
銀行がステーブルコインの利子競争を注意深く見守る理由
大きな懸念はステーブルコインに関する条項にあります。銀行は、ステーブルコインへの利息支払いが顧客を伝統的な貸し手から遠ざけることを恐れています。デジタル資産担当のホワイトハウス顧問Patrick Wittは、「預金流出」の可能性を呼びかけ、「アイドルイールド」の問題に対処するためのより制御された方法を促し、法律全体が一般的に損なわれないようにしています。この草案では、余剰のステーブルコインへの利息支払いを違法とし、特定の取引に基づく報酬の獲得を許可しています。
1月に早期の上院草案への支持を撤回した後、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、数ヶ月にわたる超党派の交渉の後、「法案を可決する時が来た」と述べ、4月に改訂されたCLARITY Actを支持しました。
この法案の財務的影響は大きく、Coinbaseが記録した数字によって裏付けられています。Coinbaseは2026年第1四半期にステーブルコインから3億500万ドルの収益を上げ、平均的なUSDC残高は190億ドルに達しました。さらに、銀行、資産運用会社、市場インフラ企業は、特定のビジネスラインに固執するのではなく、カストディ、トークン化、ETF、決済、決済を介して暗号通貨に進出しています。
シンガポールはCoinbaseにより明確なルールブックを提供
米国の政治家がまだ暗号通貨立法について議論している間、シンガポールは多くの企業が求めている規制上の明確さをすでに提供しています。
Coinbaseは、2026年末までにシンガポールの従業員数を約150人から200人に増やす計画です。この動きは、同社が2023年10月にシンガポール金融管理局から完全な主要支払機関（Major Payment Institution）ライセンスを取得してから約3年後のことです。シンガポールでの同社の各種製品には、DBS銀行とスタンダードチャータード銀行によって準備金が維持されているシンガポールドル建てステーブルコイン、XSGDが含まれます。
同社は他の分野で人員削減を進めており、シンガポールでの採用拡大は、規制の整った市場における長期的な機関投資家の成長を見込んでいることを明確に示している。
ビットコイン・マガジンによると、このニュースが出た時点でのビットコインの取引価格は約6万4,096ドルで、週を通じてほとんど変動がなかった。コインシェアーズのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィル氏は慎重な見方を示し、「ここから先には大きな上昇余地はない」と述べている。
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よくある質問
モルガン・スタンレーのビットコインETFはいくらの資金を調達したのか？
NYSE Arcaに上場しているこのファンドは、4月の設立以来、現在3億9,100万ドル以上の資産を保有しており、4億ドルに近づいています。Farside Investorsのデータによると、今週は新たに1,570万ドルの資金が流入しました。
CLARITY法とは何か、またその現状はどうなっているのか？
これは、CFTC（米国商品先物取引委員会）に暗号資産現物市場の監督権限を与え、「成熟したブロックチェーン」を定義し、SECとCFTCの管轄権の境界線を定める米国の法案です。下院を通過しましたが上院で足踏みしており、Polymarketのデータ（7月22日時点）では2026年の成立確率は37%となっています。
なぜ銀行はこの法案におけるステーブルコインを懸念しているのか？
銀行は、ステーブルコインに利子を支払うことが伝統的な金融システムからの「預金流出」を引き起こす恐れがあると考えており、そのためこの法案では、遊休ステーブルコインへの利子支払いを禁止しつつ、特定のステーブルコイン活動に対する報酬を認めています。
預金流出とは何ですか？
預金流出とは、顧客が従来の銀行預金から他の資産や金融商品へ資金を移動させることを指します。暗号資産の文脈では、規制当局は、ステーブルコインやトークン化された預金の広範な採用が進むと、一部の預金が銀行から離れる可能性があり、銀行の資金調達や流動性に影響を与える可能性があるとして警告しています。
米国上院の夏季休暇はいつですか？
米国上院は8月初旬に夏季休暇を開始する予定ですが、正確な日程は立法スケジュールによって変動する可能性があります。議員たちは通常、暗号資産関連法案を含む主要な法案を休暇開始前に成立させるよう努めています。
なぜ規制の明確さが銀行にとって重要なのでしょうか？
明確な規制は法的およびコンプライアンス上の不確実性を低減し、銀行が規制要件を満たしながら、保管、取引、トークン化された預金、デジタル資産投資商品などの暗号資産関連サービスを容易に開始できるようにします。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
