Michael Saylor perd ses droits de vote chez MicroStrategy – Cela aura-t-il un impact sur Bitcoin?

Voilà une surprise Bitcoin ! Michael Saylor, le président exécutif de MicroStrategy, a perdu le contrôle de l’entreprise, ce qui signifie qu’elle perd son statut de « société contrôlée » au Nasdaq. 

Étant donné qu'une seule personne contrôlait la gouvernance de l'entreprise et prenait des décisions unilatérales, comme par exemple le changement d'orientation de l'entreprise, passant des logiciels à l'acquisition Bitcoin , le NASDAQ a classé MicroStrategy comme une « société contrôlée »

Historiquement, la structure à deux catégories d'actions de MicroStrategy dissociait la propriété du capital et les droits de vote. Au 21 octobre, Saylor détenait 51,7 % des droits de vote des actions ordinaires de MicroStrategy. 

La position dominante de Michael Saylor sur les actions de classe B, qui ont 10 fois le pouvoir de vote des actions de classe A, lui a permis de conserver le contrôle majoritaire malgré un pourcentage d'exposition au capital plus faible.

Cette évolution contredit les plans actuels d'achat Bitcoin , ce qui entraîne des désaccords entre les acteurs du marché quant à la signification de cette incertitude.

Michael Saylor pourrait ne pas tenir sa promesse concernant le Bitcoin

D'après Matt Walsh, co-animateur du podcast « On The Brink » sur X, depuis le 20 novembre, « Michael Saylor ne contrôle plus les droits de vote de la société MicroStrategy ». Walsh est à l'origine de nombreuses questions concernant l'avenir des investissements de l'entreprise.

Il demande : « Qui sont les experts de MSTR ? Je me demande quelle serait la pertinence de cette question si MSTR se négociait avec une décote par rapport à sa valeur liquidative (comme un fonds fermé) dans un contexte d’aversion au risque. L’entreprise serait-elle alors exposée à un actionnaire activiste ? »

Sous la direction de Michael Saylor, MicroStrategy achète massivement Bitcoin. Alors que l'entreprise poursuit ses achats réguliers Bitcoin , un changement important dans son système de gouvernance a suscité un vif intérêt chez les investisseurs.

L'entreprise avait prévu que Saylor perdrait le contrôle des droits de vote ce mois-ci en raison du volume important d'actions vendues dans le cadre des accords de vente. Il ne détiendra plus plus de 50 % du total des droits de vote. Il convient de noter que cette condition est requise pour qu'une entreprise soit considérée comme une « société contrôlée » selon les critères du Nasdaq.

Conformément aux directives de gouvernance du NASDAQ, les sociétés contrôlées ne sont pas tenues de disposer d'un conseil d'administrationdent , d'un comité de rémunération ou de nomination, ni de nominationsdent . MicroStrategy n'était pas non plus tenue de faire décider par des administrateursdent du salaire de Saylor, ni de celui des consultants, des conseillers juridiques et autres conseillers.

La situation du Bitcoinchez MicroStrategy

Fin octobre, MicroStrategy a annoncé un emprunt de 42 milliards de dollars pour acquérir Bitcoin. Au cours des dernières 48 heures, la société a porté un montant de 1,75 milliard de dollars, portant intérêt, à 2,6 milliards de dollars sans coupon.

En reportant tous les paiements d'intérêts, les investisseurs de ce tour de table ne gagneront que si le cours de l'action MSTR augmente. À leur prochaine date de conversion, ils pourront convertir leurs parts au cours actuel. Au moment de la rédaction de ce document, la capitalisation boursière de MicroStrategy s'élève à 111 milliards de dollars, et la société détient 31 milliards de dollars en bitcoin. 

Un utilisateur de X a qualifié Michael Saylor de charlatan. Il affirme : « Un charlatan des temps modernes. N'oublions pas que Saylor a déjà fait couler Microstrategy en 2000, provoquant un effondrement du cours de l'action, qui est passé de 300 $ à 0,50 $, soit une chute de 99 %. L'histoire ne se répète peut-être pas, mais elle rime certainement. »

Il y a environ une semaine, MicroStrategy a constitué un nouveau comité de nomination des membres du conseil d'administration, présidé par Carl J. Rickertsen, et a adopté de nouveaux statuts. De plus amples informations concernant la nomination de M. Rickertsen et les pouvoirs conférés par ces nouveaux statuts seront publiées dans de futurs documents déposés auprès de la SEC, qui devront être publiés au plus tard lors du prochain rapport trimestriel de la société, prévu mi-février 2025.

De nombreux investisseurs attribuent l'enthousiasme pour Bitcoin et les investissements institutionnels dans ce pays à Michael Saylor. Les craintes que la perte de ses droits de vote puisse impacter le prix du Bitcoinsont infondées. On parle plutôt d'un rallye pro-Trump.

Le Bitcoin a atteint un record historique à 98 000 $. Selon les données de la blockchain CoinGecko, Bitcoin vaut aujourd'hui 97 973 $, soit une hausse de 4,6 % au cours des dernières 24 heures et de 7,0 % par rapport à sa valeur d'il y a sept jours.