マイケル・セイロウ、MicroStrategyでの議決権を失う – ビットコインに影響するか？

さて、これはビットコインのサプライズだ。MicroStrategyの執行議長であるマイケル・セイロウは、同社での議決権を失い、ナスダック上場企業としての「支配会社」の地位を失った。 

1人が企業統治を支配し、ソフトウェアからビットコイン取得への事業焦点の変更など一方的な決定を下したため、ナスダックはMicroStrategyを「支配会社」と分類した。

歴史的に、MicroStrategyの二種株式構造は株式所有権と議決権を分離していた。10月21日時点で、セイロウはMicroStrategyの普通株式の議決権の51.7%を支配していた。 

セイロウは、A株の議決権の10倍の議決権を持つB株を支配していたため、株式エクスポージャーの割合が低くても過半数の支配を維持することができた。

この展開は、ビットコイン購入に関する現在の計画に矛盾し、市場参加者の間でこの不確実性の重要性について意見の相違を生じさせている。

マイケル・セイロウ、BTCの約束を果たせない可能性

「On The Brink」ポッドキャストの共同ホストであるマット・ウォルシュがXで語ったところによると、11月20日時点で「マイケル・セイロウはもはやMicroStrategyの議決権を握っていない」。ウォルシュは、会社の投資がどうなるかという一連の疑問を提起している。

彼は、「MSTRがNAV（つまり、閉鎖型ファンドのように）のディスカウントで取引される場合、これがどれほど関連性を持つか知りたい。この会社はアクティビストにさらされることになるのか？」と尋ねている。

マイケル・セイロウの下、MicroStrategyは絶え間なくビットコインを購入し続けてきた。同社は定期的にビットコインを購入し続けているが、ガバナンスシステムにおける重要な変化が市場投資家の間で広範な関心を呼んでいる。

同社は、Sales Agreementsの下で大量の株式が売却されたため、セイロウが今月議決権を失うと予測していた。彼は総議決権の50%以上を所有しなくなる。注目すべきは、この側面がナスダックのガイドラインの下で「支配企業」として認定されるために必要であるということだ。

ナスダックのガバナンスガイドラインによると、支配企業は独立した取締役会、報酬または指名委員会、または独立した指名を維持する必要はない。MicroStrategyもまた、セイロウの報酬やコンサルタント、法務顧問、その他のアドバイザーの報酬を独立した取締役が決定する必要はなかった。

MicroStrategyにおけるビットコインの状況

10月末、MicroStrategyはビットコイン取得のために420億ドルの債務を発表した。過去48時間で、利子付きの17億5000万ドルのラウンドを0%クーポンで26億ドルに拡大した。

すべての利息支払いを延期し、このラウンドの投資家はMSTRの価格が上昇した場合にのみ利益を得る。次の転換日までに、現在の株価で転換できる。執筆時点、MicroStrategyの時価総額は1,110億ドルで、310億ドルのビットコインを保有している。 

X上のユーザーは、マイケル・セイロウを「蛇の油商売人」と呼んだ。そのユーザーは、「現代の蛇の油売り手。セイロウが2000年にMicrostrategyを一度吹き飛ばし、株価を300ドルから0.50ドルへ99%暴落させたことを忘れないでほしい。歴史は繰り返さないかもしれないが、確かに韻を踏む」と主張している。

約1週間前、MicroStrategyはCarl J. Rickertsenが率いる新しい取締役指名委員会を設立し、新しい定款を採択した。Rickertsenの指名および新しい定款によって付与される権限に関する詳細情報は、2025年2月中旬の次の四半期報告書までには提出されるSEC提出書類で公開される予定である。

多くの投資家は、マイケル・セイロウのビットコインへの情熱とBTCの機関投資家による投資を評価している。彼の議決権喪失がビットコインの価格に影響を与えるという懸念は飛躍しすぎている。これはトランプラリーと見なされている。

BTCは過去最高値の98,000ドルを記録した。CoinGeckoのオンチェーンデータによると、ビットコインの今日の価値は97,973ドルで、過去24時間で4.6%増加し、7日前の価値よりも7.0%高い。