Le récit Bitcoin ETF est à nouveau au sommet, tandis que les altcoins et les protocoles reculent. En 2024, les attentes visaient de nouveaux sommets historiques, tirés par la demande de pièces physiques. Le lancement de plusieurs produits spot basés sur Bitcoina suscité l’espoir d’une demande directe de BTC. Pourtant, malgré les signes d’achat et de détention, le prix du marché du BTC stagne.
Les acteurs du marché perdent patience alors que le BTC s'échange entre 69 000 et 71 000 dollars, sans aucun signe de rupture de son record historique de mars de cette année. Les maximalistes et les traders à court terme remettent en question l'évolution des prix tout en s'attendant à un rallye beaucoup plus important en raison de l'effet des ETF.
BTC n'a que légèrement augmenté après l'annonce selon laquelle BlackRock détenait environ 304 976 pièces dans son ETF au comptant.
WhalePanda, l'un des premiers influenceurs Bitcoin et membre du groupe Magical Crypto Friends, tracla disparité entre les flux d'ETF et l'évolution des prix du marché. Ces derniers jours, il a constaté le manque de corrélation entre les flux entrants et les performances du marché spot.
La performance actuelle du marché du BTC fait également suite à une longue période d’attente d’un rallye à 100 000 $, en particulier après la réduction de moitié en avril.
D’autres modèles, comme le stock-to-flow (S2F), popularisé par PlanB, un éminent maximaliste Bitcoin , prennent en compte les récents achats institutionnels.
Les échanges sur place BTC se consolident, avec des volumes de transactions plus lents, une liquidité USDT plus faible et une menace de liquidation. Les traders restent prudents quant à une baisse à court terme vers la fourchette de 66 000 $ ou même plus bas avec des corrections.
Qui fait pression sur BTC : les mineurs, les mains de papier ou les vendeurs à découvert ?
Adam Back, le fondateur de Blockstream, faisait également partie des voix qui ont remarqué l'action des prix forfaitaires du BTC. Back a souligné l’immense demande signalée d’ETF par rapport à la nouvelle offre de jetons BTC.
Plusieurs possibilités ont émergé, notamment les mineurs vendant des stocks plus anciens créés à un prix inférieur. Les mineurs ont liquidé leurs stocks, mais les réserves actuelles sont les plus faibles des 14 dernières années.
La faiblesse des stocks signifie que les sociétés minières ne peuvent pas vendredefi, et l'ETF peut enfin absorber l'offre excédentaire. Les portefeuilles de détail et certaines baleines sont également dans l’argent et ne sont pas poussés à vendre.
L’autre raison de la stagnation du prix du BTC pourrait être le comportement à court terme des traders, où des attitudes baissières émergent. L’indice de peur et de cupidité Bitcoin s’est lentement dégonflé, jusqu’à 72 points. Ce niveau se situe toujours dans la « fourchette de la cupidité », mais en baisse par rapport à un récent sommet de 75 points.
Dans le même temps, sur la base de la répartition des positions courtes et longues, seuls 31 % des traders sont haussiers ou très optimistes. D'après les données récentes de Coinglass, 34 % des traders sont baissiers et 13 % sont très baissiers.
La plupart des bourses centralisées maintiennent un ratio équilibré de positions courtes et longues, ce qui permet de maintenir les liquidations dans une fourchette étroite. La carte thermique des liquidations révèle également que la fourchette étroite empêche BTC d’entrer dans la zone de compression courte, où les positions courtes sont regroupées.
L'une des raisons de la stagnation actuelle pourrait être que les vendeurs tentent d'empêcher la liquidation à découvert à 72 500 $. De même, de nombreuses positions courtes sont regroupées autour de 75 000 $, ce qui est considéré comme un outil potentiel pour provoquer un rallye jusqu'à 80 000 $.
Les vendeurs à découvert peuvent être incités à faire pression sur le prix, même à un niveau inférieur. Si les efforts visant à arrêter le rallye du BTC échouent, des liquidations à court terme pouvant atteindre 5 milliards de dollars pourraient suivre. Parmi ceux-ci, environ 1,2 milliard de dollars sont la cible des taureaux de cette semaine, se situant à près de 70 200 dollars.
D'autres indicateurs du sentiment du marché montrent que 79 % des traders sont optimistes. Cependant, la défense des positions courtes actuelles apparaît comme un facteur de pression à la baisse sur les prix. De plus, les données d'échange montrent d'importants ordres de vente sur le marché au comptant au cours des derniers jours, plaçant 600 BTC pour 72 000 $. Les ordres de vente suggèrent que le marché haussier n'en est pas à ses débuts pour certains traders, et qu'il pourrait y avoir un glissement vers une fourchette inférieure au lieu d'une cassure immédiate.
L’autre cause immédiate de la pression sur les prix concerne les détenteurs à court terme, qui ont diminué leurs fonds. Les vagues de détenteurs à long terme montrent des afflux dans leurs portefeuilles, mais les nouveaux portefeuilles sont des vendeurs disposés.
Reportage cryptopolitain de Hristina Vasileva
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