Les entrées dans les ETF Bitcoin sont fortes, mais le prix ne bougera pas
Les entrées dans les ETF Bitcoin sont fortes, mais le prix ne bougera pas
- Le BTC est resté sous 70 000 $ malgré l'annonce de positions importantes dans le BlackRock ETF.
- Les entrées dans les ETF se sont poursuivies la semaine dernière, sans exercer de pression haussière sur le prix.
- Des vendeurs disposés, des mineurs et l'absence de liquidations à court maintiennent le BTC dans une fourchette de trading étroite
Le récit des ETF Bitcoin est à nouveau au premier plan, tandis que les altcoins et les protocoles reculent. En 2024, les attentes étaient de nouveaux sommets historiques, stimulés par la demande de pièces physiques. Le lancement de plusieurs produits spot basés sur Bitcoin a suscité l'espoir d'une demande directe de BTC. Pourtant, malgré des signes d'achat et de détention, le prix du marché du BTC stagne.
Les participants au marché perdent patience alors que le BTC oscille entre 69 000 $ et 71 000 $, sans signe de rupture de son plus haut historique de mars de cette année. Les maximalistes et les traders à court terme remettent en question l'action des prix tout en s'attendant à un rallye beaucoup plus important en raison de l'effet des ETF.
Le BTC n'a augmenté que légèrement suite à la nouvelle que BlackRock détenait environ 304 976 pièces dans son ETF spot.
WhalePanda, l'un des premiers influenceurs Bitcoin et membre du groupe Magical Crypto Friends, suit l'écart entre les flux entrants des ETF et l'action des prix du marché. Au cours des derniers jours, il a noté le manque de corrélation entre les flux entrants et la performance du marché spot.
La performance actuelle du marché BTC suit également une longue période d'attente pour un rallye vers 100 000 $, surtout après le halving d'avril.
D'autres modèles, comme le stock-to-flow (S2F), popularisé par PlanB, un maximaliste Bitcoin de premier plan, prennent en compte les récents achats institutionnels.
Les échanges BTC sur spot se consolident, avec des volumes de trading plus faibles, une liquidité en USDT réduite et une menace de liquidations. Les traders restent prudents face à une baisse à court terme vers la zone des 66 000 $, voire plus bas, avec des corrections.
Qui exerce une pression sur le BTC : les mineurs, les mains en papier ou les vendeurs à découvert ?
Adam Back, le fondateur de Blockstream, faisait également partie des voix ayant remarqué l'action des prix plate du BTC. Back a souligné la demande immense signalée pour les ETF par rapport à la nouvelle offre de jetons BTC.
Plusieurs possibilités ont émergé, en particulier la vente par les mineurs de stocks anciens créés à un prix plus bas. Les mineurs ont démantelé leurs stocks, mais les réserves actuelles sont les plus faibles depuis 14 ans.
Les faibles stocks signifient que les mineurs ne peuvent pas vendre indéfiniment, et les ETF peuvent enfin absorber l'excès d'offre. Les portefeuilles des particuliers et certains baleines sont également rentables et ne sont pas sous pression pour vendre.
L'autre raison de la stagnation du prix du BTC pourrait être le comportement à court terme des traders, où des attitudes baissières émergent. L'indice de peur et d'avidité du Bitcoin se dégonfle lentement, atteignant 72 points. Ce niveau est toujours dans la « zone d'avidité » mais en baisse par rapport à un sommet récent de 75 points.
Dans le même temps, sur la base de la distribution des positions courtes et longues, seuls 31 % des traders sont haussiers ou très haussiers. Selon les données récentes de Coinglass, 34 % des traders sont baissiers et 13 % très baissiers.
La plupart des échanges centralisés maintiennent un ratio équilibré entre positions courtes et longues, ce qui aide à maintenir les liquidations dans une plage étroite. La carte thermique des liquidations révèle également que cette plage étroite empêche le BTC d'entrer dans la zone de squeeze court, où les positions courtes sont regroupées.
Une raison de la stagnation actuelle pourrait être les vendeurs qui tentent d'empêcher la liquidation des positions courtes à 72 500 $. De même, de nombreuses positions courtes sont regroupées autour de 75 000 $, ce qui est vu comme un outil potentiel pour provoquer un rallye jusqu'à 80 000 $.
Les vendeurs à découvert pourraient être incités à exercer une pression sur le prix même dans une plage inférieure. Si les efforts pour stopper le rallye du BTC échouent, jusqu'à 5 milliards de dollars de liquidations courtes pourraient s'ensuivre. Parmi ceux-ci, environ 1,2 milliard de dollars est la cible des taureaux de cette semaine, se situant près de 70 200 $.
D'autres indicateurs du sentiment du marché montrent que 79 % des traders sont haussiers. Cependant, la défense des positions courtes actuelles émerge comme l'un des facteurs de la pression baissière sur les prix. De plus, les données des échanges montrent des ordres de vente importants sur le marché spot ces derniers jours, plaçant 600 BTC à 72 000 $. Les ordres de vente suggèrent que le marché haussier n'est pas à ses débuts pour certains traders, et il pourrait y avoir une baisse vers une plage inférieure plutôt qu'une cassure immédiate.
L'autre cause immédiate de la pression sur les prix est liée aux détenteurs à court terme, qui ont réduit leurs fonds. Les vagues de détenteurs à long terme montrent des entrées dans leurs portefeuilles, mais les nouveaux portefeuilles sont des vendeurs disposés.
Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
