Le FMI prévient que la dette mondiale dépassera 100 % du PIB d'ici 2029 et appelle à des réformes budgétaires urgentes

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié aujourd'hui son rapport de suivi budgétaire d'octobre. Ce rapport prévoit que la dette publique mondiale pourrait dépasser 100 % du PIB mondial d'ici 2029, surpassant ainsi les niveaux atteints après la Seconde Guerre mondiale en 1948.

Le FMI a exhorté les décideurs politiques du monde entier à renforcer leurs mesures budgétaires et à se préparer à d'éventuelles perturbations financières dues à la hausse des coûts d'emprunt. Victor Gaspar, directeur du département des finances publiques du FMI, a souligné que les risques liés à la dette publique se sont accrus et continueront de croître encore plus rapidement en l'absence de mesures de contrôle.

Le FMI prévoit que la dette publique pourrait dépasser le record établi après la Seconde Guerre mondiale

Dans un scénario défavorable mais plausible, le FMI a averti que la dette pourrait atteindre 123 % du PIB d'ici la fin de la décennie, se rapprochant ainsi du record établi juste après la Seconde Guerre mondiale.

L'institution financière a révélé que les ratios d'endettement ont augmenté en raison d'une faible croissance économique des gouvernements, ce qui a entraîné une hausse des taux d'intérêt. Elle a mis en lumière plusieurs facteurs expliquant le niveau élevé de la dette publique, notamment l'augmentation des dépenses de défense, le vieillissement de la population et la nécessité de s'adapter au changement climatique.

« Après des années d'endettement croissant et de taux d'intérêt en baisse, la situation amaticchangé. Les taux d'intérêt ont augmenté ; la valorisation des actifs financiers s'est envolée. La plus grande préoccupation est la tourmente financière, alimentée par des boucles de rétroaction budgétaires et financières. »

–Victor Gaspar, directeur du département des finances publiques du FMI

Les faibles taux d'intérêt apparus après la crise financière de 2008 ont également contribué à un niveau élevé de la dette publique avant la pandémie de COVID-19, qui a entraîné une hausse des taux. Le dernier rapport du Fiscal Monitor s'appuie sur celui d'avril, qui formulait les mêmes avertissements. Ce dernier prévenait que la dette mondiale dépasserait 95 % du PIB mondial en 2025. 

Parallèlement, le FMI prévoit que la dette publique atteindra 100 % d'ici la fin de la décennie. L'institution financière a souligné la hausse des rendements, l'élargissement des écarts de taux et les arbitrages complexes à effectuer entre la réduction des emprunts et le maintien de la croissance. 

Les guerres tarifaires américaines déclenchées en avril menacent la croissance des principales économies, y compris celle des États-Unis, et aggravent encore la dette publique cette année, alors même que les gouvernements peinent à financer les dépenses de défense et sociales. Le rapport estime que les droits de douane sur le commerce mondial pourraient accroître le PIB mondial d'environ 4,5 % à court terme. 

Le FMI avertit que la marge de manœuvre budgétaire se réduit pour les grandes économies

D'après le FMI, les grandes économies, telles que les États-Unis, la Chine, le Japon, la France, l'Italie, le Canada et le Royaume-Uni, ont déjà franchi ou franchiront prochainement le seuil des 100 % de leur PIB. Le rapport met en garde contre le rétrécissement des marges de manœuvre budgétaires de ces économies, qui pourraient ne plus enjde marchés obligataires dynamiques et de la confiance des investisseurs.  

Le FMI a également souligné que les petites économies et les économies émergentes sont davantage exposées à des taux d'emprunt plus élevés, malgré leurs faibles ratios dette/PIB, en raison de leurs capacités budgétaires limitées. Le rapport ajoute que les pays à faible revenu seront vulnérables aux chocs liés aux fluctuations des prix, aux catastrophes naturelles telles que la pandémie de COVID-19, et même à une reprise des tensions commerciales. 

Toutefois, Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, a indiqué que les États-Unis disposaient encore d'une marge de manœuvre pour améliorer leur équilibre budgétaire. Dans une interview accordée à CNBC, il a déclaré que le defidefidefi defidefidefidefi defidefipour l'exercice fiscal se terminant le 30 septembre n'a pas encore été publié, en raison du blocage budgétaire en cours.

Le FMI a conseillé aux États-Unis de privilégier defidefidefi defidefidefidefi defideficontribuerait à rééquilibrer l'économie et à améliorer la situation économique du pays. Le Fonds a également souligné que la réorientation d'une partie des dépenses courantes vers l'éducation et l'investissement dans le capital humain, même à hauteur de seulement 1 % du PIB, pourrait accroître les recettes publiques de plus de 3 % d'ici 2050 dans les pays développés et de 6 % dans les pays en développement. Il a par ailleurs exhorté ces derniers à renforcer leurs systèmes fiscaux et à maintenir des trajectoires d'ajustement crédibles afin d'éviter les crises.