IWF warnt: Globale Schulden könnten bis 2029 100 % des BIP überschreiten – ruft zu dringenden fiskalischen Reformen auf

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat heute den Oktober-Fiskalmonitor veröffentlicht. Er projiziert, dass die globalen öffentlichen Schulden bis 2029 100 % des globalen BIP überschreiten könnten und damit das Niveau nach dem Zweiten Weltkrieg im Jahr 1948 übertreffen.

Der IWF hat die politischen Entscheidungsträger weltweit aufgefordert, fiskalische Maßnahmen zu verschärfen und sich auf potenzielle finanzielle Erschütterungen aufgrund steigender Kreditkosten vorzubereiten. Victor Gaspar, Direktor der Abteilung für Fiskalangelegenheiten des IWF, stellte fest, dass die Risiken öffentlicher Schulden zugenommen haben und weiter wachsen werden, wenn keine Kontrollen implementiert werden.

IWF sagt, öffentliche Schulden könnten den nach dem Zweiten Weltkrieg gesetzten Rekord übertreffen

Unter einem ungünstigen, aber plausiblen Szenario warnte der IWF, dass die Schulden bis Ende des Jahrzehnts bis zu 123 % des BIP steigen könnten, was dem Rekord kurz nach dem Zweiten Weltkrieg nahekommt.

Die Finanzinstitution gab stellte fest, dass die Schuldenquoten aufgrund einer langsamen Wachstumsrate der Regierungen gestiegen sind, was zu höheren Zinssätzen geführt hat. Sie hob mehrere Faktoren hervor, die die hohen öffentlichen Schulden antreiben, darunter erhöhte Verteidigungsausgaben, alternde Bevölkerungen und der Bedarf an Klimaanpassung.

„Nach Jahren steigender Schulden und fallender Zinssätze hat sich die Umgebung dramatisch verändert. Die Zinssätze sind gestiegen; die Bewertungen finanzieller Vermögenswerte sind gestreckt. Die größte Sorge ist finanzielle Turbulenzen, angetrieben durch fiskalisch-finanzielle Feedback-Schleifen.“

–Victor Gaspar, Direktor der Abteilung für Fiskalangelegenheiten des IWF

Niedrige Zinssätze entstanden nach der Finanzkrise 2008, was ebenfalls zu hohen öffentlichen Schulden vor der COVID-19-Pandemie beitrug, die zu steigenden Zinssätzen führte. Der neueste Fiskalmonitor-Bericht baut auf dem April-Bericht auf, der dieselben Warnungen aussprach. Der April-Bericht warnte, dass die globalen Schulden 2025 95 % des weltweiten BIP überschreiten würden. 

Inzwischen hat der IWF projiziert, dass die öffentlichen Schulden bis Ende des Jahrzehnts 100 % erreichen werden. Die Finanzinstitution hob steigende Renditen, sich verbreiternde Spreads und komplexe Zielkonflikte zwischen der Reduzierung der Kreditaufnahme und der Aufrechterhaltung des Wachstums hervor. 

Die im April eingeführten US-Zollkriege bedrohten das Wachstum in den großen Volkswirtschaften, einschließlich der USA, und trieben die öffentlichen Schulden in diesem Jahr noch weiter nach oben, da die Regierungen mit der Deckung von Verteidigungs- und Sozialausgaben zu kämpfen hatten. Der April-Fiskalmonitor Bericht schätzte, dass globale Handelszölle das globale BIP kurzfristig um etwa 4,5 % erhöhen könnten. 

IWF warnt, dass der fiskalische Spielraum für große Volkswirtschaften schwindet

Große Volkswirtschaften wie die USA, China, Japan, Frankreich, Italien, Kanada und das Vereinigte Königreich haben die Marke von 100 % des BIP entweder bereits überschritten oder werden dies bald tun, so der IWF. Der Bericht warnte, dass der fiskalische Spielraum für diese Volkswirtschaften schwindet und sie möglicherweise nicht mehr den Vorteil tiefer Anleihemärkte und des Investorenvertrauens genießen.  

Der IWF stellte auch fest, dass kleine und aufstrebende Volkswirtschaften trotz ihrer niedrigen Schulden-zu-BIP-Quoten einem höheren Risiko höherer Kreditkosten ausgesetzt sind, aufgrund begrenzter fiskalischer Kapazitäten. Der Bericht fügte hinzu, dass einkommensschwache Nationen Schocks durch Preisschwankungen, Naturkatastrophen wie die COVID-19-Pandemie und sogar erneute Handelsspannungen ausgesetzt sein werden. 

Scott Bessent, der US-Finanzminister, hat jedoch signalisiert, dass die USA noch Spielraum haben, ihre fiskalische Balance zu verbessern. In einem Interview Gespräch mit CNBC erklärte er, dass das Defizit-zu-BIP-Verhältnis kurzfristig von seinem aktuellen Niveau von 5 % auf 3 % sinken könnte. Das aktuelle US-Defizit für das am 30. September endende Geschäftsjahr wurde noch nicht veröffentlicht, infolge der anhaltenden Regierungsschließung.

Der IWF empfohlen Die USA sollen sich auf die Reduzierung des Defizits, Renten- und Gesundheitsreformen konzentrieren, um die öffentlichen Schulden zu reduzieren und zu stabilisieren. Die Finanzinstitution argumentierte, dass die Senkung des US-Defizits dazu beitragen würde, die Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht zu bringen und die wirtschaftlichen Bedingungen des Landes zu verbessern. Der Fonds betonte auch, dass die Umleitung eines Teils der aktuellen Ausgaben auf Bildung und Investitionen in Humankapital, selbst wenn es nur 1 % des BIP sind, die Staatseinnahmen in entwickelten Ländern bis 2050 um mehr als 3 % und in Entwicklungsländern um 6 % erhöhen könnte. Er drängte auch Entwicklungsländer, ihre Steuersysteme zu stärken und glaubwürdige Anpassungswege beizubehalten, um Krisen zu vermeiden.