Il FMI avverte che il debito globale supererà il 100% del PIL entro il 2029 e richiede urgenti riforme fiscali

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha pubblicato oggi il Fiscal Monitor di ottobre. Prevede che il debito pubblico globale potrebbe superare il 100% del PIL globale entro il 2029, superando i livelli raggiunti dopo la Seconda Guerra Mondiale nel 1948.

Il FMI ha esortato i responsabili politici di tutto il mondo a inasprire le misure fiscali e a prepararsi a potenziali rivolgimenti finanziari dovuti all'aumento dei costi di indebitamento. Victor Gaspar, Direttore del Dipartimento Affari Fiscali del FMI, ha osservato che i rischi per il debito pubblico si sono ampliati e continueranno a crescere ancora più rapidamente se non verranno implementati controlli.

Il FMI afferma che il debito pubblico potrebbe superare il record stabilito dopo la seconda guerra mondiale

In uno scenario avverso ma plausibile, il FMI ha avvertito che il debito potrebbe aumentare fino al 123% del PIL entro la fine del decennio, avvicinandosi al record stabilito subito dopo la Seconda guerra mondiale.

L'istituto finanziario ha rivelato che i rapporti debito/Pil sono aumentati a causa del lento tasso di crescita dei governi, che ha portato a un aumento dei tassi di interesse. Ha evidenziato diversi fattori che determinano l'elevato debito pubblico, tra cui l'aumento della spesa per la difesa, l'invecchiamento della popolazione e la necessità di adattamento climatico.

"Dopo anni di debito crescente e tassi di interesse in calo, il contesto è cambiatomatic. I tassi di interesse sono aumentati; le valutazioni delle attività finanziarie si sono estese. La preoccupazione maggiore è la turbolenza finanziaria, alimentata da circoli viziosi tra finanza e bilancio."

–Victor Gaspar, Direttore del Dipartimento Affari Fiscali del FMI

I bassi tassi di interesse sono emersi dopo la crisi finanziaria del 2008, contribuendo anche all'elevato debito pubblico prima della pandemia di COVID-19, che ha portato a un aumento dei tassi. L'ultimo rapporto del Fiscal Monitor si basa sul rapporto di aprile, che ha pubblicato gli stessi avvertimenti. Il rapporto di aprile avvertiva che il debito globale avrebbe superato il 95% del PIL mondiale nel 2025. 

Nel frattempo, il FMI ha previsto che il debito pubblico raggiungerà il 100% entro la fine del decennio. L'istituto finanziario ha evidenziato l'aumento dei rendimenti, l'ampliamento degli spread e la complessa contrapposizione tra riduzione dell'indebitamento e sostegno alla crescita. 

La guerra tariffaria statunitense, introdotta ad aprile, ha minacciato la crescita delle principali economie, inclusi gli Stati Uniti, spingendo ulteriormente al rialzo il debito pubblico quest'anno, mentre i governi faticavano a far fronte alle spese per la difesa e la spesa sociale. Il rapporto ha stimato che i dazi commerciali globali potrebbero aumentare il PIL mondiale di circa il 4,5% nel breve termine. 

Il FMI avverte che lo spazio fiscale si sta restringendo per le grandi economie

Secondo il FMI, grandi economie come Stati Uniti, Cina, Giappone, Francia, Italia, Canada e Regno Unito hanno superato il 100% del PIL o lo faranno presto. Il rapporto avverte che il margine di manovra fiscale per queste economie si sta restringendo e che potrebbero non enjpiù dei solidi mercati obbligazionari e della fiducia degli investitori.  

Il FMI ha inoltre osservato che le economie piccole ed emergenti sono maggiormente a rischio di tassi di interesse più elevati, nonostante il basso rapporto debito/PIL, a causa della limitata capacità fiscale. Il rapporto ha aggiunto che i paesi a basso reddito saranno esposti a shock derivanti da oscillazioni dei prezzi, disastri naturali come la pandemia di COVID-19 e persino da rinnovate tensioni commerciali. 

Tuttavia, Scott Bessent, Segretario del Tesoro statunitense, ha segnalato che gli Stati Uniti hanno ancora margini di miglioramento per quanto riguarda il saldo fiscale. In un'intervista alla CNBC, ha affermato che il defidefidefi defidefidefidefi defidefiper l'anno fiscale che si concluderà il 30 settembre non è ancora stato pubblicato, a causa del blocco delle attività governative in corso.

Il FMI ha consigliato agli Stati Uniti di concentrarsi sulla defidefidefi defidefidefidefi defideficontribuirebbe a riequilibrare l'economia e a migliorare le condizioni economiche del Paese. Il Fondo ha inoltre sottolineato che reindirizzare una parte della spesa corrente verso l'istruzione e gli investimenti in capitale umano, anche se pari solo all'1% del PIL, potrebbe aumentare le entrate pubbliche di oltre il 3% entro il 2050 nei Paesi sviluppati e del 6% nelle economie in via di sviluppo. Ha infine esortato i Paesi in via di sviluppo a rafforzare i propri sistemi fiscali e a mantenere percorsi di aggiustamento credibili per evitare crisi.