L'accord Google-Wiz marque un defidans la politique de Trump envers les géants de la tech

Google réalise sa plus grosse acquisition à ce jour en rachetant la société de cybersécurité Wiz pour 32 milliards de dollars en cash. Cette opération intervient quelques mois seulement après la défaite de Google face à une action antitrust intentée par le ministère de la Justice de l'administration Biden, et quelques semaines après l'échec de l'acquisition de Wiz par l'entreprise en raison de problèmes réglementaires.

Avec le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, Alphabet retente sa chance, cette fois-ci en déboursant 10 milliards de dollars de plus. Wiz sera intégré à Google Cloud, une division qui accuse un retard en termes de parts de marché par rapport à Amazon et Microsoft.

Cette position rend la bataille réglementaire différente de celle qui oppose Google à son monopole sur la recherche, mais cela ne signifie pas pour autant que l'opération sera validée sans difficulté. Andrew Ferguson, le nouveau président de la FTC , devra déterminer si ce rachat renforce le contrôle de Google sur les services cloud ou s'il s'agit simplement d'une expansion d'une branche plus restreinte de l'entreprise.

Google teste l'approche de Trump vis-à-vis des géants de la tech

Sous la présidence de Biden, la Commission fédérale du commerce (FTC), dirigée par Lina Khan, a bloqué avec vigueur de nombreuses acquisitions dans le secteur technologique, au grand dam d'investisseurs démocrates comme Reid Hoffman et Mark Cuban. Avec Ferguson à sa tête, le rachat de Wiz par Google devrait constituer le premier test majeur de la stratégie de Trump, pour son second mandat, en matière de fusions-acquisitions dans le secteur des géants de la tech.

Brad Haller, associé principal en fusions-acquisitions chez West Monroe, a qualifié l'opération de moment clé pour le secteur. « Le fait qu'elle intervienne relativement tôt cette année permet de l'utiliser comme référence », a-t-il déclaré.

Pour Google, le risque est considérable. Reuters a rapporté que Wiz avait accepté une indemnité de rupture de 3,2 milliards de dollars, l'une des plus importantes de l'histoire. Même si les autorités de régulation bloquent à nouveau l'accord, Wiz empochera des milliards.

Fondée en 2020, Wiz a rapidement atteint 100 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel récurrent. Ses produits de sécurité cloud sont axés sur la prévention des menaces, la détection active et la réponse aux incidents, des éléments essentiels face à la sophistication croissante des cyberattaques pilotées par l'IA. C'est ce qui rend l'entreprise si précieuse pour Google, qui cherche à développer son offre de sécurité dans un contexte d'essor de l'IA.

La Silicon Valley cashses gains après des années brutales

Pour les sociétés de capital-risque, cette opération représente une victoire rare. Après l'effondrement du marché des introductions en bourse en 2022, les investisseurs du secteur technologique ont peiné à revendre leurs participations. La valeur des sorties de capital-risque a culminé à 780 milliards de dollars en 2021, avant de chuter à 89,2 milliards en 2022 et à 71,6 milliards en 2023. Au troisième trimestre 2024, les sorties ont atteint leur niveau le plus bas en cinq trimestres.

L'acquisition de Wiz change la donne. Le principal investisseur extérieur est Index Ventures, suivi de Sequoia Capital, Insight Partners et Cyberstarts. Haller a déclaré : « Les acquisitions d'envergure sont de nouveau à l'ordre du jour pour les entreprises financées par du capital-risque. »

Wiz a failli suivre une tout autre voie. En juillet 2024, le cofondateur Assaf Rappaport annonçait à ses employés que l'entreprise se préparait à une introduction en bourse plutôt qu'à un rachat par Google. Mais l'incertitude économique, alimentée par les droits de douane imposés par Trump sur les produits chinois, mexicains et canadiens et par les coupes budgétaires massives du gouvernement, a engendré une forte volatilité des marchés. Le Nasdaq s'apprête à connaître son pire trimestre depuis 2022, ce qui rend les acquisitions plus attrayantes.

La décision de Google indique que, malgré les risques réglementaires, l'acquisition de Wiz est jugée indispensable. Les analystes de Gordon Haskett ont souligné l'urgence de la démarche de Google. « Ce prix élevé révèle que Google était quasiment prêt à tout pour renforcer sa crédibilité en matière de sécurité avant que l'adoption de l'IA ne s'accélère encore davantage », ont-ils écrit.

Google a fait écho à cette urgence dans son annonce : « Le rôle croissant de l’IA et l’adoption des services cloud ontmatictransformé le paysage de la sécurité pour les clients, rendant la cybersécurité de plus en plus importante pour se prémunir contre les risques émergents et protéger la sécurité nationale. »

Rappaport s'est dit enthousiaste à propos de cette acquisition, déclarant : « Intégrer Google Cloud, c'est comme se donner un coup de pouce considérable. »

Les autorités de régulation se préparent à un combat

L'approbation des autorités de régulation n'est pas garantie. Les analystes de Bank of America estiment que Google dispose d'un dossiertronsolide que pour les acquisitions axées sur le consommateur, mais la FTC et le DOJ devraient tout de même examiner attentivement l'opération.

La plus grosse acquisition de Google sous la présidence de Biden fut Mandiant pour 5,4 milliards de dollars, une opération bien moins importante. Parallèlement, Microsoft a dépensé 69 milliards de dollars pour acquérir Activision Blizzard, une acquisition qui a nécessité 21 mois de batailles juridiques. La FTC a également intenté une action en justice contre Meta pour empêcher son rachat de Within, mais les tribunaux ont finalement donné raison à l'entreprise.

La FTC et le DOJ ont déjà des poursuites antitrust en cours contre Google. Le retour au pouvoir de Trump ne signifie pas nécessairement que l'entreprise est tirée d'affaire.

Khan l'a clairement indiqué en janvier, lorsqu'elle a déclaré à l'émission Squawk Box de CNBC qu'elle espérait que Trump ne conclurait pas d'« accords de complaisance » pour permettre à Amazon et Meta d'échapper aux poursuites judiciaires. Ces propos ont été tenus juste après que Google et d'autres entreprises technologiques se soient engagées à verser des millions de dollars au fonds d'investiture de Trump.

S'exprimant la semaine dernière sur Squawk Box, Ferguson a déclaré que les géants de la tech demeurent une priorité absolue pour l'administration. « Ledent Trump m'a nommé pour protéger les Américains sur le marché », a-t-il affirmé. « Et je l'ai dit dès le premier jour : les géants de la tech sont l'une de nos principales priorités, et cela reste vrai. »

Google n'est pas la seule entreprise à chercher à s'attirer les faveurs de Trump. Lors de sa première présidence, il s'en est régulièrement pris au fondateur d'Amazon, Jeff Bezos, principalement en raison de sa participation dans le Washington Post. Il a également critiqué Meta et Google, les accusant de partialité à l'encontre de son administration.

Amazon, Meta et d'autres géants de la tech s'efforcent désormais de s'aligner sur la politique de Trump. Les entreprises réduisent leurs programmes de diversité, d'équité et d'inclusion, une mesure conforme à la position de l'administration. Les dirigeants du secteur technologique participent également aux événements organisés par Trump à Washington, malgré des réunions précédentes à Mar-a-Lago.

Jonathan Kanter, ancien chef de la division antitrust du département de la Justice américain, a déclaré à l'émission Power Lunch de CNBC que le rachat de Wiz par Google s'annonce difficile. Il a averti que l'enjeu ne se limite pas à la domination du cloud, mais concerne également le contrôle des données.

« Je ne pense pas que l'acquisition de Wiz sera approuvée rapidement », a déclaré Kanter. « Le processus sera long. Ils devront examiner de nombreux documents et données, et déterminer si cela permettra réellement à Google de consolider sa position dominante sur différents marchés. »