L'accord Google-Wiz devient un moment déterminant pour les politiques de Trump sur les GAFAM

Google réalise sa plus grande acquisition de son histoire, en acceptant d'acheter la société de cybersécurité Wiz pour 32 milliards de dollars en espèces. L'accord intervient quelques mois après que le département de la Justice de l'administration Biden a écrasé Google dans une affaire antitrust et quelques semaines après que la société n'a pas réussi à sécuriser Wiz en raison de préoccupations réglementaires.

Maintenant, avec Donald Trump de retour à la Maison Blanche, Alphabet tente à nouveau le coup, cette fois avec un prix 10 milliards de dollars plus élevé. Wiz sera intégré à Google Cloud, une division qui accuse un retard en parts de marché par rapport à Amazon et Microsoft.

Cette position rend la bataille réglementaire différente de l'affaire de monopole de recherche de Google, mais cela ne signifie pas que l'accord passera sans encombre. Andrew Ferguson, le nouveau président de la FTC de Trump, devra décider si l'achat renforce le contrôle de Google sur les services cloud ou s'il s'agit simplement d'une expansion d'une partie plus petite de l'entreprise.

Google teste l'approche de Trump envers les GAFAM

La Federal Trade Commission sous Lina Khan a bloqué agressivement les opérations technologiques pendant la présidence de Biden, frustrant même les investisseurs démocrates comme Reid Hoffman et Mark Cuban. Avec Ferguson aux commandes, l'acquisition de Wiz par Google devrait être le premier grand test de l'approche de Trump envers les fusions et acquisitions des GAFAM lors de son deuxième mandat.

Brad Haller, associé senior en fusions et acquisitions chez West Monroe, a qualifié l'accord de moment clé pour l'industrie. « Le fait que cela se produise relativement tôt cette année signifie qu'il peut être utilisé comme étalon », a-t-il déclaré.

Pour Google, le risque est important. Reuters a rapporté que Wiz a accepté des frais de résiliation de 3,2 milliards de dollars, l'un des plus importants de l'histoire. Si les régulateurs bloquent à nouveau l'accord, Wiz repartira tout de même avec des milliards.

Wiz a été fondée en 2020 et a rapidement atteint 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels. Ses produits de sécurité cloud se concentrent sur la prévention des menaces, la détection active et la réponse, tous critiques alors que les cyberattaques alimentées par l'IA deviennent plus avancées. C'est ce qui rend l'entreprise précieuse pour Google, qui cherche à étendre ses offres de sécurité dans le boom de l'IA.

La Silicon Valley encaisse après des années brutales

Pour les sociétés de capital-risque, l'accord est une victoire rare. Après l'effondrement du marché des IPO en 2022, les investisseurs technologiques ont eu du mal à sortir de leurs investissements. La valeur des sorties de capital-risque a atteint un pic de 780 milliards de dollars en 2021, mais est tombée à 89,2 milliards de dollars en 2022 et à 71,6 milliards de dollars en 2023. Au troisième trimestre 2024, les sorties ont atteint leur niveau le plus bas depuis cinq trimestres.

L'acquisition de Wiz change la donne. Le plus grand investisseur extérieur est Index Ventures, suivi de Sequoia Capital, Insight Partners et Cyberstarts. Haller a déclaré : « La stratégie d'acquisition à grande échelle est de retour au menu des entreprises soutenues par le capital-risque. »

Wiz a failli prendre une voie différente. En juillet 2024, le cofondateur Assaf Rappaport a annoncé aux employés que la société se préparait à une IPO au lieu de vendre à Google. Mais l'incertitude économique, alimentée par les tarifs de Trump sur la Chine, le Mexique et le Canada et les coupes massives dans les dépenses gouvernementales, a créé une volatilité sur le marché. Le Nasdaq s'oriente vers son pire trimestre depuis 2022, rendant les acquisitions plus attrayantes.

Le mouvement de Google signale que, malgré les risques réglementaires, la société considère Wiz comme un achat nécessaire. Les analystes de Gordon Haskett ont noté l'urgence dans les actions de Google. « Ce prix nous indique que Google était presque désespérée de renforcer ses crédibilités en matière de sécurité avant que l'adoption de l'IA ne prenne encore plus d'ampleur », ont-ils écrit.

Google a fait écho à cette urgence dans son annonce. « Le rôle accru de l'IA et l'adoption des services cloud ont considérablement changé le paysage de la sécurité pour les clients, rendant la cybersécurité de plus en plus importante pour se défendre contre les risques émergents et protéger la sécurité nationale. »

Rappaport a exprimé son enthousiasme concernant l'acquisition, déclarant : « Faire partie de Google Cloud, c'est essentiellement attacher une fusée à nos dos. »

Les régulateurs se préparent à un combat

L'approbation réglementaire n'est pas garantie. Les analystes de Bank of America estiment que Google a un cas plus solide par rapport aux acquisitions axées sur les consommateurs, mais la FTC et le DOJ devraient toujours examiner l'accord de près.

La plus grande acquisition de Google sous Biden était Mandiant pour 5,4 milliards de dollars, une acquisition beaucoup plus petite. Pendant ce temps, Microsoft a dépensé 69 milliards de dollars pour acquérir Activision Blizzard, ce qui a pris 21 mois de batailles réglementaires pour être finalisé. La FTC a également poursuivi Meta pour empêcher son achat de Within, bien que les tribunaux l'aient finalement autorisé.

La FTC et le DOJ ont déjà des affaires antitrust en cours contre Google. Le retour de Trump au pouvoir ne signifie pas nécessairement que la société est hors de danger.

Khan l'a clairement indiqué en janvier lorsqu'elle a déclaré à CNBC's Squawk Box qu'elle espérait que Trump ne ferait pas de « marchés de faveur » pour permettre à Amazon et Meta d'échapper à leurs poursuites. Elle a fait ces commentaires juste après que Google et d'autres entreprises technologiques ont promis des millions au fonds d'investiture de Trump.

Ferguson, s'exprimant devant Squawk Box la semaine dernière, a déclaré que les GAFAM restent une priorité absolue pour l'administration. « Le président Trump m'a nommé pour protéger les Américains sur le marché », a-t-il déclaré. « Et je l'ai dit dès le premier jour, les GAFAM sont l'une de nos principales priorités, et cela reste vrai. »

Google n'est pas la seule entreprise à essayer de se mettre du côté de Trump. Pendant sa première présidence, il attaquait régulièrement le fondateur d'Amazon, Jeff Bezos, principalement en raison de sa propriété du Washington Post. Il a également critiqué Meta et Google, les accusant de parti pris contre son administration.

Maintenant, Amazon, Meta et d'autres géants technologiques font des efforts pour s'aligner sur les politiques de Trump. Les entreprises réduisent les programmes de diversité, d'équité et d'inclusion, un mouvement qui correspond à la position de l'administration. Les dirigeants technologiques assistent également aux événements de Trump à Washington, malgré les réunions précédentes à Mar-a-Lago.

Jonathan Kanter, l'ancien chef de l'antitrust au DOJ, a déclaré à CNBC's Power Lunch que l'accord Google-Wiz fait face à une bataille difficile. Il a mis en garde en disant que le problème ne concerne pas seulement la domination du cloud, mais le contrôle des données.

« Je ne pense pas que l’affaire Wiz va s’acheminer vers une approbation rapide », a déclaré Kanter. « Ce sera un long parcours. Ils devront examiner beaucoup de documents, beaucoup de données, et comprendre si cela va vraiment enraciner le pouvoir de marché de Google dans de nombreux marchés. »