Der Google-Wiz-Deal wird zum defiMoment für Trumps Big-Tech-Politik

Google tätigt seine bisher größte Akquisition und übernimmt das Cybersicherheitsunternehmen Wiz für 32 Milliarden US-Dollar in cash. Der Deal kommt nur wenige Monate, nachdem das Justizministerium unter der Biden-Regierung Google in einem Kartellverfahren schwer getroffen hat und Wochen, nachdem die Übernahme von Wiz aufgrund regulatorischer Bedenken gescheitert war.

Nach Donald Trumps Rückkehr ins Weiße Haus unternimmt Alphabet einen neuen Anlauf – diesmal mit einem um 10 Milliarden Dollar höheren Preis. Wiz soll in Google Cloud integriert werden, einer Sparte, die im Marktanteil hinter Amazon und Microsoft zurückliegt.

Diese Positionierung unterscheidet den Regulierungsstreit zwar vom Fall des Suchmonopols von Google, bedeutet aber nicht, dass die Übernahme reibungslos verlaufen wird. Andrew Ferguson, Trumps neuer der FTC , muss entscheiden, ob der Kauf Googles Kontrolle über Cloud-Dienste stärkt oder ob es sich lediglich um die Erweiterung eines kleineren Unternehmensteils handelt.

Google testet Trumps Ansatz gegenüber den großen Technologiekonzernen

Die Federal Trade Commission (FTC) unter Lina Khan blockierte während Bidens Präsidentschaft rigoros Technologie-Deals und verärgerte damit selbst demokratische Investoren wie Reid Hoffman und Mark Cuban. Unter Fergusons Leitung dürfte Googles Übernahme von Wiz die erste große Bewährungsprobe für Trumps Politik gegenüber Fusionen großer Technologiekonzerne in seiner zweiten Amtszeit sein.

Brad Haller, Seniorpartner im Bereich Fusionen und Übernahmen bei West Monroe, bezeichnete den Deal als einen Schlüsselmoment für die Branche. „Dass er relativ früh in diesem Jahr zustande kam, bedeutet, dass er als Gradmesser dienen kann“, sagte.

Für Google ist das Risiko erheblich. Reuters berichtete, dass Wiz einer Entschädigung von 3,2 Milliarden US-Dollar zugestimmt hat – eine der höchsten in der Geschichte. Sollten die Regulierungsbehörden den Deal erneut blockieren, würde Wiz dennoch Milliarden einstreichen.

Wiz wurde 2020 gegründet und erzielte schnell einen jährlichen Umsatz von 100 Millionen US-Dollar. Die Cloud-Sicherheitsprodukte des Unternehmens konzentrieren sich auf Bedrohungsprävention, aktive Erkennung und Reaktion – allesamt entscheidende Faktoren angesichts immer ausgefeilterer KI-gesteuerter Cyberangriffe. Genau das macht das Unternehmen für Google wertvoll, das inmitten des KI-Booms seine Sicherheitsangebote ausbauen will.

Silicon Valley holt sich nach brutalen Jahren cash

Für Risikokapitalgesellschaften ist dieser Deal ein seltener Erfolg. Nach dem Einbruch des IPO-Marktes im Jahr 2022 hatten Technologieinvestoren Schwierigkeiten, ihre Beteiligungen zu veräußern. Der Exit-Wert von Risikokapital erreichte 2021 mit 780 Milliarden US-Dollar seinen Höchststand, fiel aber 2022 auf 89,2 Milliarden US-Dollar und 2023 auf 71,6 Milliarden US-Dollar. Im dritten Quartal 2024 erreichten die Exits den niedrigsten Stand seit fünf Quartalen.

Die Übernahme von Wiz ändert das. Größter externer Investor ist Index Ventures, gefolgt von Sequoia Capital, Insight Partners und Cyberstarts. Haller sagte: „Große Übernahmen sind wieder eine gängige Strategie für VC-finanzierte Unternehmen.“

Wiz hätte beinahe einen anderen Weg eingeschlagen. Im Juli 2024 teilte Mitgründer Assaf Rappaport den Mitarbeitern mit, dass sich das Unternehmen auf einen Börsengang vorbereite, anstatt an Google verkauft zu werden. Doch die wirtschaftliche Unsicherheit, angeheizt durch Trumps Zölle auf China, Mexiko und Kanada sowie massive Kürzungen der Staatsausgaben, hat zu Marktvolatilität geführt. Der Nasdaq steuert auf sein schwächstes Quartal seit 2022 zu, wodurch Übernahmen attraktiver erscheinen.

Googles Schritt signalisiert, dass das Unternehmen Wiz trotz regulatorischer Risiken als notwendige Übernahme ansieht. Analysten von Gordon Haskett hoben die Dringlichkeit von Googles Vorgehen hervor. „Der Preis lässt darauf schließen, dass Google seine Glaubwürdigkeit im Bereich Sicherheit dringend verbessern wollte, bevor die Verbreitung von KI noch weiter an Fahrt gewinnt“, schrieben sie.

Google unterstrich diese Dringlichkeit in seiner Ankündigung. „Die zunehmende Bedeutung von KI und die Nutzung von Cloud-Diensten haben die Sicherheitslandschaft für Kundenmaticverändert, wodurch Cybersicherheit bei der Abwehr neu auftretender Risiken und dem Schutz der nationalen Sicherheit immer wichtiger wird.“

Rappaport zeigte sich begeistert von der Übernahme und sagte: „Die Zugehörigkeit zu Google Cloud ist, als würde man uns eine Rakete auf den Rücken schnallen.“

Die Regulierungsbehörden bereiten sich auf einen Kampf vor

Eine behördliche Genehmigung ist nicht garantiert. Analysten der Bank of America glauben, dass Google im Vergleich zu verbraucherorientierten Übernahmen einetronArgumentation hat, aber die FTC und das Justizministerium werden den Deal voraussichtlich trotzdem genau prüfen.

Googles größter Kauf unter Biden war Mandiant für 5,4 Milliarden Dollar – eine deutlich kleinere Akquisition. Microsoft hingegen investierte 69 Milliarden Dollar in die Übernahme von Activision Blizzard, deren Abschluss 21 Monate andauernden Rechtsstreitigkeiten mit den Regulierungsbehörden nach sich zog. Die FTC klagte zudem gegen Meta, um die Übernahme von Within zu verhindern, die Gerichte gaben ihr jedoch letztendlich statt.

Die FTC und das Justizministerium haben bereits Kartellverfahren gegen Google anhängig. Trumps Rückkehr an die Macht bedeutet nicht zwangsläufig, dass das Unternehmen aus dem Schneider ist.

Khan machte dies im Januar deutlich, als sie in der CNBC-Sendung „Squawk Box“ sagte, sie hoffe, Trump werde keine „Günstlingsabkommen“ abschließen, um Amazon und Meta aus ihren Klagen zu befreien. Sie äußerte sich kurz nachdem Google und andere Technologieunternehmen Millionen für Trumps Amtseinführungsfonds zugesagt hatten.

Ferguson erklärte letzte Woche in der Sendung „Squawk Box“, dass die Bekämpfung der großen Technologiekonzerne weiterhin höchste Priorität für die Regierung habe. „dent Trump hat mich ernannt, um die Amerikaner auf dem Markt zu schützen“, sagte er. „Und ich habe von Anfang an gesagt, dass die großen Technologiekonzerne eine unserer wichtigsten Prioritäten sind, und daran hat sich nichts geändert.“

Google ist nicht das einzige Unternehmen, das sich um Trumps Gunst bemüht. Während seiner ersten Präsidentschaft griff er regelmäßig Amazon-Gründer Jeff Bezos an, vor allem wegen dessen Besitz der Washington Post. Auch Meta und Google kritisierte er und warf ihnen Voreingenommenheit gegenüber seiner Regierung vor.

Amazon, Meta und andere Tech-Giganten bemühen sich nun, sich Trumps Politik anzupassen. Unternehmen reduzieren ihre Programme für Diversität, Gleichstellung und Inklusion – ein Schritt, der der Haltung der Regierung entspricht. Führungskräfte aus der Tech-Branche nehmen zudem an Trumps Veranstaltungen in Washington teil, obwohl sie sich zuvor in Mar-a-Lago getroffen hatten.

Jonathan Kanter, der ehemalige Leiter der Kartellabteilung des US-Justizministeriums, erklärte gegenüber CNBCs „Power Lunch“, dass Googles Wiz-Deal vor großen Herausforderungen stehe. Er warnte, dass es nicht nur um die Vorherrschaft im Cloud-Bereich gehe, sondern auch um die Kontrolle über Daten.

„Ich glaube nicht, dass die Übernahme von Wiz in absehbarer Zeit schnell genehmigt werden wird“, sagte Kanter. „Es wird ein langer Weg. Sie werden viele Dokumente und Daten prüfen müssen und genau verstehen müssen, ob die Übernahme Googles Marktmacht in vielen verschiedenen Märkten tatsächlich festigen wird.“