Alphabet's Google bat Nvidia et Microsoft en tant que meilleure action de Wall Street en 2025

Google a clôturé 2025 en tant que meilleure action de Wall Street, surpassant toutes les autres entreprises technologiques de trillion de dollars, y compris Nvidia et Microsoft.

L'action a bondi de 65 % sur l'année, ce qui en fait la meilleure performance annuelle de Google depuis 2009 après un premier trimestre brutal qui a vu l'action de Google chuter de 18 %, selon les données de CNBC.

Broadcom et Nvidia ont progressé de 49 % et 39 % depuis le début de l'année, respectivement. Les sceptiques tournaient autour de Google depuis des mois, remettant en question sa capacité à suivre dans un monde dominé par l'IA. ChatGPT et Sora, tous deux des produits d'OpenAI, détournaient les utilisateurs de Gemini, puis les annonceurs ont commencé à tester de nouvelles façons d'atteindre les utilisateurs dans un espace rempli de chatbots et d'agents IA.

Le modèle de recherche dominant de Google était sous pression, et la capacité de l'entreprise à rester pertinente était remise en question sur tous les fronts.

L'application Gemini, Nano Banana et les embauches IA stimulent la reprise

En avril, Google a nommé Josh Woodward, qui travaillait dans l'entreprise depuis 16 ans, pour diriger l'application Gemini, et son équipe a lancé Nano Banana en août, une fonctionnalité permettant aux utilisateurs de créer des images générées par IA en fusionnant plusieurs photos en une seule création numérique.

La fonctionnalité est devenue virale et, à la fin de septembre, Gemini avait traité plus de 5 milliards d'images, surpassant ChatGPT sur l'App Store d'Apple.

Cet été-là même, Google a signé un accord avec Varun Mohan, PDG de la startup de codage IA Windsurf, et a embauché plusieurs de ses meilleurs ingénieurs. Windsurf avait précédemment été en pourparlers d'acquisition avec OpenAI pour 3 milliards de dollars.

Ces pourparlers ont échoué, et Google est intervenu, acceptant de payer 2,4 milliards de dollars de frais de licence et d'indemnisation pour sécuriser les talents de l'ingénierie. Cette mesure a ajouté une profondeur critique en IA à son équipe à un moment où la pression était forte pour innover rapidement.

Décision de justice, Gemini 3 et croissance des revenus de la recherche ajoutent du carburant

En septembre, le juge fédéral américain Amit Mehta a accordé une victoire juridique à Google malgré la condamnation de l'entreprise pour avoir exploité un monopole illégal dans la recherche Internet l'année dernière.

Mehta a statué contre les propositions les plus sévères du ministère de la Justice, ce qui signifie que Google ne serait pas contraint de céder Chrome ou d'arrêter de payer pour que ses applications soient préinstallées. L'entreprise peut toujours payer à Apple des milliards pour maintenir son moteur de recherche comme option par défaut sur les iPhones. Cependant, elle doit désormais partager certaines données avec les concurrents dans le cadre de la décision.

En novembre, Google a lancé Gemini 3, seulement huit mois après Gemini 2.5. L'utilisation est encore derrière celle de ChatGPT, mais elle rattrape son retard. Ce mois-ci, Gemini a atteint 18 % du trafic d'IA générative, contre 5 % il y a un an, tandis que ChatGPT est tombé à 68 % contre 87 %.

Les analystes de Citizens ont noté que la véritable valeur n'est pas seulement Gemini elle-même, mais l'impact sur la recherche principale, où l'entreprise a intégré des résumés alimentés par l'IA sous une fonctionnalité appelée AI Overviews.

« L'intégration de modèles mis à jour améliore la pertinence des réponses », ont déclaré les analystes, qui ont également estimé que Google pouvait augmenter ses revenus de recherche au T4 2025. Ils ont maintenu une recommandation d'achat sur l'action.

Les analystes ont également souligné la force de Google Cloud, qui est en concurrence directe avec Amazon et Microsoft. Ils ont signalé la division Waymo et ses opérations de robotaxis comme un autre domaine qui pourrait maintenir l'intérêt des investisseurs jusqu'en 2026.

Les attentes sont déjà élevées. LSEG estime que Google rapportera un revenu du T4 supérieur à 111 milliards de dollars, soit une augmentation de 15 % par rapport à l'année dernière. La croissance des revenus l'année prochaine devrait rester dans les chiffres bas à deux chiffres.

En octobre, Alphabet a relevé sa prévision de dépenses en capital pour 2025 à 93 milliards de dollars, contre 85 milliards de dollars. Les analystes de FactSet s'attendent à ce qu'elle augmente à 114 milliards de dollars en 2026. Le PDG Sundar Pichai a déclaré aux investisseurs lors de l'appel aux résultats d'octobre que Google Cloud a signé plus de contrats de milliard de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2025 que sur l'ensemble des années 2023 et 2024 combinées.

Cependant, tout le monde n'est pas détendu. Les analystes de Pivotal Research ont déclaré que si OpenAI rencontre des problèmes financiers ou réduit ses dépenses, l'effet d'entraînement pourrait toucher l'ensemble du secteur de l'IA, y compris Google. Mais ils ne reculent pas. Pivotal a relevé son objectif de prix pour Google de 50 $ à 400 $, soit 28 % au-dessus de la clôture de mercredi à 313 $. «

Nous croyons que le nettoyage, s'il se produit, ressemblera à 2000 », ont-ils écrit, « et sera inévitablement un processus sain d'élimination laissant moins de concurrents, beaucoup plus dominants, avec GOOG en tête. »