General Motors lance une hausse de son action grâce à des résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes et des prévisions annuelles revues à la hausse

General Motors a fait sensation sur les marchés mardi, dépassant largement les attentes de Wall Street pour le troisième trimestre et revoyant à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025.

Les investisseurs n'ont pas hésité : ils ont acheté. L'action a bondi de plus de 15 %, se rapprochant de sa meilleure performance journalière depuis 2020. Elle avait clôturé à 58 $ lundi. Mardi midi, la hausse battait son plein.

Le constructeur automobile a annoncé un bénéfice par action ajusté de 2,80 dollars, dépassant les prévisions de 2,31 dollars. Son chiffre d'affaires a atteint 48,59 milliards de dollars, supérieur aux 45,27 milliards attendus et légèrement inférieur aux 48,76 milliards enregistrés à la même période l'an dernier.

L'EBIT ajusté s'est établi à 3,38 milliards de dollars, dépassant largement les prévisions de 2,72 milliards. GM n'inclut pas les éléments exceptionnels ni les activités non stratégiques dans ces chiffres ; l'entreprise privilégie une présentation claire et nette.

GM relève ses prévisions pour 2025 et réduit l'impact des droits de douane

Avec un troisième trimestre bouclé, General Motors relève ses prévisions pour le reste de l'année. L'entreprise anticipe désormais un EBIT ajusté compris entre 12 et 13 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 10 à 12,5 milliards. Le BPA ajusté pour l'année progresse, passant de 8,25 à 10 dollars à une fourchette de 9,75 à 10,50 dollars. cash est également revu à la hausse, passant de 7,5 à 10 milliards de dollars à une fourchette de 10 à 11 milliards.

Les perspectives pour le quatrième trimestre sont également prometteuses. GM prévoit un BPA ajusté compris entre 1,64 $ et 2,39 $, avec un point médian à 2,02 $. Ce chiffre est supérieur à l'objectif moyen des analystes, qui s'établissait à 1,94 $. La PDG, Mary Barra, a déclaré mardi aux actionnaires : « Grâce aux efforts collectifs de notre équipe et à notre gamme de véhicules performants, GM a réalisé un nouveau très bon trimestre en termes de bénéfices et cash . Au vu de ces résultats, nous relevons nos prévisions pour l'ensemble de l'année. »

General Motors a également revu à la baisse ses prévisions concernant l'impact des droits de douane pour 2025. L'entreprise anticipe désormais un impact de 3,5 à 4,5 milliards de dollars, contre 4 à 5 milliards précédemment. Barra a salué le présidentdent Trump pour les « importantes mises à jour tarifaires » annoncées vendredi dernier. La nouvelle politique impose des droits de douane sur les camions et pièces détachées importés de moyen et gros tonnage, tout en maintenant un crédit d'impôt de 3,75 % pour les véhicules fabriqués aux États-Unis.

Mais tout n'était pas rose. La société a subi une perte de 1,6 milliard de dollars la semaine dernière suite à la réduction de son programme de véhicules électriques. Cette charge n'a pas été prise en compte dans les résultats ajustés, mais elle a tout de même fait chuter le bénéfice net attribuable aux actionnaires à 1,3 milliard de dollars, soit une baisse de 57 % par rapport aux 3,1 milliards de dollars de l'année précédente. La marge bénéficiaire nette s'est effondrée à 2,7 %, contre 6,3 % auparavant.

Les bénéfices des véhicules électriques pèsent sur le moral, la marge en Amérique du Nord se contracte, la Chine rebondit

Concernant les véhicules électriques, le directeur financier de GM, Paul Jacobson, a déclaré à CNBC que seulement 40 % des véhicules électriques de l'entreprise sont rentables en termes de production. C'est bien inférieur aux attentes des investisseurs. Il a prévenu que la rentabilité des véhicules électriques prendra plus de temps, à mesure que leur adoption ralentit. « Nous devons procéder à des changements structurels afin de réduire les coûts de production de ces véhicules », a déclaré M. Jacobson dans l'émission « Squawk Box ».

Malgré tout, General Motors a progressé sur le marché des véhicules électriques. Selon Motor Intelligence, sa part de marché dans ce segment est passée de 8,7 % en début d'année à 13,8 % à la fin du troisième trimestre. Ce résultat lui a permis de devancer Hyundai et Kia, qui affichent 8,6 %, mais elle reste largement distancée par Tesla.

Les activités nord-américaines, véritable vache cash de GM, ont généré 2,5 milliards de dollars de chiffre d'affaires au troisième trimestre (données ajustées). Ce résultat est en baisse par rapport à l'année précédente, et la marge bénéficiaire a chuté à 6,2 %, contre 9,7 % auparavant. Mardi, Mary Mary Barra a déclaré que sa priorité absolue était de ramener les marges en Amérique du Nord à un niveau compris entre 8 % et 10 %. Pour y parvenir, il faudra maîtriser les coûts liés aux véhicules électriques, la production, la tarification et l'exposition aux droits de douane.

Qu'est-ce qui a permis de compenser cette baisse de marge ? La Chine. La filiale chinoise de GM a dégagé un bénéfice supplémentaire de 217 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Son segment international a contribué à hauteur de 184 millions de dollars supplémentaires. GM Financial, la branche de crédit du groupe, a également joué un rôle important, avec un résultat ajusté de 804 millions de dollars, en hausse de 17 % par rapport à l'année dernière.