General Motors lance une rallye boursier avec un dépassement des résultats du T3 et des prévisions annuelles relevées

General Motors a illuminé le marché mardi, dépassant les attentes de Wall Street pour le troisième trimestre et augmentant ses prévisions pour l'année complète 2025.

Les traders n'ont pas cligné des yeux — ils ont acheté. L'action a bondi de plus de 15 %, filant vers sa meilleure journée depuis 2020. Elle avait clôturé à 58 $ lundi. À midi mardi, le rallye était en pleine marche.

Le constructeur automobile a rapporté un bénéfice par action ajusté de 2,80 $, battant l'estimation de 2,31 $. Le chiffre d'affaires a atteint 48,59 milliards de dollars, au-dessus des 45,27 milliards de dollars attendus, et légèrement en dessous des 48,76 milliards de dollars enregistrés sur la même période l'année dernière.

L'EBIT ajusté s'est établi à 3,38 milliards de dollars, bien au-dessus des 2,72 milliards de dollars prévus. GM ne compte pas les éléments ponctuels ou non principaux dans ces chiffres — ils gardent les choses propres.

GM relève 2025 les prévisions et réduit l'impact tarifaire

Avec le T3 derrière lui, General Motors a relevé la barre pour le reste de l'année. L'entreprise prévoit désormais un EBIT ajusté entre 12 milliards et 13 milliards de dollars, comparé aux précédents 10 milliards à 12,5 milliards de dollars. Le BPA ajusté pour l'année passe à 9,75 $ - 10,50 $, contre 8,25 $ - 10 $. Le flux de trésorerie libre automobile est également amélioré — 10 milliards à 11 milliards de dollars, contre 7,5 milliards à 10 milliards de dollars.

Les perspectives du quatrième trimestre sont également prometteuses. GM prévoit un BPA ajusté entre 1,64 $ et 2,39 $, avec un point médian à 2,02 $. C'est supérieur à la cible moyenne des analystes de 1,94 $. La PDG Mary Barra a déclaré aux actionnaires mardi, « Grâce aux efforts collectifs de notre équipe et à notre portefeuille de véhicules attrayant, GM a livré un autre très bon trimestre en termes de résultats et de flux de trésorerie libre. Compte tenu de nos performances, nous relevons nos prévisions pour l'année entière.

General Motors a également réduit l'impact tarifaire projeté pour 2025. Elle s'attend désormais à un impact tarifaire de 3,5 milliards à 4,5 milliards de dollars, contre 4 milliards à 5 milliards de dollars. Barra a attribué le mérite à Donald Trump pour « les importantes mises à jour tarifaires annoncées vendredi dernier. La nouvelle politique ajoute des droits de douane sur les camions moyens et lourds importés et leurs pièces, tout en prolongant un décalage de 3,75 % pour les véhicules fabriqués aux États-Unis.

Mais tout n'était pas vert. L'entreprise a subi une perte de 1,6 milliard de dollars la semaine dernière en réduisant son initiative de véhicules électriques. Cette charge n'était pas incluse dans les chiffres ajustés, mais elle a tout de même fait chuter le bénéfice net attribuable aux actionnaires à 1,3 milliard de dollars, soit une baisse de 57 % par rapport aux 3,1 milliards de dollars de l'année dernière. La marge de bénéfice net s'est effondrée à 2,7 %, contre 6,3 %.

La rentabilité des VE pèse, la marge en Amérique du Nord glisse, la Chine rebondit

Sur les VE, le directeur financier de GM, Paul Jacobson, a déclaré à CNBC que seuls 40 % des véhicules électriques de l'entreprise sont rentables au niveau de la production. C'est bien inférieur à ce que les investisseurs espéraient. Il a averti que la rentabilité des VE prendra plus de temps, à mesure que l'adoption ralentit. « Nous devons apporter certains changements structurels pour nous assurer que nous réduisons le coût de production de ces véhicules, a déclaré Jacobson sur « Squawk Box ».

Pourtant, General Motors a gagné du terrain sur le marché des VE. Selon Motor Intelligence, la part de marché des VE de l'entreprise est passée de 8,7 % au début de l'année à 13,8 % à la fin du T3. Cela l'a placée devant Hyundai et Kia, qui sont à 8,6 %, mais elle est toujours loin derrière Tesla.

L'activité nord-américaine, qui a été la vache à lait de GM, a généré 2,5 milliards de dollars au T3, ajustés. Il s'agit d'une baisse par rapport aux chiffres de l'année dernière, et la marge bénéficiaire est tombée à 6,2 %, en baisse par rapport à 9,7 %. M. Barra a déclaré mardi que sa « priorité absolue » est de ramener les marges en Amérique du Nord à 8 % ou 10 %. Cela nécessitera de la discipline dans les coûts des VE, la production, les prix et l'exposition aux droits de douane.

Qu'a permis de compenser cette baisse de marge ? La Chine. La filiale chinoise de GM a ajouté 217 millions de dollars de bénéfices supplémentaires par rapport à l'année dernière. Son segment international a également contribué à une hausse de 184 millions de dollars. GM Financial, la branche de prêt de l'entreprise, a également fait son devoir – 804 millions de dollars de bénéfices ajustés, en hausse de 17 % par rapport à l'année dernière.