En direct du Sommet de Sintra : Powell de la Fed, Lagarde de la BCE, Ueda de la BOJ Parlent – Économie de la deuxième moitié de 2025

Les principaux banquiers centraux des plus grandes économies du monde se réunissent mardi à Sintra, au Portugal, pour discuter de la politique monétaire alors que les marchés se préparent pour la deuxième moitié de 2025. Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde et le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda participent à une discussion en panel qui a commencé vers 14h30 aujourd'hui.

Pendant l'ouverture de lundi, Lagarde a réitéré que l'incertitude était le plus grand point de discussion pour la plupart des autorités monétaires mondiales. Son remarques suite d'une séance de négociations calme en Europe, au cours de laquelle l'indice du dollar américain DXY a baissé d'environ 0,5 %.

La Maison Blanche a confirmé que le président Donald Trump avait envoyé une note manuscrite à Powell, lui demandant une baisse immédiate des taux d'intérêt. Trump souhaite que la Réserve fédérale réduise les taux d'emprunt à environ 1 %. 

La porte-parole Karoline Leavitt a déclaré aux journalistes lundi que le président estimait qu'une baisse des coûts d'emprunt pourrait aider à relancer l'économie américaine. Cependant, le président de la Fed, Powell, a affirmé qu'il n'y avait « aucune urgence » à commencer à baisser les taux d'intérêt, arguant que l'économie américaine est « dans une bonne situation en ce moment ».

Le programme économique de Trump et le débat au Sénat

L'administration du président Trump est sous pression pour faire adopter ce qu'il appelle le « One, Big, Beautiful Bill », un paquet économique actuellement a stagné au Sénat. Le président demande aux législateurs de l'adopter avant le 4 juillet, jour de l'Indépendance américaine. 

Lors de son discours d'aujourd'hui, Powell a réitéré son engagement envers le double mandat de la Fed et a évité les spéculations sur son avenir. « Je suis très concentré sur l'exécution de mon travail », a déclaré Powell, une remarque qui a été saluée par les applaudissements de l'auditoire.

S'adressant aux inquiétudes concernant la dette fédérale, Powell a averti que la trajectoire budgétaire actuelle est insoutenable et devra être confrontée à la réalité à l'avenir. Cependant, il a déclaré que la politique monétaire concerne avant tout la stabilité des prix et la stimulation de l'emploi.

Interrogé sur son intention de rester à la banque centrale après la fin de son mandat de président dans 10 mois, Powell a répondu : « Je n'ai rien à dire à ce sujet ».

Pressé de donner des conseils pour un successeur potentiel, Powell a juré de « rester en dehors des questions politiques ». 

Lors de son tour de parole, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que l'analyse de scénarios aurait pu aider la BCE à mieux communiquer l'incertitude entourant les prévisions d'inflation suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

« En 2022, notre scénario de base projetait une inflation de 5,5 %, mais un scénario pire montrait plus de 7 %, ce qui était beaucoup plus proche du résultat final de 8 % », a expliqué Lagarde. 

« L'analyse de scénarios aurait pu aider à illustrer que la gamme des résultats d'inflation possibles était inhabituellement large, et aurait réduit le risque de projeter une certitude fausse auprès du public. »

Ces commentaires sont intervenus alors que la BCE publiait les résultats de son dernier examen stratégique, qui indiquaient l'inflation de la zone euro est tombée à 1,9 % en mai, permettant à la BCE de baisser son taux d'intérêt de référence d'un pic de 4 % à 2 %.

Les gouverneurs des banques centrales sont hésitants face aux changements de politique soudains

Interrogé par CNBC mardi, le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BOE), Bailey, a déclaré que le marché du travail britannique montrait des signes de ralentissement, ce qui pourrait aider l'inflation à revenir à son objectif. Sans s'engager à un changement immédiat des taux, Bailey a réitéré l'idée que les baisses de taux d'intérêt se produiraient probablement de manière progressive. 

« Toute augmentation de l'inflation est une augmentation de l'inflation », a déclaré Bailey, mais a ajouté que les décideurs politiques surveillent de près les signes d'effets de second ordre qui pourraient ancrer les pressions sur les prix. « Je vois certains signes de ralentissement », a-t-il poursuivi.

Bailey a réitéré que la trajectoire à long terme des taux d'intérêt reste à la baisse, malgré l'incertitude à court terme. Sur l'impact des tarifs douaniers, il a déclaré qu'il était encore trop tôt pour déterminer leur effet complet sur les prix à la consommation. Pourtant, il a averti que les tarifs douaniers pourraient affecter la demande intérieure et perturber les chaînes d'approvisionnement s'ils se prolongeaient.

Ueda (BOJ) : L'inflation globale reste au-dessus de l'objectif

Le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a déclaré aux participants que l'inflation globale se situait au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale depuis près de trois ans. « L'inflation sous-jacente est toujours inférieure à 2 % », a déclaré Ueda. 

Il a noté que toute décision de relever les taux d'intérêt dépendrait des progrès réalisés sur trois composantes de la dynamique de l'inflation, bien qu'il n'ait pas précisé les détails.

Ueda a également confirmé que le taux d'intérêt actuel de la BOJ est inférieur au niveau neutre estimé, ce qui est une raison supplémentaire pour la position patiente de la banque en matière de resserrement de la politique. 

Sur la question des négociations commerciales impliquant le Japon, Ueda a refusé de commenter, se contentant de dire : « Le commerce est en cours de négociation, et j'essaie de m'en tenir à l'écart. »