신트라 정상회의 생중계: 파월 연준 의장, 라가르드 ECB 총재, 우다 BOJ 총재 발언 – 2025년 하반기 경제 전망

세계 최대 경제권의 주요 중앙은행 총재들이 화요일 포르투갈 신트라에 모여 2025년 하반기에 대비한 시장 준비 속에서 통화 정책을 논의합니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장, 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재, 가즈오 우다 일본은행(BOJ) 총재는 오늘 오후 2시 30분경 시작된 패널 토론에 참여합니다.

월요일 개막 연설에서 라가르드 총재는 불확실성이 대부분의 글로벌 통화 당국자들 사이에서 가장 큰 화두라고 재차 강조했습니다. 그녀의 발언은 연설 이후 유럽에서 조용한 거래 세션 이후 나왔으며, 이 기간 동안 미국 DXY 달러 지수는 약 0.5% 하락했습니다.

백악관은 도널드 트럼프 대통령이 파월 의장에게 즉각적인 금리 인하를 요청하는 친필 편지를 보냈다고 확인했습니다. 트럼프 대통령은 연준이 차입 금리를 약 1% 수준으로 낮추길 원합니다. 

프레스 시크릿리 카롤라인 레빗은 월요일 기자들에게 대통령이 차입비 인하가 미국 경제를 회복하는 데 도움이 될 수 있다고 믿고 있다고 밝혔다. 그러나 연준 의장 파월은 미국 경제가 "현재 좋은 상태"라고 주장하며 금리 인하를 시작할 "긴박함은 없다"고 말했다.

트럼프의 경제 의제와 상원 논의

트럼프 대통령의 행정부는 그가 "하나의, 큰, 아름다운 법안"이라고 부르는 경제 패키지를 통과시키라는 압력을 받고 있으며, 이 패키지는 현재 정체 상원에서 논의 중이다. POTUS는 미국 독립기념일인 7월 4일까지 이 법안을 통과시키도록 의원들에게 요청하고 있다. 

오늘의 연설에서 파월은 연준의 이중 임무에 대한 자신의 헌신을 재확인하며 자신의 미래에 대한 추측을 피했다. "나는 내 일을 하는 데 매우 집중하고 있다"고 파월은 말했으며, 이 발언은 청중으로부터 박수를 받았다.

연방 부채에 대한 우려를 다루며 파월은 현재의 재정 궤도가 지속 불가능하며 결국 직면해야 할 것이라고 경고했다. 그러나 그는 통화 정책은 가격 안정과 고용 증진에 관한 것이라고 밝혔다.

10개월 후 의장 임기가 끝난 후 중앙은행에 남아 있을 계획이 있는지 묻자 파월은 "그것에 대해 말할 것은 없다"고 추측했다.

잠재적 후임자에 대한 조언을 강요받자 파월은 "정치적 문제에 관여하지 않겠다"고 맹세했다. 

자신의 차례에 ECB 총재 라가르드는 시나리오 분석이 우크라이나에 대한 러시아의 침공 이후 인플레이션 예측과 관련된 불확실성을 ECB가 더 잘 소통하는 데 도움이 되었을 수 있다고 말했다.

"2022년 우리의 기본 시나리오는 5.5%의 인플레이션을 예측했지만, 최악의 시나리오는 7% 이상을 보여주었고, 이는 최종 결과인 8%에 훨씬 가까웠다"고 라가르드는 설명했다. 

"시나리오 분석은 가능한 인플레이션 결과의 범위가 unusually 넓었음을 보여주는 데 도움이 되었을 것이며, 대중에게 잘못된 확신을 제시할 위험을 줄였을 것이다."

이러한 발언은 ECB가 최신 전략 검토 결과를 발표하는 시점에 나왔다. 이 검토 결과는 보여주 유로존 인플레이션이 5월 1.9%로 하락하면서 ECB가 최고치인 4%에서 기준 금리를 2%로 인하할 수 있게 했다.

중앙은행 총재들은 갑작스러운 정책 변경에 신중하다

화요일 CNBC와의 인터뷰에서 영국은행(BOE) 총재 배리는 영국 노동시장이 둔화 징후를 보이고 있어 인플레이션이 목표치로 돌아오는 데 도움이 될 수 있다고 말했다. 즉각적인 금리 변경에 대한 약속은 피하면서도, 금리 인하가 점진적으로 이루어질 가능성이 높다는 견해를 재확인했다. 

"인플레이션의 어떤 증가도 인플레이션의 증가다"라고 배리는 말했지만, 가격 압력을 고착시킬 수 있는 2차 효과의 징후를 면밀히 주시하고 있다고 덧붙였다. "일부 둔화 징후를 보고 있다"고 그는 계속 말했다.

배리는 단기적 불확실성에도 불구하고 금리의 장기적 궤도는 여전히 하향세라고 재확인했다. 무역 관세의 영향에 대해 그는 소비자 가격에 대한 전체적인 영향을 판단하기에는 아직 이르다고 말했다. 그러나 그는 관세가 장기화될 경우 국내 수요에 영향을 미치고 공급망을 교란시킬 수 있다고 경고했다.

BOJ 우에다:headline 인플레이션 여전히 목표치 상회

일본은행 총재 우에다 가즈오는 참석자들에게 headline 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표치를 거의 3년 동안 상회해 왔다고 말했다. "기저 인플레이션은 여전히 2% 미만이다"라고 우에다는 밝혔다. 

그는 금리 인상이 인플레이션 역학의 세 가지 구성 요소에서의 진전에 달려 있을 것이라고 지적했지만, 구체적인 사항에 대해서는 자세히 설명하지 않았다.

우에다는 또한 BOJ의 현재 정책 금리가 추정 중립 수준 아래로 하락했으며, 이는 은행이 정책 긴축에 대해 인내심 있는 입장을 취하는 또 다른 이유라고 확인했다. 

일본이 관여하는 무역 협상 문제에 대해 우에다는 "무역이 협상 중이며, 나는 그로부터 거리를 두려고 노력한다"며 발언을 피했다.