Live vom Sintra Summit: Fed-Chef Powell, EZB-Chefin Lagarde und BOJ-Chef Ueda sprechen über die Wirtschaft im zweiten Halbjahr 2025

Führende Zentralbanker der größten Volkswirtschaften der Welt treffen sich am Dienstag in Sintra, Portugal, um über die Geldpolitik zu diskutieren, während sich die Märkte auf das zweite Halbjahr 2025 vorbereiten. Federal-Reserve-Vorsitzender Jerome Powell, EZB-Präsidentin Christine Lagarde und Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, nehmen an einer Podiumsdiskussion teil, die heute gegen 14:30 Uhr begann.

Während der Eröffnung am Montag betonte Lagarde erneut, dass Unsicherheit der wichtigste Diskussionspunkt für die meisten globalen Geldbehörden war. Ihre getroffene folgte einer ruhigen Handelssitzung in Europa, in der der US-Dollar-Index DXY um etwa 0,5 % fiel.

Das Weiße Haus bestätigte, dass Präsident Donald Trump ein handschriftliches Schreiben an Powell gesendet hat, in dem er eine sofortige Zinssenkung fordert. Trump möchte, dass die Federal Reserve die Kreditzinsen auf fast 1 % senkt. 

Pressesprecherin Karoline Leavitt sagte am Montag gegenüber Reportern, der Präsident sei der Ansicht, dass die Senkung der Kreditkosten der US-Wirtschaft helfen könnte, sich zu erholen. Federal-Chef Powell sagte jedoch, es bestehe „keine Eile“, mit Zinssenkungen zu beginnen, und argumentierte, die US-Wirtschaft befinde sich „derzeit an einem guten Ort.“

Trumps Wirtschaftsagenda und die Debatte im Senat

Die Regierung von Präsident Trump steht unter Druck, das von ihm als „One, Big, Beautiful Bill“ bezeichnete Wirtschaftspaket zu verabschieden, das sich derzeit stagnierte im Senat befindet. Der US-Präsident fordert die Gesetzgeber auf, es vor dem 4. Juli, dem Unabhängigkeitstag der USA, zu verabschieden. 

Während seiner heutigen Rede bekräftigte Powell sein Engagement für den doppelten Auftrag der Fed und wich Spekulationen über seine Zukunft aus. „Ich bin sehr darauf konzentriert, meinen Job zu machen“, sagte Powell, ein Kommentar, der mit Applaus aus dem Publikum belohnt wurde.

Bezüglich der Bedenken hinsichtlich der Staatsverschuldung warnte Powell, dass die aktuelle fiskalische Entwicklung nicht nachhaltig sei und irgendwann angegangen werden müsse. Er erklärte jedoch, dass Geldpolitik vor allem mit Preisstabilität und der Förderung der Beschäftigung zu tun habe.

Als er gefragt wurde, ob er plane, nach Ablauf seiner Amtszeit als Vorsitzender in 10 Monaten bei der Zentralbank zu bleiben, antwortete Powell: „Ich habe dazu nichts zu sagen.“

Auf Druck, Ratschläge für einen potenziellen Nachfolger zu geben, versprach Powell, „sich aus politischen Angelegenheiten herauszuhalten.“ 

Während seiner Rede sagte EZB-Präsidentin Lagarde, dass Szenarioanalysen der EZB geholfen hätten, die Unsicherheit rund um die Inflationsprognosen nach Russlands Invasion der Ukraine besser zu kommunizieren.

„In 2022 projizierte unser Basisszenario eine Inflation von 5,5 %, aber ein Worst-Case-Szenario zeigte mehr als 7 %, was dem Endergebnis von 8 % viel näher kam“, erklärte Lagarde. 

„Szenarioanalysen hätten dabei helfen können, zu veranschaulichen, dass die Bandbreite möglicher Inflationsausgänge ungewöhnlich breit war, und hätten das Risiko verringert, der Öffentlichkeit eine falsche Sicherheit vorzugaukeln.“

Die Kommentare fielen in die Zeit, in der die EZB die Ergebnisse ihrer neuesten Strategieüberprüfung veröffentlichte, die zeigte Die Inflation im Euroraum fiel im Mai auf 1,9 %, was der EZB ermöglichte, ihren Leitzins von einem Höchststand von 4 % auf 2 % zu senken.

Zentralbankgouverneure sind zögerlich bei plötzlichen politischen Änderungen

In einem Gespräch mit CNBC am Dienstag sagte BOE-Gouverneur Bailey, dass der britische Arbeitsmarkt Anzeichen einer Abschwächung zeige, was dazu beitragen könnte, dass die Inflation wieder das Ziel erreicht. Ohne sich auf eine sofortige Zinsänderung festzulegen, bekräftigte Bailey die Haltung, dass Zinssenkungen wahrscheinlich schrittweise erfolgen würden. 

„Jeder Anstieg der Inflation ist ein Anstieg der Inflation“, sagte Bailey, fügte jedoch hinzu, dass die politischen Entscheidungsträger genau nach Anzeichen für sekundäre Effekte Ausschau halten, die die Preisdrucke verfestigen könnten. „Ich sehe einige Anzeichen für eine gewisse Abschwächung“, fuhr er fort.

Bailey betonte, dass der langfristige Trend der Zinsen trotz kurzfristiger Unsicherheiten weiterhin abwärts gerichtet sei. Bezüglich der Auswirkungen von Handelszöllen sagte er, es sei noch zu früh, um ihre volle Wirkung auf die Verbraucherpreise zu bestimmen. Er warnte jedoch, dass Zölle die Binnennachfrage beeinträchtigen und Lieferketten stören könnten, wenn sie längere Zeit bestehen bleiben.

BOJ-Chef Ueda: Die Inflationsrate liegt weiterhin über dem Zielwert

Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte den Teilnehmern, dass die Gesamtinflation seit fast drei Jahren über dem 2-%-Ziel der Zentralbank liege. „Die zugrunde liegende Inflation liegt weiterhin unter 2 %“, erklärte Ueda. 

Er merkte an, dass jede Entscheidung zur Erhöhung der Zinsen von Fortschritten in drei Komponenten der Inflationsdynamik abhängen würde, obwohl er keine Einzelheiten nannte.

Ueda bestätigte auch, dass der aktuelle Leitzins der BOJ unter das geschätzte neutrale Niveau gefallen ist, was ein weiterer Grund für die geduldige Haltung der Bank bei der Verschärfung der Politik ist. 

Zum Thema Handelsverhandlungen mit Japan wollte Ueda keine Kommentare abgeben und sagte nur: „Über den Handel wird verhandelt, und ich versuche, mich davon fernzuhalten.“