In diretta dal Sintra Summit: Powell della Fed, Lagarde della BCE, Ueda della BOJ Parlano – Economia del secondo semestre 2025

I principali banchieri centrali delle economie più grandi del mondo si riuniscono martedì a Sintra, in Portogallo, per discutere la politica monetaria mentre i mercati si preparano per il secondo semestre del 2025. Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, la presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde e il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda partecipano a una discussione in panel iniziata intorno alle 14:30 di oggi.

Parlando durante l'apertura di lunedì, Lagarde ha reiterato che l'incertezza era il punto di discussione più grande per la maggior parte delle autorità monetarie globali. La sua osservazioni è seguita da una sessione di trading tranquilla in Europa, durante la quale l'indice del Dollaro USA DXY è sceso di circa lo 0,5%.

La Casa Bianca ha confermato che il presidente Donald Trump aveva inviato una nota scritta a mano a Powell chiedendo un taglio immediato dei tassi di interesse. Trump vuole che la Federal Reserve riduca i tassi di prestito vicino all'1%. 

La portavoce Karoline Leavitt ha detto ai giornalisti lunedì che il presidente credeva che abbassare i costi di prestito potesse aiutare a riportare su l'economia degli Stati Uniti. Tuttavia, il presidente della Fed Powell ha detto che non c'è "nessuna urgenza" di iniziare a tagliare i tassi di interesse, sostenendo che l'economia degli Stati Uniti è "in una buona posizione in questo momento".

Agenda economica di Trump e dibattito al Senato

L'amministrazione del presidente Trump è sotto pressione per approvare ciò che lui chiama "One, Big, Beautiful Bill", un pacchetto economico attualmente si è bloccato al Senato. Il POTUS chiede ai legislatori di approvarlo prima del 4 luglio, il Giorno dell'Indipendenza degli Stati Uniti. 

Durante il discorso di oggi, Powell ha ribadito il suo impegno per il doppio mandato della Fed e ha evitato le speculazioni sul suo futuro. "Sono molto concentrato a fare il mio lavoro", ha detto Powell, un commento che ha ricevuto applausi dal pubblico.

Affrontando le preoccupazioni sul debito federale, Powell ha avvertito che la traiettoria fiscale attuale è insostenibile e alla fine dovrà essere affrontata. Tuttavia, ha dichiarato che la politica monetaria riguarda tutta la stabilità dei prezzi e l'aumento dell'occupazione.

Quando gli è stato chiesto se intende rimanere alla banca centrale dopo la scadenza del suo mandato come Presidente tra 10 mesi, Powell ha ipotizzato: "Non ho nulla da dire su questo".

Pressato per consigli per un potenziale successore, Powell ha giurato di "stare fuori dalle questioni politiche". 

Durante il suo turno di parlare, la presidente della BCE Lagarde ha detto che l'analisi degli scenari avrebbe potuto aiutare la BCE a comunicare meglio l'incertezza intorno alle previsioni di inflazione dopo l'invasione russa dell'Ucraina.

"Nel 2022, il nostro scenario di base proiettava un'inflazione del 5,5%, ma uno scenario peggiore mostrava più del 7%, che era molto più vicino al risultato finale dell'8%", ha spiegato Lagarde. 

"L'analisi degli scenari avrebbe potuto aiutare a illustrare che l'intervallo di possibili risultati dell'inflazione era insolitamente ampio e avrebbe ridotto il rischio di proiettare una certezza falsa al pubblico."

I commenti sono arrivati mentre la BCE ha rilasciato i risultati della sua ultima revisione strategica, che mostrato l'inflazione dell'area euro è scesa all'1,9% a maggio, consentendo alla BCE di abbassare il suo tasso di interesse benchmark da un picco del 4% al 2%.

I governatori delle banche centrali sono esitanti sui cambiamenti improvvisi di politica

Parlando a CNBC martedì, il governatore della BOE Bailey ha detto che il mercato del lavoro del Regno Unito mostrava segni di indebolimento, che potrebbe aiutare l'inflazione a tornare all'obiettivo. Pur non impegnandosi a un cambiamento immediato dei tassi, Bailey ha ribadito il sentimento che i riduzioni dei tassi di interesse verrebbero probabilmente effettuate gradualmente. 

"Qualsiasi aumento dell'inflazione è un aumento dell'inflazione", ha detto Bailey, ma ha aggiunto che i policy maker stanno osservando attentamente i segni di effetti di secondo ordine che potrebbero consolidare le pressioni sui prezzi. "Sto vedendo alcuni segni di qualche indebolimento", ha continuato.

Bailey ha reiterato che la traiettoria a lungo termine per i tassi di interesse rimane in calo, nonostante l'incertezza a breve termine. Sull'impatto dei dazi commerciali, ha detto che è ancora troppo presto per determinare il loro effetto completo sui prezzi al consumo. Eppure, ha avvertito che i dazi potrebbero influenzare la domanda interna e interrompere le catene di approvvigionamento se protratti.

BOJ Ueda: L'inflazione headline è ancora sopra l'obiettivo

Il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha detto ai partecipanti che l'inflazione headline è stata sopra l'obiettivo del 2% della banca centrale per quasi tre anni. "L'inflazione sottostante è ancora sotto il 2%", ha dichiarato Ueda. 

Ha sottolineato che qualsiasi decisione di aumentare i tassi di interesse dipenderebbe dai progressi in tre componenti della dinamica inflazionistica, sebbene non abbia fornito dettagli specifici.

Ueda ha inoltre confermato che il tasso di politica monetaria attuale della BOJ è sceso al di sotto del livello neutro stimato, il che costituisce un ulteriore motivo per la posizione paziente della banca riguardo al restringimento della politica monetaria. 

Sulla questione dei negoziati commerciali che coinvolgono il Giappone, Ueda ha rifiutato di commentare, affermando solo: «I negoziati commerciali sono in corso e cerco di non interferire».