Ao Vivo da Cúpula de Sintra: Powell do Fed, Lagarde do BCE, Ueda do BOJ Falam – Economia do segundo semestre de 2025

Os principais banqueiros centrais das maiores economias do mundo se reúnem na terça-feira em Sintra, Portugal, para discutir a política monetária enquanto os mercados se preparam para o segundo semestre de 2025. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, e o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, participam de uma discussão em painel que começou por volta das 14h30 de hoje.

Falando durante a abertura de segunda-feira, Lagarde reiterou que a incerteza era o principal ponto de discussão para a maioria das autoridades monetárias globais. Sua comentários seguiu uma sessão de negociação tranquila na Europa, durante a qual o Índice DXY do Dólar dos EUA caiu cerca de 0,5%.

A Casa Branca confirmou que o presidente Donald Trump enviou uma nota manuscrita a Powell pedindo um corte imediato nas taxas de juros. Trump quer que o Federal Reserve reduza as taxas de empréstimo para perto de 1%. 

A secretária de imprensa Karoline Leavitt disse aos repórteres na segunda-feira que o presidente acreditava que a redução dos custos de empréstimo poderia ajudar a recuperar a economia dos EUA. No entanto, o presidente do Federal, Powell, disse que não há “urgência” para começar a cortar as taxas de juros, argumentando que a economia dos EUA está “em um bom lugar agora.”

A agenda econômica de Trump e o debate no Senado

A administração do presidente Trump está pressionada para aprovar o que ele chama de “One, Big, Beautiful Bill”, um pacote econômico atualmente estagnou no Senado. O POTUS está pedindo aos legisladores que o aprovem antes do 4 de julho, Dia da Independência da América. 

Durante o discurso de hoje, Powell reforçou seu compromisso com o mandato duplo do Fed e desviou a especulação sobre seu futuro. “Estou muito focado em fazer meu trabalho”, disse Powell, um comentário que recebeu aplausos da plateia.

Abordando as preocupações sobre a dívida federal, Powell alertou que a trajetura fiscal atual é insustentável e eventualmente precisará ser enfrentada. No entanto, ele afirmou que a política monetária trata-se tudo sobre estabilidade de preços e aumento do emprego.

Quando perguntado se planeja permanecer no banco central após o término de seu mandato como presidente em 10 meses, Powell resumiu: “Não tenho nada a dizer sobre isso.”

Pressionado por conselhos para um possível sucessor, Powell prometeu “ficar fora de questões políticas.” 

Durante sua vez de falar, a presidente do BCE, Lagarde, disse que a análise de cenários poderia ter ajudado o BCE a comunicar melhor a incerteza em torno das previsões de inflação após a invasão da Ucrânia pela Rússia.

“Em 2022, nosso cenário base projetou uma inflação de 5,5%, mas um cenário de pior caso mostrou mais de 7%, o que estava muito mais próximo do resultado final de 8%”, explicou Lagarde. 

“A análise de cenários poderia ter ajudado a ilustrar que a faixa de possíveis resultados de inflação era incomumente ampla, e teria reduzido o risco de projetar certeza falsa ao público.”

Os comentários vieram quando o BCE divulgou os resultados de sua última revisão de estratégia, que mostraram A inflação da área do euro caiu para 1,9% em maio, permitindo que o BCE reduzisse sua taxa de juros de referência de um pico de 4% para 2%.

Os governadores dos bancos centrais são hesitantes sobre mudanças repentinas de política

Falando à CNBC na terça-feira, o governador do BOE, Bailey, disse que o mercado de trabalho do Reino Unido estava mostrando sinais de suavização, o que poderia ajudar a inflação a voltar ao alvo. Embora não se comprometendo com uma mudança imediata na taxa, Bailey reforçou o sentimento de que as reduções nas taxas de juros provavelmente ocorrerão gradualmente. 

“Qualquer aumento na inflação é um aumento na inflação”, disse Bailey, mas acrescentou que os formuladores de políticas estão de perto observando sinais de efeitos de segunda rodada que poderiam consolidar as pressões de preços. “Estou vendo alguns sinais de alguma suavização”, continuou ele.

Bailey reiterou que a trajetória de longo prazo para as taxas de juros permanece descendente, apesar da incerteza a curto prazo. Sobre o impacto das tarifas comerciais, ele disse que ainda é cedo para determinar seu efeito total nos preços ao consumidor. No entanto, ele alertou que as tarifas poderiam afetar a demanda doméstica e interromper as cadeias de suprimentos se prolongadas.

Ueda do BOJ: A inflação principal ainda está acima do alvo

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse aos participantes que a inflação principal tem estado acima do alvo de 2% do banco central por quase três anos. “A inflação subjacente ainda está abaixo de 2%”, afirmou Ueda. 

Ele observou que qualquer decisão de aumentar as taxas de juros dependeria do progresso em três componentes da dinâmica da inflação, embora não tenha elaborado sobre os detalhes.

Ueda também confirmou que a taxa de política atual do BOJ caiu abaixo do nível neutro estimado, o que é mais uma razão para a postura paciente do banco em relação ao aperto da política. 

Sobre a questão das negociações comerciais envolvendo o Japão, Ueda recusou-se a comentar, dizendo apenas: “O comércio está sendo negociado, e eu tento ficar longe disso.”