L'euro numérique européen, oui, mais la monnaie fiduciaire jouera un rôle dans le monde numérique

• L'euro numérique est considéré comme un élément important de l'avenir de l'union économique
• La monnaie numérique de banque centrale (MNBC) de la BCE devrait fonctionner parallèlement à la monnaie fiduciaire et garantir la souveraineté et l'autonomie des systèmes monétaires et de paiement de la zone euro
• Le groupe de travail interne de la banque centrale a déjàdentles avantages et les problèmes liés à la mise en œuvre d'une monnaie numérique, qui devront être pris en compte à l'avenir

S'exprimant devant l' Assemblée parlementaire franco-allemande conjointe, ladent de la BCE, Christine Lagard, a présenté son point de vue sur les activités exploratoires relatives à l'introduction de l'euro numérique. Dans un environnement financier de plus en plus numérique, Mme Lagard considère la monnaie numérique comme un moyen stratégique de préserver la souveraineté du système de paiement de l'UE.

En raison de la pandémie de Covid-19, les autorités de régulation de l'UE ontdentune accélération de la croissance des paiements sans contact et numériques dans l'Union économique et la zone euro. La principale préoccupation de la direction de la BCE est que, dans l'économie numérique de demain, le système de paiement de la zone euro puisse devenir dépendant de monnaies numériques contrôlées par une entité potentiellement hostile, et ainsi perdre son autonomie.

Pour atteindre cet objectif et préserver le système de paiement européen, fondé sur une monnaie souveraine, la BCE étudie la possibilité de mettre en œuvre l'euro numérique. Cette monnaie numérique, ou CBDC, fonctionnerait en parallèle avec l'euro fiduciaire.

L’euro numérique – l’avenir de l’Union

Lagarddentla crise sanitaire mondiale actuelle comme une cause d'accélération des changements structurels dans l'économie mondiale. La transition vers un monde plus numérique avait commencé bien avant cette crise, mais les mesures de confinement mises en œuvre à travers le monde sont le principal moteur de ces changements.

Elle lançait un appel à accélérer le développement du marché unique numérique, afin de permettre aux entreprises du numérique de réaliser des économies d'échelle et d'apporter des solutions uniformes aux problèmes de cybersécurité et de protection des données. De cette manière, l'UE renforcerait son autonomie et la protégerait dans le monde numérique de demain.

La BCE étudie actuellement les coûts et les avantages de l'adoption de l'euro numérique. Ces études s'appuient sur les travaux de son groupe de travail interne sur les crypto-actifs (ICA-TF).

Avantages et risques de l'euro numérique

L’évolution des dépenses de consommation et la numérisation du secteur financier mettent en lumière la pertinence de la monnaie fiduciaire pour l’avenir. De nombreuses banques centrales étudient déjà la possibilité d’émettre des monnaies numériques de banque centrale (MNBC).

Parmi ces recherches, et l'une des plus importantes en raison de ses répercussions potentiellement considérables, figure celle de la BCE. Son analyse repose sur l'hypothèse d'un euro numérique qui viendrait compléter l'euro fiduciaire et les dépôts bancaires.

Une étude publiée cette année par l'ICA-TF de la BCE met en évidence plusieurs avantages et risques liés à la création d'un euro numérique, tant pour la stabilité financière que pour l'efficacité du système de paiement.

Ilsdentcette monnaie numérique de banque centrale (MNBC) comme un actif potentiellement sans risque et facile d'utilisation, répondant au besoin d'un actif hautement liquide dans l'économie numérique. Cela permettrait à la politique monétaire de la BCE d'influencer un plus large éventail d'acteurs économiques.

Mais le groupe de travail de la BCEdentun écueil potentiel de cette évolution. Une telle augmentation des liquidités pourrait faciliter les retraits massifs dans les banques en période de récession, et la quantité de monnaies numériques de banque centrale (MNBC) en circulation doit être limitée afin de prévenir ce risque.

Du point de vue du consommateur, l'anonymat et la confidentialité qui en découle constituent un atout majeur de la monnaie fiduciaire. Reproduire cet anonymat avec une monnaie numérique pourrait s'avérer techniquement complexe, et le groupe de travail de la BCE craint que l'euro numérique ne pose problème pour l'application de la réglementation en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.

L'analyse interne de la demande de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) au sein de la zone euro conclut actuellement à son faible impact. L'euro fiduciaire et les paiements cashrestent très populaires. Toutefois, face à l'avènement du numérique, la BCE devra veiller à ce que sa politique monétaire soit adaptée.