Europäischer digitaler Euro JA, aber Fiat wird in der digitalen Welt eine Rolle spielen

• Der digitale Euro wird als wichtiger Teil der Zukunft der Wirtschaftsunion angesehen
• Die CBDC der EZB sollte neben dem Fiat funktionieren und die Souveränität und Autonomie der monetären und Zahlungssysteme der Eurozone gewährleisten
• Die interne Task-Force der Zentralbank hat bereits Vorteile und Probleme bei der Implementierung einer digitalen Währung identifiziert, die in Zukunft angegangen werden müssen

Bei der gemeinsamen französisch-deutschen Parlamentarierversammlung hat die EZB-Präsidentin Christine Lagarde ihre Ansichten zu den explorativen Aktivitäten zur Einführung des digitalen Euro dargelegt. In der immer digitaleren Finanzumgebung sieht Lagarde die digitale Währung als strategisches Mittel, um die Souveränität des Zahlungssystems der EU zu bewahren.

Aufgrund der anhaltenden Covid-19-Pandemie haben die EU-Aufsichtsbehörden ein beschleunigtes Wachstum sowohl kontaktloser als auch digitaler Zahlungen in der Wirtschaftsunion und der Eurozone festgestellt. Die Hauptbesorgnis der EZB-Führung besteht darin, dass das Zahlungssystem der Eurozone in der digitalen Wirtschaft der Zukunft möglicherweise von digitalen Währungen abhängig werden könnte, die von einer potenziell feindlichen Partei kontrolliert werden. Im Effekt würde es seine Autonomie verlieren.

Um dieses Ziel zu erreichen und das europäische Zahlungssystem mit einer souveränen Währung im Kern zu bewahren, erforscht die EZB die Implementierung des digitalen Euro. Diese digitale Währung oder CBDC würde parallel zum Fiat-Euro funktionieren.

Digitaler Euro – die Zukunft der Union

Lagarde identifiziert die aktuelle globale Gesundheitskrise als Ursache für beschleunigte strukturelle Veränderungen in der Weltwirtschaft. Der Weg in eine digitalere Welt begann bereits vor dieser Krise, aber die weltweit umgesetzten Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie treiben diese Veränderungen voran.

Sie rief dazu auf, die Entwicklung des Digitalen Binnenmarkts zu beschleunigen, um der Wirtschaft Skaleneffekte für digitale Unternehmen zu bieten und einheitliche Lösungen für die Probleme der Cybersicherheit und des Datenschutzes bereitzustellen. Auf diese Weise würde die EU ihre Autonomie stärken und in der digitalen Welt von morgen schützen.

Derzeit erforscht die EZB die Kosten und Vorteile der Einführung des digitalen Euro. Diese Erkundungen konzentrieren sich auf die Arbeit ihrer internen Task-Force für Krypto-Assets (ICA-TF).

Vorteile des digitalen Euro und Risiken

Aufkommende Trends beim Konsumverhalten und die Digitalisierung der Finanzwelt rücken die Eignung von Fiat-Geld für die Welt von morgen in den Fokus. Viele Zentralbanken erforschen bereits die Möglichkeiten, digitale Zentralbankwährungen (CBDC) auszugeben.

Unter diesen Untersuchungen und eine der wichtigsten aufgrund der potenziell weitreichenden Auswirkungen ist die Arbeit der EZB. Ihre Analyse basiert auf der Prämisse eines hypothetischen digitalen Euro, der den Fiat-Euro und Bankeinlagen ergänzen wird.

Ein in diesem Jahr von der ICA-TF der EZB veröffentlichtes Forschungspapier weist auf mehrere Vorteile und Risiken der Schaffung eines digitalen Euro hin, sowohl für die finanzielle Stabilität als auch für die Effizienz des Zahlungssystems.

Sie identifizieren diese CBDC als ein potenzielles, risikofreies und benutzerfreundliches Asset, das den Bedarf an einer hochliquiden Assetklasse in der digitalen Wirtschaft erfüllt. Dies würde es der Geldpolitik der EZB ermöglichen, eine breitere Palette wirtschaftlicher Akteure zu beeinflussen.

Die Task-Force der EZB identifiziert jedoch eine potenzielle Fallgrube dieser Entwicklung. Eine solche erhöhte Liquidität könnte Bank Runs in Zeiten des Abschwungs erheblich erleichtern, und die Menge der im Umlauf befindlichen CBDCs muss aus diesem Grund begrenzt werden.

Ein kritisches Merkmal des Fiat-Geldes aus Verbrauchersicht ist die Anonymität und die daraus resultierende Privatsphäre. Dies könnte technisch schwierig mit einer digitalen Währung zu replizieren sein, und die Task-Force der EZB hat Bedenken, dass der digitale Euro ein Problem für die Durchsetzung der AML-Vorschriften (Geldwäschebekämpfung) darstellen könnte.

Derzeit kommt die interne Analyse der Nachfrage nach einer CBDC innerhalb der Eurozone zu dem Schluss, dass diese nicht signifikant ist. Sowohl der Fiat-Euro als auch bargeldlose Zahlungen sind sehr beliebt. In die digitale Welt hinein muss die EZB jedoch sicherstellen, dass ihre Geldpolitik dafür geeignet ist.