Euro digital europeo SÍ, pero el dinero fiduciario jugará un papel en el mundo digital

• El euro digital se ve como una parte importante en el futuro de la unión económica
• La CBDC del BCE debería funcionar junto con el dinero fiduciario, y asegurar la soberanía y autonomía de los sistemas monetarios y de pagos de la Eurozona
• La fuerza de tarea interna del banco central ya ha identificado ventajas y problemas de implementar una moneda digital que deberán abordarse de aquí en adelante

Hablando en la Asamblea Parlamentaria Franco-Alemana Conjunta, la presidenta del BCE, Christine Lagard, ha expresado sus opiniones sobre las actividades exploratorias de introducir el euro digital. En el entorno financiero cada vez más digital, Lagard ve la moneda digital como un medio estratégico para preservar la soberanía del sistema de pagos de la UE.

Debido a la pandemia en curso de Covid-19, los reguladores de la UE han identificado un crecimiento acelerado de los pagos sin contacto y digitales en toda la unión económica y la Eurozona. La principal preocupación del liderazgo del BCE es que, en la economía digital del futuro, el sistema de pagos de la Eurozona podría volverse dependiente de monedas digitales controladas por una parte potencialmente hostil. En efecto, perder su autonomía.

Para lograr este objetivo y preservar el sistema de pagos europeo con una moneda soberana en su núcleo, el BCE está explorando la implementación del euro digital. Esta moneda digital o CBDC funcionaría junto con el euro fiduciario.

Euro Digital – el futuro de la Unión

Lagard identifica la actual crisis de salud global como una causa de cambios estructurales acelerados en la economía global. El movimiento hacia un mundo más digital comenzó mucho antes de esta crisis, pero las medidas para contener la pandemia implementadas en todo el mundo están impulsando los cambios.

Ella estaba emitiendo un llamado a acelerar el desarrollo del Mercado Único Digital, entregando así economías de escala a las empresas digitales y proporcionando soluciones uniformes para los problemas de ciberseguridad y protección de datos. De esta manera, la UE fortalecería su autonomía y la protegería en el mundo digital de mañana.

Actualmente, el BCE está explorando los costos y ventajas de adoptar el euro digital. Estas exploraciones se centran en el trabajo de su Fuerza de Tarea Interna de Activos Cripto (ICA-TF).

Beneficios del euro digital, y riesgos

Las tendencias emergentes del gasto de los consumidores y la digitalización del mundo financiero están poniendo el foco en la idoneidad del dinero fiduciario para el mundo futuro. Muchos bancos centrales ya están explorando las posibilidades de emitir monedas digitales de banco central (CBDC).

Entre estas investigaciones, y una de las más importantes debido a sus posibles efectos de amplio alcance, se encuentra el trabajo del BCE. Su análisis se basa en la premisa de un euro digital hipotético que complementará al euro fiduciario y a los depósitos bancarios.

Un artículo de investigación publicado este año por el ICA-TF del BCE señala varios beneficios y riesgos de crear un euro digital, tanto para la estabilidad financiera como para la eficiencia del sistema de pagos.

Identifican este CBDC como un activo potencial libre de riesgos y fácil de usar que satisface la necesidad de un activo altamente líquido en la economía digital. Esto permitiría que la política monetaria del BCE impacte a un rango más amplio de actores económicos.

Pero el grupo de trabajo del BCE está identificando una posible trampa de este desarrollo. Dicha liquidez aumentada podría hacer que las corridas bancarias sean mucho más fáciles en tiempos de recesión, y la cantidad de CBDC en circulación debe limitarse con el propósito de prevenir esto.

Una característica crítica del dinero fiduciario, desde la perspectiva del consumidor, es el anonimato y la consiguiente privacidad. Esto podría ser técnicamente difícil de replicar con una moneda digital, y el grupo de trabajo del BCE tiene preocupaciones de que el euro digital se convierta en un problema para hacer cumplir las regulaciones contra el lavado de dinero (AML).

Actualmente, el análisis interno de la demanda de un CBDC dentro de la zona euro llega a la conclusión de que no es significativa. Tanto el euro fiduciario como los pagos sin efectivo son muy populares. Pero, avanzando hacia el mundo digital, el BCE necesitará asegurar que su política monetaria esté adaptada para ello.