Euro digital europeo SÍ, pero el dinero fiduciario desempeñará un papel en el mundo digital

• El euro digital se considera una parte importante del futuro de la unión económica
• El CBDC del BCE debería funcionar junto con el dinero fiduciario y garantizar la soberanía y la autonomía de los sistemas monetarios y de pago de la eurozona
• El grupo de trabajo interno del banco central ya hadentlas ventajas y los problemas de implementar una moneda digital que será necesario abordar en el futuro

En su intervención ante la Asamblea Parlamentaria conjunta franco-alemana, ladent del BCE, Christine Lagard, expuso su postura sobre las actividades exploratorias para la introducción del euro digital. En el entorno financiero cada vez más digital, Lagard considera que la moneda digital es un medio estratégico para preservar la soberanía del sistema de pagos de la UE.

Debido a la pandemia de COVID-19, los reguladores de la UE handentun crecimiento acelerado de los pagos digitales y sin contacto en la unión económica y la eurozona. La principal preocupación de los líderes del BCE es que, en la economía digital del futuro, el sistema de pagos de la eurozona podría volverse dependiente de monedas digitales controladas por una parte potencialmente adversaria. En efecto, perdería su autonomía.

Para lograr este objetivo y preservar el sistema de pagos europeo basado en una moneda soberana, el BCE está explorando la implementación del euro digital. Esta moneda digital, o CBDC, funcionaría en paralelo al euro fiduciario.

Euro digital: el futuro de la Unión

Lagard identla actual crisis sanitaria mundial como causa de la aceleración de los cambios estructurales en la economía global. La transición hacia un mundo más digital comenzó mucho antes de esta crisis, pero las medidas para contener la pandemia implementadas a nivel mundial están impulsando los cambios.

Hizo un llamamiento para acelerar el desarrollo del Mercado Único Digital, facilitando así la economía de escala a las empresas digitales y ofreciendo soluciones uniformes para los problemas de ciberseguridad y protección de datos. De esta forma, la UE reforzaría su autonomía y la protegería en el mundo digital del futuro.

Actualmente, el BCE está explorando los costes y las ventajas de adoptar el euro digital. Estas exploraciones se centran en el trabajo de su Grupo de Trabajo Interno sobre Criptoactivos (ICA-TF).

Beneficios y riesgos del euro digital

Las tendencias emergentes en el gasto de los consumidores y la digitalización del mundo financiero están poniendo de relieve la idoneidad del dinero fiduciario para el mundo del futuro. Muchos bancos centrales ya están explorando la posibilidad de emitir monedas digitales de banco central (CBDC).

Entre estas investigaciones, y una de las más importantes, debido a sus posibles efectos de amplio alcance, se encuentra el trabajo del BCE. Su análisis se basa en la premisa de un hipotético euro digital que complementaría al euro fiduciario y a los depósitos bancarios.

Un documento de investigación publicado este año por el ICA-TF del BCE señala varios beneficios y riesgos de la creación de un euro digital, tanto para la estabilidad financiera como para la eficiencia del sistema de pagos.

dentesta CBDC como un activo potencialmente libre de riesgo y fácil de usar que satisface la necesidad de un activo altamente líquido en la economía digital. Esto permitiría que la política monetaria del BCE impacte a un espectro más amplio de actores económicos.

Sin embargo, el grupo de trabajo del BCE estádentun posible obstáculo en este desarrollo. Este aumento de liquidez podría facilitar considerablemente las retiradas masivas de depósitos bancarios en tiempos de recesión, y la cantidad de CBDC en circulación debe limitarse para evitarlo.

Una característica fundamental del dinero fiduciario, desde la perspectiva del consumidor, es el anonimato y la consiguiente privacidad. Esto podría ser técnicamente difícil de replicar con una moneda digital, y al grupo de trabajo del BCE le preocupa que el euro digital se convierta en un problema para la aplicación de las regulaciones contra el blanqueo de capitales.

Actualmente, el análisis interno de la demanda de una CBDC dentro de la eurozona concluye que no es significativa. Tanto el euro fiduciario como los pagos sin cashson muy populares. Sin embargo, de cara al mundo digital, el BCE deberá garantizar que su política monetaria sea adecuada.