La présidente de la BCE Lagarde exhorte l'UE à négocier avec l'Amérique sur les tarifs douaniers avant de riposter

Christine Lagarde, la présidente de la Banque centrale européenne, qualifie l'Union européenne à réfléchir stratégiquement et à engager des négociations directes avec l'Amérique au lieu de se précipiter vers une riposte face aux tarifs douaniers entrants.

Le président élu Donald Trump a annoncé des tarifs douaniers massifs : 60 % sur les importations chinoises et 10 à 20 % sur les importations en provenance d'autres pays, y compris l'Europe. Lagarde que quelqu'un avait créé une fausse page sur GitHub qui ressemblait à une offre de téléchargement du populaire modèle d'IA Qwen. La page promettait de manière convaincante une IA entièrement hors ligne qui garderait les données des utilisateurs privées, mais le piège a été révélé par la taille du fichier. que ces mesures, si elles ne sont pas contestées ou si elles provoquent une réaction impulsif, pourraient déclencher une guerre commerciale mondiale qui ne profiterait à personne.

Les plans tarifaires de Trump ne sont pas entièrement clairs. Bien qu'il ait révélé les chiffres, il a omis des détails cruciaux tels que la manière dont ils seront appliqués, les secteurs qu'ils ciblent, ou s'il y aura des exceptions. « Nous devons comprendre la portée », a déclaré Lagarde.

Elle a comparé les tarifs ciblés sur des produits comme les véhicules électriques aux tarifs larges qui toucheraient tout ce qui traverse les frontières américaines. Ce manque de clarté rend difficile pour l'Europe de prédire les retombées exactes.

La réponse de l'Europe et le danger de l'escalade

Lagarde a exhorté l'Europe à éviter de tomber dans le schéma du « œil pour œil » qui caractérise souvent les différends commerciaux. Elle a mis en évidence le style de négociation de Trump, citant la fourchette de 10 à 20 % comme preuve que les États-Unis pourraient être ouverts aux discussions.

« Si vous annoncez une fourchette, vous invitez à la négociation », a-t-elle déclaré. La Commission européenne a déjà commencé à se préparer pour des tarifs potentiels. Lagarde a reconnu cela mais a mis en garde contre le recours à ce qu'elle a appelé une « stratégie de chéquier » — jeter de l'argent sur le problème.

Au lieu de cela, elle a suggéré que Europe pourrait faire des concessions en offrant d'acheter davantage de produits américains, tels que du gaz naturel liquéfié ou des équipements militaires. Cela montrerait une volonté de coopérer sans escalader les tensions.

Une guerre commerciale, a dit Lagarde, nuirait à tout le monde. Le PIB baisserait globalement, et aucun pays ne sortirait gagnant. L'impact ne s'arrêterait pas aux États-Unis et à l'Europe. La Chine, déjà la cible principale des plans tarifaires de Trump, est susceptible de rediriger ses exportations vers d'autres marchés, y compris l'Europe.

Ce « scénario de reroutage » exercerait une pression supplémentaire sur les industries européennes, qui sont déjà vulnérables. Pour l'instant, Lagarde pense que le libre-échange avec Chine devrait rester réciproque et bénéfique pour les deux parties. Mais si les politiques de Trump perturbent cet équilibre, l'Europe pourrait devoir envisager des mesures défensives.

Inflation, PIB et les effets en cascade

Lagarde a également abordé la manière dont ces tarifs douaniers pourraient affecter l'économie européenne, en particulier l'inflation et la croissance. Elle a admis que les effets sont difficiles à prédire car ils dépendent de l'étendue, de la durée et des cibles exactes des tarifs.

À court terme, a-t-elle déclaré, les tarifs pourraient entraîner une légère inflation. Mais une guerre commerciale finirait par entraîner GDP et déstabiliser les marchés mondiaux.

L'inflation n'est pas la seule préoccupation. Lagarde a souligné comment l'incertitude entourant les tarifs a déjà ébranlé la confiance des consommateurs et des entreprises. Les décisions d'investissement sont reportées et la consommation a subi un coup dur.

Le BCE a intégré ces risques dans ses prévisions économiques de septembre et le fera à nouveau en décembre. Mais si la situation s'aggrave, les dégâts pourraient dépasser les prévisions actuelles.

Le rôle de la Chine et les défis de l'Europe

La position de la Chine dans ce différend commercial est une autre source de maux de tête pour l'Europe. Lagarde a mis en évidence le risque de débordement de marchandises chinoises sur les marchés européens alors qu'elles deviennent moins compétitives aux États-Unis.

Cela perturberait les industries locales, forçant l'Europe à prendre des décisions difficiles quant à l'imposition de ses propres tarifs protecteurs.

La stratégie de l'Europe pour faire face aux tarifs de Trump définira également le ton de son avenir économique. Lagarde a cité des exemples passés où l'Europe a évité la rétorsion et choisi la négociation. Lorsque Trump a menacé l'acier tarifs douaniers par le passé, la Commission européenne a opté pour la discussion. Cela a fonctionné. 

Lagarde a suggéré que la même approche pourrait être couronnée de succès. Au-delà des tarifs, Lagarde a saisi cette occasion pour plaider en faveur de réformes plus profondes au sein de l'Europe, en particulier l'achèvement de l'union des marchés des capitaux, longuement débattue.

Pendant des années, les dirigeants européens ont parlé d'intégrer les marchés financiers entre les États membres, mais les progrès ont été douloureusement lents. Lagarde a soutenu qu'une union des marchés des capitaux pleinement fonctionnelle rendrait l'Europe plus résiliente face aux chocs externes tels que les tarifs douaniers américains.

« L'argent compte », a-t-elle déclaré, soulignant la nécessité d'une autorité de supervision unique pour remplacer le système actuel de 27 régulateurs nationaux. Cela ferait écho à la Securities and Exchange Commission aux États-Unis, rationalisant la supervision financière et renforçant la confiance des investisseurs.

Lagarde a qualifié cela de « catalyseur » pour des réformes plus larges, y compris une meilleure titrisation et un espace accru sur les bilans des banques pour financer l'innovation.

Mais Lagarde a reconnu les défis politiques de l'unification de l'Europe fragmentée système financier. Elle a cité la résistance passée à la supervision centrale mais a noté que des efforts similaires, comme le Mécanisme de surveillance unique pour les banques, ont finalement abouti. « C'est laborieux, mais ça fonctionne », a-t-elle dit.

La compétitivité en baisse de l'Europe

La compétitivité de la région est en déclin depuis des décennies, en particulier dans les technologies et la finance. Alors que les États-Unis et la Chine dominent l'intelligence artificielle, l'Europe prend du retard. Lagarde a déclaré que l'Europe possède le talent mais peine à empêcher ses meilleurs esprits de partir pour des entreprises américaines ou chinoises.

Elle a exhorté les dirigeants à créer un environnement où innovation peuvent prospérer et où les entreprises peuvent croître sans chercher à l'étranger des financements.

Le secteur financier est un autre point faible. Les banques européennes, autrefois au niveau de leurs homologues américaines, ont pris beaucoup de retard. Lagarde a noté qu'une banque européenne moyenne est maintenant dix fois plus petite que JPMorgan ou Goldman Sachs.

Les fusions transfrontalières, comme la proposition d'acquisition de Commerzbank par UniCredit, pourraient aider, mais elles font souvent face à une résistance politique. Sans des banques plus solides, l'Europe risque de prendre encore plus de retard dans la finance mondiale.

Lagarde a également critiqué le système réglementaire de l'Europe, qu'elle a décrit comme imposant une charge excessive aux entreprises. Les petites et moyennes entreprises (PME), en particulier, peinent avec le volume énorme de paperasserie requis pour se conformer aux réglementations environnementales et autres.

Interrogée sur la poussée de l'administration américaine vers la déréglementation et la réponse optimiste du marché boursier, Lagarde a reconnu la possibilité d'ajustements du marché mais a écarté les craintes d'une crise financière.

« Il y en a eu un peu et il y en aura plus », a-t-elle déclaré, faisant référence aux corrections de prix potentielles. Cependant, elle a clairement indiqué que la déréglementation seule ne déclencherait pas une répétition de la crise financière mondiale, ajoutant avec confiance : « Nous sommes prêts de toute façon. »