Les valeurs technologiques chinoises entrent en phase haussière selon DeepSeek

Les valeurs technologiques chinoises sont entrées dans une phase haussière grâce aux innovations de DeepSeek en matière d'intelligence artificielle. L'indice Hang Seng Tech, qui tracles 30 plus grandes entreprises technologiques cotées à Hong Kong, a progressé de 25 %. 

Selon les informations disponibles, l'indice Hang Seng vaut désormais 10,2 fois ses bénéfices estimés, contre seulement 8 fois fin 2023. Cela en fait le deuxième marché majeur le moins cher au monde.

Le mois dernier, la start-up a choqué la Silicon Valley en publiant un modèle de langage à grande échelle (LLM) en utilisant de l'argent qu'elle affirmait avoir collecté auprès d'amis et de membres de la famille. 

D'après les analystes, les investisseurs envisagent désormais une nouvelle théorie : la Chine progresse dans le domaine des technologies de l'information et de la communication (TIC) et les entreprises grand public pourraient bientôt commencer à les utiliser. Autrement dit, la Chine se trouve désormais en position de force pour rendre la technologie plus accessible et populaire auprès d'un plus grand nombre de personnes.

Les entreprises spécialisées dans le cloud computing et le matériel informatique, et qui ont tout à gagner des progrès de l'IA, ont mené la hausse.

Au cours du mois écoulé, les marchés chinois sont entrés en phase haussière, devançant le Nasdaq 100 et les sept géants technologiques américains. Cette situation a renforcé la confiance des marchés chinois, fortement ébranlée par les inquiétudes suscitées par les droits de douane imposés par ledent américain Donald Trump.

Cependant, leur valeur boursière représente environ la moitié de celle des sept géants technologiques américains. Cela signifie qu'ils ont encore un long chemin à parcourir.

Les initiatives de la Chine soutiennent le marché haussier  

Les fonds d'investissement de Chine continentale ont accru leurs achats d'actions à Hong Kong cette année. Ce phénomène est majeur car il s'ajoute à leur frénésie d'achats record de 2024, contribuant largement à transformer l'indice technologique de référence de la ville en un marché haussier.

Les données boursières montrent que les fonds ont dépensé 138 milliards de dollars hongkongais (17,7 milliards de dollars américains) via le lien Stock Connect depuis le début de l'année, jusqu'au 11 février. Ils ont investi le plus d'argent dans les actions hongkongaises depuis l'ouverture de cette liaison commerciale transfrontalière l'année dernière. 

De plus, les achats de cette année ont représenté près de sept fois le montant de ceux de l'année dernière à la même période. On observe une hausse des valeurs technologiques, notamment celles de Tencent Holdings (qui gère WeChat), Xiaomi (fabricant de smartphones) et Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) (fabricant de puces). 

Les données mensuelles les plus récentes montrent que les investisseurs de Chine continentale ont acheté pour 43,6 milliards de dollars hongkongais d'actions Tencent et 10,8 milliards de dollars hongkongais d'actions SMIC en janvier. Ils ont également acquis 1,2 milliard d'actions Xiaomi et 1,5 milliard d'actions Alibaba. 

Chen Ximiao, analyste chez Guotai Junan Securities à Shanghai, a déclaré : « Le regain de confiance des investisseurs va dynamiser davantage le marché et entraîner une hausse de la valorisation de l'indice Hang Seng […] Le marché de Hong Kong se distingue par la qualité de ses cotations et ses valorisations attractives. »

Un autre facteur pourrait être la contribution des investisseurs locaux à la hausse du marché, ces derniers maintenant le prix des actifs en yuans, la devise fixe de Hong Kong. Cette stratégie vise à se prémunir contre la dépréciation du yuan, accentuée par la nouvelle guerre commerciale avec les États-Unis.

Louis Wong, directeur chez Phillip Capital Management à Hong Kong, a déclaré : « Le yuan devrait encore se déprécier […] Si les investisseurs de Chine continentale choisissent de [placer leur argent] sur le marché boursier de Hong Kong, ils bénéficieront du taux de change ajusté. »

Les marchés boursiers technologiques américains

Le Nasdaq Composite, fortement pondéré en valeurs technologiques, a sous-performé les principaux indices mardi. Des géants comme Tesla ont pesé sur sa performance, et les inquiétudes liées aux dépenses en intelligence artificielle continuent d'affecter les sept principaux indices.

Les marchés chinois ont également des répercussions sur les marchés américains. Après la signature d'un accord entre le chinois BYD et DeepSeek, le cours de Tesla a chuté de plus de 5 %.

(Microsoft) OpenAI. Le PDG de Tesla, Sam Altman, a refusé cette offre inattendue de 97,4 milliards de dollars, bien inférieure à la valeur de l'entreprise. Compte tenu des relations tendues entre les deux dirigeants, ce refus était prévisible. 

Dans le même ordre d'idées, selon Colin Rusch, analyste chez Oppenheimer, Tesla a réorienté sa stratégie vers l'intelligence artificielle physique. Cependant, l'offre d'Elon Musk sur OpenAItracl'attention des difficultés de Tesla. Cette offre est inférieure de 38 % à la levée de fonds prévue par OpenAI en octobre 2024. Par conséquent, aucune discussion significative n'aura lieu entre les deux entreprises.