DeepSeekのAI革新により、中国のテック株が強気相場に突入

DeepSeekのAI革新により、中国のテック株が強気相場に突入した。香港で上場している30社の最大手テック企業を追跡する恒生テック指数は25%上昇した。 

報道によると、恒生指数は推定収益の10.2倍の価値があり、2023年末の最低値である8倍から上昇した。これは、世界で2番目に安い大型市場であることを意味する。

先月、このスタートアップは、友人や家族から集めた資金を使用して大規模言語モデル（LLM）をリリースし、シリコンバレーを驚かせた。 

アナリストによると、投資家は現在、中国がLLMで進歩を遂げており、消費者向けビジネスが間もなくそれらを使い始めるという新しい理論を持っている。これは、中国がより多くの人の間でテクノロジーをより利用可能で人気のあるものにする能力において優位に立っていることを意味する。

クラウドコンピューティングやテックハードウェアに関わり、AIの進歩から恩恵を受ける企業が集団高値を更新した。

過去1ヶ月で、中国市場はナスダック100指数と米国の「マグニフィセント・セブン」テック巨人に先駆けて強気相場に入った。これは、ドナルド・トランプ米大統領の関税への懸念によって打撃を受けた中国の自信を高めた。

しかし、それらは米国の「マグニフィセント・セブン」テック巨人の約半分の価格で取引されている。これは、まだ長い道のりがあることを意味する。

中国のイニシアチブが強気相場を支える  

中国本土のファンドは今年、香港の株式をより多く購入した。これは、2024年の記録的な買い spree の継続であり、都市の主要なテック指数を技術的な強気相場へと転換させた主要な寄与者として重要だ。

株式市場データによると、ファンドは今年2月11日時点でStock Connectリンクを通じて1,380億香港ドル（177億ドル）を費やした。彼らは、昨年クロスボーダー取引リンクが開設されて以来、香港株式に最も多くの資金を投入した。 

さらに、今年の購入額は昨年同時期の約7倍に相当する。WeChatを運営するTencent Holdings、スマートフォンを製造するXiaomi、チップを製造するSemiconductor Manufacturing International Corp.（SMIC）などのテクノロジー株が上昇している。 

最新の月次データによると、中国本土の買い手は1月にTencentの436億香港ドル相当、SMICの108億香港ドル相当を純購入した。また、Xiaomiの12億株とAlibabaの15億株も購入した。 

上海のGuotai Junan SecuritiesのアナリストであるChen Ximiao氏は、「感情の回復が市場をさらに押し上げ、恒生指数のバリュエーション拡大を駆動するだろう。香港の市場は、高品質な上場企業と安いバリュエーションで際立っている」と述べた。

もう一つの要因は、オンショア投資家が香港のペッグ通貨で価格設定された資産を保持することで、集団高値を押し上げている可能性があることだ。これは、米国の新たな貿易戦争によって悪化している元安への対抗策として行われている。

香港のPhillip Capital ManagementのディレクターであるLouis Wong氏は、「元はさらに下落する可能性が高い。中国本土の投資家が香港株式市場に資金を預ける場合、調整された為替レートから恩恵を受けるだろう」と述べた。

米国のテック株市場

テック株に重きを置くナスダック総合指数は、火曜日に主要な平均株価に後れを取った。テスラなどの大手企業がそれを引き下げ、AIへの支出への懸念がマグニフィセント・セブンに影響を与え続けている。

中国市場も米国市場に影響を与えている。中国のBYDがDeepSeekと契約を締結した後、テスラの株価は5%以上下落した。

このニュースは、テスラのCEOであるElon MuskがMicrosoftのOpenAIを買収すると申し出た後に出てきた。Sam Altman CEOは974億ドルという予期せぬオファーを拒否した。このオファーは会社の価値よりも大幅に低かった。両CEOの歴史を考慮すると、オファーが拒否されるのは当然の結果だった。

同様に、OppenheimerのアナリストであるColin Rusch氏によると、テスラは物理的なAIプレイに焦点をシフトした。しかし、Elon MuskのOpen AIへの入札はテスラの問題からの注意散漫である。この入札は、2024年10月のOpen AIの計画された資金調達よりも38%少ない。したがって、両者の間に重要な対話はないだろう。