딥시크의 영향으로 중국 기술주들이 강세장에 진입

딥시크의 AI 혁신 덕분에 중국 기술주들이 강세장에 진입했습니다. 홍콩 상장 30대 기술 기업을 추적하는 항셍 테크 지수는 25% 상승했습니다. 

보고서에 따르면 항셍지수는 추정 이익의 10.2배로 평가되며, 이는 2023년 말 8배까지 낮아졌던 수치에서 상승한 것입니다. 이는 세계에서 두 번째로 저렴한 대형 시장입니다.

지난달 이 스타트업은 친구와 가족으로부터 모금했다고 주장한 자금을 사용하여 대규모 언어 모델(LLM)을 출시하며 실리콘밸리를 충격에 빠뜨렸습니다. 

분석가들에 따르면 투자자들은 이제 중국이 LLM 분야에서 진전을 보이고 있으며, 소비자 대상 기업들이 곧 이를 사용하기 시작할 것이라는 새로운 이론을 가지고 있습니다. 이는 기술의 보급과 대중화에 있어 중국이 더 우위에 서게 되었다는 의미입니다.

클라우드 컴퓨팅과 기술 하드웨어 분야에서 일하며 AI 발전의 혜택을 볼 기업들이 랠리를 이끌었습니다.

지난 한 달 동안 중국 시장은 나스닥 100지수와 미국 기술 거인 '매그니피센트 세븐'보다 앞서 강세장에 진입했습니다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 우려로 인해 타격을 입었던 중국의 자신감을 높였습니다.

하지만 이들은 '매그니피센트 세븐' 미국 기술 거인들에 비해 약 절반의 가격으로 거래되고 있습니다. 이는 여전히 성장할 여지가 많다는 것을 의미합니다.

중국의 정책들이 강세장을 뒷받침하고 있습니다  

본토 중국 펀드들이 올해 홍콩 주식 매수를 늘렸습니다. 이는 2024년 기록적인 매수 행진의 연장선으로, 홍콩의 주요 기술 지수를 기술적 강세장으로 전환하는 데 주요 기여를 했습니다.

주식 시장 데이터에 따르면 펀드들은 올해 2월 11일 기준 스톡 커넥트 링크를 통해 1,380억 홍콩달러(177억 달러)를 지출했습니다. 이는 작년 크로스보더 거래 링크 개설 이후 홍콩 주식에 가장 많은 자금이 투입된 것입니다. 

또한 올해 매수 규모는 작년 같은 기간의 거의 7배에 달했습니다. 위챗을 운영하는 텐센트홀딩스, 스마트폰을 제조하는 샤오미, 칩을 제조하는 반도체제조국제공사(SMIC) 등 기술주 매수가 증가했습니다. 

최근 월간 데이터에 따르면 본토 매수자들은 1월 텐센트 436억 홍콩달러어치, SMIC 108억 홍콩달러어치를 순매수했습니다. 또한 샤오미 주식을 12억 주, 알리바바 주식을 15억 주 매수했습니다. 

상하이 국타이쥬안증권의 분석가인 천시먀오는 “감정 회복이 시장을 더 끌어올리고 항셍지수의 가치 확장을 이끌 것이다. […] 홍콩 시장은 고품질 상장 기업과 저평가된 가치로 두드러진다”라고 말했다.

또 다른 요인은 온쇼어 투자자들이 홍콩의 고정 환율 통화에 기반한 자산을 보유하며 랠리를 주도하고 있다는 점이다. 이는 미국과의 새로운 무역 전쟁으로 인해 악화되어 온 위안화 가치 하락에 대비한 자기 보호 조치다.

홍콩 필립 캐피탈 매니지먼트의 디렉터인 루이스 왕은 “위안화는 추가로 평가절하될 가능성이 있다. […] 중국 본토 투자자들이 홍콩 주식 시장에 [자금을 예치]하기로 선택하면 조정된 환율로 인해 혜택을 볼 것이다”라고 말했다.

미국 기술주 시장

기술주 비중이 높은 나스닥 종합지수는 화요일 주요 지수들에 뒤처졌다. 테슬라와 같은 대형 종목들이 지수를 끌어내렸고, AI 지출에 대한 우려가 매그니피센트 세븐에 계속 영향을 미치고 있다.

중국 시장도 미국 시장에 영향을 미치고 있다. 중국의 BYD가 딥시크와 계약에 서명한 후 테슬라 주가는 5% 이상 하락했다.

테슬라의 CEO인 일론 머스크가 마이크로소프트의 오픈AI 인수 의사를 밝힌 후 이 같은 소식이 나왔습니다. CEO 샘 알트만은 974억 달러라는 예상치 못한 제안을 거절했습니다. 이 제안은 회사의 가치보다 훨씬 낮은 수준이었으며, 두 CEO 간의 과거 이력 때문에 거절될 것이 예상되었습니다.

같은 맥락에서, 오펜하이머의 분석가 콜린 루슈에 따르면 테슬라는 물리적 AI 플레이에 초점을 맞추기 시작했다. 그러나 일론 머스크의 오픈AI 인수 시도는 테슬라의 문제로부터 주의를 돌리는 산만함이다. 이 인수는 2024년 10월 오픈AI의 계획된 자본 조달보다 38% 적다. 따라서 두 기업 간 중요한 대화는 없을 것이다.