Le BTC se déplace, mais des anciens portefeuilles vers de nouveaux portefeuilles
- Le BTC change de mains, car les anciens portefeuilles conservent encore leurs profits, tandis que les pièces sont transférées à de nouveaux détenteurs.
- Les institutions apportent un soutien grâce à leur accumulation et détention à long terme, mais les marchés dérivés restent volatils.
- Le sentiment de trading est redevenu craintif, malgré des signes d'accumulation et une demande au comptant robuste.
Le BTC a montré des signes mitigés d'accumulation et d'achat, conduisant à une action des prix relativement plate au cours du mois dernier. Cependant, les Bitcoins continuent de s'écouler des portefeuilles anciens vers de nouvelles cohortes, à mesure que les détenteurs à long terme réalisent leurs bénéfices.
Bitcoin (BTC) poursuit son action des prix latérale, sur un mélange d'achats et de ventes. La monnaie de référence est dans une zone d'accumulation, mais elle peine à s'engouffrer dans une nouvelle fourchette de prix malgré la rareté continue des pièces.
Actuellement, le BTC a absorbé la majeure partie de la distribution à court terme et des prises de bénéfices, et est de retour dans la zone d'accumulation, selon Glassnode. Cependant, les gros baleines restent actifs, tandis que la rotation vers de nouveaux portefeuilles prend du temps.
Si l'accumulation augmente, pourquoi $BTC continue-t-il de baisser ? Bien que la distribution ait ralenti et que l'accumulation reprenne, cela n'a pas suffi à compenser la pression exercée par la prise de bénéfices des détenteurs historiques. 🧵👇 https://t.co/hc4TVHxSIs pic.twitter.com/R4jFT0dVvC
— glassnode (@glassnode) le 6 juin 2025
Les gros détenteurs de BTC sont responsables de la stabilité relative
Jusqu'à récemment, la plupart des gros détenteurs de BTC tendaient vers la distribution de pièces avant de passer à une accumulation globale de l'accumulation.
Les détenteurs baleines sont étroitement surveillés, car ils absorbent les sources connues de BTC accessibles, y compris les réserves d'échanges, les pièces nouvellement minées et les réserves sur les marchés de gré à gré (OTC).
Le récent changement de propriété est considéré comme le principal facteur derrière l'action des prix relativement « ennuyeuse », principalement pilotée par des détenteurs à grande échelle. Actuellement, chaque BTC vendu trouve un acheteur, mais les cohortes de portefeuilles de plus de 12 mois pourraient être disposées à vendre et à verrouiller leurs bénéfices substantiels.
Les observations on-chain précédentes suggèrent que les prix supérieurs à 90 000 $ par BTC relèvent de la provenance des baleines et aux institutions, les détaillants restant un facteur relativement mineur. La tendance de distribution des portefeuilles les plus volumineux vers les portefeuilles de taille moyenne (100 à 1 000 BTC) se poursuit.
Selon le graphique Rainbow, Bitcoin est encore plus abordable, avec un indicateur d'achat, avec un potentiel d'accumulation à des prix encore plus élevés.
La distribution aux portefeuilles reste également moins transparente après l'afflux d'institutions. Certains continuent de détenir via Coinbase Custody, tandis que d'autres gros détenteurs contrôlent plusieurs portefeuilles avec de petites quantités de BTC.
Les traders de dérivés passent à un sentiment de peur
La demande des institutions fonctionne indépendamment des marchés de dérivés. Le trading de BTC « sur papier » conserve ses mécanismes de prix différents, pilotés par des positions longues et courtes à effet de levier. Alors que les traders au comptant et les baleines achètent du BTC, les traders de dérivés font preuve de comportement craintif, passant de l'extrême avidité en mai à nouveau dans la zone de peur.
Selon CryptoQuant, le cycle récent montre toujours de fortes hausses, qui sont ensuite tempérées par un mouvement à la baisse. Ce changement pourrait être le signe de gros joueurs à effet de levier tentant de refroidir le marché et de maintenir des niveaux de prix relativement stables et élevés pour étendre l'adoption institutionnelle.
Dans les jours à venir, les traders de dérivés établissent une nouvelle fourchette pour Bitcoin entre 100 000 $ et 105 000 $. Tout mouvement de prix pourrait entraîner la liquidation des positions les plus nombreuses autour de ces niveaux de prix.
Les traders de dérivés s'appuient également partiellement sur les baleines à long terme, les ETF et les acheteurs institutionnels pour un niveau de soutien profond. Même avec les acquisitions les plus récentes, certains acheteurs institutionnels ont un prix d'acquisition moyen aussi bas que 67 000 $.
Les mineurs ont produit des pièces au point d'équilibre et peuvent également se permettre de conserver leurs réserves à plus de 1.9M pièces. Les détenteurs corporatifs ont dans l'ensemble acheté 3,39 millions de pièces, avec de nouvelles acquisitions annoncées presque quotidiennement, ce qui suggère une confiance à long terme et un risque relativement faible de capitulation.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
