Le Bitcoin a montré des signes mitigés d'accumulation et d'achat, ce qui explique la relative stabilité de son prix au cours du mois dernier. Cependant, Bitcoincontinuent de circuler des portefeuilles les plus anciens vers les portefeuilles les plus récents, les détenteurs à long terme réalisant ainsi leurs profits.
Bitcoin (BTC) poursuit sa consolidation, oscillant entre achats et ventes. La principale cryptomonnaie se trouve dans une phase d'accumulation, mais peine à franchir un nouveau palier de prix malgré sa rareté persistante.
D'après Glassnode, le Bitcoin a actuellement absorbé la majeure partie des retraits et des prises de bénéfices à court terme et se trouve de nouveau en phase d'accumulation. Cependant, les investisseurs historiques restent actifs, et la rotation vers de nouveaux portefeuilles prend du temps.
Si l'accumulation augmente, pourquoi le $BTC continue-t-il de baisser ? Parce que même si la distribution a ralenti et que l'accumulation reprend, cela n'a pas suffi à compenser la pression des prises de bénéfices des investisseurs de longue date. 🧵👇 https://t.co/hc4TVHxSIs pic.twitter.com/R4jFT0dVvC
— glassnode (@glassnode) 6 juin 2025
Les grands détenteurs de BTC sont responsables de la stabilité relative
Jusqu’à récemment, la plupart des grands détenteurs de BTC privilégiaient la distribution de pièces avant de passer à une accumulation .
Les gros détenteurs de BTC sont surveillés de près, car ils absorbent les sources connues de BTC accessibles, notamment les réserves de change, les nouvelles pièces minées et les réserves sur les marchés de gré à gré.
Le récent changement de propriétaire est considéré comme le principal facteur expliquant la relative stabilité des prix, principalement due aux gros investisseurs. Actuellement, chaque BTC vendu trouve preneur, mais les détenteurs de portefeuilles depuis plus de 12 mois pourraient être disposés à vendre et à encaisser leurs gains substantiels.
Les observations on-chain précédentes suggèrent que les prix supérieurs à 90 000 $ par BTC proviennent des gros investisseurs et des institutions , le marché de détail restant relativement marginal. La tendance à la distribution des portefeuilles les plus importants vers les portefeuilles de taille moyenne (100 à 1 000 BTC) se poursuit.
D'après le graphique Rainbow, Bitcoin est encore plus abordable, avec un indicateur d'achat tron , et un potentiel d'accumulation à des prix encore plus élevés .
La distribution aux portefeuilles reste également moins transparente suite à l'arrivée des institutions. Certaines continuent de détenir des bitcoins via Coinbase Custody, tandis que d'autres gros détenteurs contrôlent plusieurs portefeuilles contenant de plus petites quantités de BTC.
Les traders de produits dérivés adoptent un sentiment de peur
La demande institutionnelle est indépendante dent marchés dérivés. Le trading de BTC sur le marché papier conserve ses mécanismes de prix spécifiques, influencés par les positions longues et courtes à effet de levier. Tandis que les traders au comptant et les gros investisseurs achètent massivement du BTC, les traders de produits dérivés font preuve de prudence, passant d'une avidité extrême en mai à une certaine prudence .
Selon CryptoQuant, le cycle récent présente toujours de tron hausses , suivies d'un repli. Ce changement pourrait indiquer que les grands acteurs à effet de levier tentent de freiner la dynamique du marché et de maintenir des niveaux de prix relativement élevés et stables afin de favoriser l'adoption institutionnelle.
Dans les prochains jours, les traders de produits dérivés ont établi une nouvelle fourchette de prix pour Bitcoin , entre 100 000 et 105 000 dollars. Toute fluctuation de prix pourrait entraîner la liquidation des positions les plus nombreuses autour de ces niveaux.
Les négociateurs de produits dérivés s'appuient également, en partie, sur les investisseurs institutionnels de long terme, les ETF et les entreprises pour obtenir un niveau de soutien important. Même avec les acquisitions les plus récentes, certains acheteurs institutionnels affichent un prix d'acquisition moyen aussi bas que 67 000 $.
Les mineurs ont atteint le seuil de rentabilité en produisant des cryptomonnaies et peuvent se permettre de maintenir leurs réserves à plus de 1,9 million de pièces. Les investisseurs institutionnels ont acquis au total 3,39 millions de pièces, et de nouvelles acquisitions sont annoncées presque quotidiennement, ce qui témoigne d'une confiance à long terme et d'un risque de capitulation relativement faible.
