- BTC 易手，老钱包仍在锁定利润，而比特币正转移至新持有者手中。
- 机构因长期积累和持有提供支撑，但衍生品市场仍保持波动。
- 尽管出现积累迹象且现货需求强劲，交易情绪再次转为恐惧。
BTC显示出混合的积累和买入信号，导致过去一个月价格走势相对平稳。然而，比特币继续从旧钱包流向新群体，长期持有者正在实现利润。
比特币（BTC）继续呈现横盘价格波动，买卖交织。该领先币种处于积累区间，尽管硬币稀缺性持续，但仍难以突破进入新的价格区间。
据Glassnode称，目前BTC已吸收了大部分短期抛售和获利了结，并重新回到积累区间。然而，早期巨鲸仍活跃，而流向新钱包的轮换仍在进行中。
如果积累量在上升，为什么$BTC仍在下跌？因为虽然抛售放缓且积累回归，但还不足以抵消早期持有者获利了结的压力。🧵👇 https://t.co/hc4TVHxSIs pic.twitter.com/R4jFT0dVvC
— glassnode (@glassnode) 6 月 6 日，2025
大型BTC持有者负责相对稳定性
直到最近，大多数大型BTC持有者都倾向于抛售硬币，随后转向整体 积累.
巨鲸持有者受到密切关注，因为他们吸收了已知的可获取BTC来源，包括交易所储备、新开采的硬币以及场外交易（OTC）市场的储备。
最近的权属变更被视为相对“平淡”价格走势的主要因素，主要由大规模持有者驱动。目前，每卖出一枚BTC都有买家接手，但持有超过12个月的钱包群体可能愿意出售并锁定可观的利润。
之前的链上观察表明，每枚BTC价格高于90,000美元属于巨鲸的 机构，而散户仍是一个相对较小的因素。从最大钱包向持有100至1,000枚BTC的中档钱包的抛售趋势仍在继续。
根据彩虹图，比特币更加实惠，具有强劲的 买入指标，甚至可能在更高价格进行积累。
机构流入后，向钱包的分配也变得更加不透明。一些继续通过Coinbase Custody持有，而其他大型持有者控制着多个持有少量BTC的钱包。
衍生品交易者转向恐惧情绪
机构需求独立于衍生品市场运作。在纸面上交易BTC保留其不同的价格机制，由杠杆多头和空头头寸驱动。当现货交易者和巨鲸买入BTC时，衍生品交易者表现出恐惧行为，从5月的极度贪婪转回至 恐惧区间.
据CryptoQuant称，最近的周期仍显示出 强劲反弹，随后被下行走势缓和。这种转变可能是大型杠杆玩家试图冷却市场并维持相对稳定和高价格水平，以延长机构采用的信号。
在未来几天，衍生品交易者为比特币设定了100,000美元至105,000美元的新区间。任何价格波动都可能导致这些价格水平附近最大头寸的清算。
衍生品交易者还部分依赖长期巨鲸、ETF和公司买家作为深层支撑水平。即使最近的收购，一些机构买家的平均收购价低至67,000美元。
矿工已按盈亏平衡点生产硬币，并且还可以持有超过 1.9M 枚硬币的储备。公司持有者整体购买了339万枚硬币，几乎每天都有更多收购公告，表明长期信心以及相对较低的投降风险。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
