BTCは動いているが、古い保有者から新しいウォレットへ

BTCは累積と買いの混合した兆候を示し、過去1ヶ月の比較的平坦な価格行動につながっている。しかし、長期保有者が利益を実現するにつれ、ビットコインは古いウォレットから新しいコホートへと流れ続けている。 

ビットコイン（BTC）は、買いと売りの混合により、横ばいの価格行動を続けている。主要なコインは累積範囲にあるが、コインの希少性が続くにもかかわらず、新しい価格範囲への突破に苦戦している。 

現在、BTCは短期的な分配と利益確定の大部分を吸収し、Glassnodeによると累積範囲に戻っている。しかし、古い大型保有者はまだ活発であり、新しいウォレットへの移行には時間がかかっている。 

累積が増加しているのに、なぜ$BTCは依然として下落しているのか？ 分配が鈍化し累積が戻ってきている一方で、古い保有者の利益確定売りからの圧力を相殺するには不十分だからだ。🧵👇 https://t.co/hc4TVHxSIs pic.twitter.com/R4jFT0dVvC

— glassnode (@glassnode) 6月 6日、 2025

大型BTC保有者が相対的な安定性を支える

最近まで、大型BTC保有者の多くはコインの分配に向かう傾向にあったが、全体として ホエールによる. 

クジラ保有者は注目されており、彼らは取引所の準備金、新規採掘コイン、OTC市場の準備金など、利用可能なBTCの既知のソースを吸収している。

最近の所有権のシフトは、主に大規模保有者によって駆動される「退屈な」価格行動の主な要因と見なされている。現在、売られるBTCごとに買い手が見つかるが、12ヶ月以上のウォレットコホートは、手元の大きな利益を確定するために売却する可能性がある。 

以前のオンチェーン観察によると、1 BTCあたり9万ドル以上の価格はクジラの管轄領域であり、 機関小売投資家は相対的に小さな要因である。100から1000 BTCのミドルレンジのウォレットへの最大のウォレットからの分配の傾向は続いている。

レインボーチャートに基づくと、ビットコインはさらに手頃な価格になっており、強力な 買いシグナルを示しており、さらに高い価格での累積の可能性もある。 

機関の流入後も、ウォレットへの分配は依然として透明性に欠ける。一部はコインベース・カストディを通じて保有し続ける一方、他の大型保有者は複数のウォレットで少量のBTCを管理している。 

派生商品トレーダーが恐怖感情に切り替え

機関投資家の需要はデリバティブ市場とは独立して動いています。紙上のBTC取引は、レバレッジ付きのロングとショートのポジションによって駆動される独自の価格メカニズムを維持しています。スポットトレーダーや大型保有者（ホエール）がBTCを買いあさっている一方で、デリバティブトレーダーは恐怖を示す行動を取り、5月の極端な強気感から「 恐怖の範囲」. 

CryptoQuantによると、最近のサイクルではまだ 強力なラリーが見られ、その後下落局面で落ち着かされています。このシフトは、大きなレバレッジを持つプレイヤーが市場を冷却し、相対的に安定した高値水準を維持して機関投資家の採用を延長しようとしている兆候かもしれません。 

今後数日間で、デリバティブトレーダーはビットコインの新しいレンジを10万ドルから10万5000ドルの間に設定しました。価格の変動は、それらの価格水準周辺の最も多くのポジションの清算を引き起こす可能性があります。 

デリバティブトレーダーは、深いサポートレベルに対して長期のホエール、ETF、企業買い手の一部にも依存しています。最新の購入にもかかわらず、一部の機関投資家の平均取得価格は6万7000ドルと低くなっています。 

マイナーは損益分岐点でコインを生産しており、保有在庫を 1.9M コイン以上で保持することもできます。企業保有者全体で339万コインを購入し、ほぼ毎日新たな購入が発表されており、長期への自信と降伏（キャピチュレーション）のリスクが比較的低いことを示唆しています。