البيتكوين يتحرك، لكن من حامليه القدامى إلى محافظ جديدة

أظهر البيتكوين (BTC) علامات مختلطة من التراكم والشراء، مما أدى إلى حركة سعرية مسطحة نسبياً في الشهر الماضي. ومع ذلك، تستمر عملات البيتكوين في التدفق من المحافظ القديمة إلى الفئات الجديدة، بينما يحقق الحائزون طويلو الأجل أرباحاً. 

يستمر البيتكوين (BTC) في حركته السعرية الجانبية، على مزيج من الشراء والبيع. العملة الرائدة في نطاق تراكم، لكنها تكافح للاختراق إلى نطاق سعر جديد على الرغم من ندرة العملات المستمرة. 

حالياً، امتص البيتكوين معظم التوزيع قصير الأجل وجني الأرباح، وعاد إلى نطاق التراكم، وفقاً لـ Glassnode. ومع ذلك، لا تزال الحيتان القديمة نشطة، بينما يستغرق الدوران إلى المحافظ الجديدة وقتاً. 

إذا كان التراكم يرتفع، لماذا لا يزال $BTC يتراجع؟ لأن التوزيع قد تباطأ وعاد التراكم، لكنه لم يكن كافياً لتعويض الضغط الناتج عن جني الأرباح من قبل الحائزين القدامى. 🧵👇 https://t.co/hc4TVHxSIs pic.twitter.com/R4jFT0dVvC

— glassnode (@glassnode) يونيو 6، 2025

الحائزون الكبار للبيتكوين مسؤولون عن الاستقرار النسبي

حتى وقت قريب، كان معظم الحائزين الكبار للبيتكوين يميلون نحو توزيع العملات قبل التحول إلى الاستمرار في. 

يتم مراقبة حيتان الحيازة عن كثب، حيث تمتص المصادر المعروفة للبيتكوين المتاح، بما في ذلك احتياطيات البورصات والعملات الجديدة المنقولة واحتياطيات أسواق OTC.

يُرى التحول الأخير في الملكية على أنه العامل الرئيسي وراء الحركة السعرية «المملة» نسبياً، والتي يقودها بشكل أساسي الحائزون على نطاق واسع. حالياً، يجد كل بيتكوين يتم بيعه مشترياً، لكن فئات المحافظ التي تزيد عن 12 شهراً قد تكون مستعدة للبيع وتثبيت أرباحها الكبيرة. 

تشير الملاحظات السابقة على السلسلة إلى أن الأسعار فوق 90,000 دولار لكل بيتكوين هي من اختصاص الحيتان و للمؤسسات، بينما يظل التجزئة عاملاً صغيراً نسبياً. يستمر اتجاه التوزيع من أكبر المحافظ إلى المحافظ المتوسطة الحجم التي تتراوح بين 100 إلى 1,000 بيتكوين.

بناءً على مخطط قوس قزح، فإن البيتكوين أكثر بأسعار معقولة حتى، مع مؤشر شراء قوي، مع إمكانية التراكم حتى عند أسعار أعلى. 

يظل التوزيع إلى المحافظ أقل شفافية بعد تدفق المؤسسات. يستمر البعض في الاحتفاظ من خلال خدمة الحفظ التابعة لـ Coinbase، بينما يتحكم آخرون من الحائزين الكبار في محافظ متعددة بمبالغ صغيرة من البيتكوين. 

يتحول متداولو المشتقات إلى مشاعر الخوف

يعمل الطلب من المؤسسات بشكل مستقل عن أسواق المشتقات. يحتفظ تداول البيتكوين على الورق بآليات سعرية مختلفة، مدفوعة بمراكز الشراء والبيع الرافعة المالية. بينما يقوم متداولو السوق الفوري والحيتان بشراء البيتكوين، يُظهر متداولو المشتقات سلوكاً خائفاً، منتقلين من الجشع الشديد في مايو إلى نطاق الخوف. 

وفقاً لـ CryptoQuant، لا يزال الدورة الأخيرة تظهر ارتفاعات قوية، والتي يتم تخفيفها لاحقاً بحركة هبوطية. قد يكون هذا التحول علامة على أن اللاعبين الكبار ذوي الرافعة المالية يحاولون تهدئة السوق والاحتفاظ بمستويات سعرية مستقرة وعالية نسبياً لتمديد التبني المؤسسي. 

في الأيام القادمة، يحدد متداولو المشتقات نطاقاً جديداً للبيتكوين بين 100,000 و105,000 دولار. أي تحركات في السعر قد تؤدي إلى تصفية أكبر عدد من المراكز حول مستويات الأسعار تلك. 

يعتمد متداولو المشتقات أيضاً جزئياً على الحيتان طويلة الأجل وصناديق الاستثمار المتداولة والمشترين الشركات للحصول على مستوى دعم عميق. حتى مع أحدث عمليات الشراء، فإن بعض المشترين المؤسسيين لديهم متوسط سعر شراء منخفض يصل إلى 67,000 دولار. 

أنتج المعدنون عملات عند نقطة التعادل ويمكنهم أيضاً تحمل الاحتفاظ باحتياطياتهم بأكثر من 1.9M عملات. اشترى الحائزون الشركات بشكل جماعي 3.39 مليون عملة، مع الإعلان عن عمليات شراء إضافية تقريباً كل يوم، مما يشير إلى ثقة طويلة الأجل ومخاطر استسلام منخفضة نسبياً.