يُولّد المستثمرون المؤسسيون أكبر قدر من الطلب على التعرض Bitcoin من خلال صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

تستقطب صناديق الاستثمار Bitcoin مجموعة مختارة من المستثمرين المؤسسيين، يميلون بشكل واضح نحو الخبراء والمؤسسات. ويُعدّ مستشارو الاستثمار الفئة الأكبر من حاملي هذه الصناديق، وفقًا لبيانات الإفصاح. 

تتركز ملكية صناديق المؤشرات Bitcoin بشكل كبير بين المؤسسات والمستثمرين المحترفين. ويُعدّ المستشارون الماليون أكبر فئة من مشتري هذه الصناديق، إذ يمتلكون أكبر قدر من الاستثمارات في البيتكوين. 

أشار إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ، إلى صناديق المؤشرات المتداولة باعتبارها المؤشر الحقيقي لاهتمام المؤسسات بالبيتكوين. إذ تمتلك الجهات التي تقدم نماذج 13F نسبة 20% من إجمالي البيتكوين في محافظ الصناديق، وتتوقع زيادة حيازاتها مع ازدياد الطلب من المؤسسات الشريكة. 

نظرة رائعة على توزيع حاملي bitcoin وفقًا لتقارير 13F. وقد حقق المستشارون قفزة نوعية في القائمة، ليصبحوا الآن في المركز الأول بفارق كبير. يمثل حاملو تقارير 13F هؤلاء 20% من إجمالي الأصول، ولكن في رأيي، من المرجح أن ترتفع هذه النسبة إلى 35-40% مع ازدياد الإقبال على هذه الصناديق (خاصةً من شركات الوساطة المالية الكبرى). (عبر @JSeyff pic.twitter.com/JgxM4zmaex

— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 4 يونيو 2025

تُقدّم ملفات 13F بيانات أصول مديري الاستثمار المؤسسي، المُلزمين بالإفصاح عن محافظهم الاستثمارية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويُشير الطلب المتزايد إلى إمكانية استخدام البيتكوين كأداة تحوّط ضدّ عدم اليقين، ووسيلة استثمارية ذات إمكانات ربحية غير محدودة، مع إمكانية حفظ قيمة الصناديق أو التركات العائلية. 

يؤكد تدفق المؤسسات الروايات السابقة التي تشير إلى أن كبار المشترين يضغطون على المستثمرين الأفراد، مما يؤدي إلى تحويل الثروة من مستثمري البيتكوين الأصليين إلى مؤسسات التمويل التقليدي. كما يستمر تراكم حيازات البيتكوين لدى كبار المستثمرين ومتوسطي الحجم، مما يؤدي إلى توحيدها. ويُحتفظ بما مجموعه 3.39 مليون بيتكوين في شكل من أشكال الاحتياطيات طويلة الأجل.

يبلغ إجمالي قيمة صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin 1,380,355 بيتكوين، ولا تزال تشكل الفئة الأكبر من المشترين. وباستثناء مديري الاستثمار المحترفين الذين يتحملون مسؤوليات إعداد التقارير، تُعدّ بعض صناديق المؤشرات المتداولة مناسبة أيضًا للمستثمرين الأفراد. في البداية، تم تداول منتجات شركة Grayscale كأسهم خارج البورصة، مما أتاح الفرصة للمستثمرين الأفراد ذوي الطلب الطبيعي. 

يساهم إطار تنظيمي أكثر وضوحًا وحلول تخزين محسّنة في تعزيز الطلب المؤسسي. كما يزدادdent مشتري صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) مع متابعة توجه الشركات نحو بناء خزائن بيتكوين. 

يساهم المستثمرون المؤسسيون في تفاقم أزمة المعروض من البيتكوين

يساهم حجم المستثمرين المؤسسيين أيضاً في تفاقم أزمة المعروض من عملة البيتكوين. وقد احتفظ المستثمرون الأفراد بحصة أقل من العملات الموجودة في محافظهم الإلكترونية. 

مع ارتفاع سعر البيتكوين، لا تزال المؤسسات تطلب كميات أكبر بكثير منه للتخزين والاحتياطيات، مما يزيد من استنزاف منصات التداول خارج البورصة واحتياطياتها. ووفقًا لبنك سيغنوم، سيظل انخفاض المعروض من البيتكوين أحد العواملtronالتي تدفع إلى التهافت على تأمين أكبر قدر ممكن منه. 

يشير أحدث تقرير شهري لتوقعات الاستثمار الصادر عن بنك سيغنوم إلى انخفاض ملحوظ في المعروض السائل من عملة البيتكوين. ويُعدّ تبني المؤسسات لهذه العملة أحد العوامل التي تُعزز مكانتها كعملة صعبة واحتياطي للطوارئ. وقد تبدأ المؤسسات في منافسة الدول والحكومات المحلية في بناء محافظها الاستثمارية من البيتكوين. 

وردت مقترحات بشأن احتياطيات البيتكوين من ولايات أمريكية، بالإضافة إلى محافظ حكومية محتملة. ويشهد حاملو البيتكوين على نطاق واسع، والصين، والمملكة المتحدة بالفعل مقترحات لتحويل احتياطياتهم من البيتكوين المصادر إلى محافظ وطنية ذات رؤية طويلة الأجل.

أشار بنك سيغنوم إلى أن المعروض من البيتكوين في منصات التداول آخذ في الانخفاض، ويعود ذلك في معظمه إلى عمليات شراء واسعة النطاق من قبل الشركات والصناديق والمؤسسات الأخرى. في السابق، كانت أرصدة منصات التداول تعتمد بشكل أساسي على كبار المستثمرين ورواد العملات الرقمية. أما الآن، فيسعى بعض مشتري الشركات إلى الحصول على البيتكوين في السوق المفتوحة، متنافسين بذلك مع مشتري التجزئة المحتملين.