المستثمرون المؤسسيون يولّدون أكبر طلب على تعريض البيتكوين من خلال ETF

صناديق ETF البيتكوين تجذب مجموعة من المستثمرين المؤسسيين الذين يميلون بوضوح نحو الخبراء والمؤسسات. مستشارو الاستثمار هم الفئة الأعلى من الحاملين، بناءً على بيانات الإقرارات. 

ملكية ETF البيتكوين تميل بشدة نحو المؤسسات والمستثمرين المحترفين. المستشارون هم أكبر فئة من مشترين ETF، مع أكبر تعريض لمخزونات BTC. 

أشار إريك بالشوناس، محلل ETF الأولي في بلومبرغ، إلى ETF كمؤشر حقيقي للاهتمام المؤسسي في BTC. يحمل المبلغون عن نموذج 13F نسبة 20٪ من جميع BTC في محافظ الصناديق، ويتوقعون توسيع حيازاتهم مع زيادة الطلب من المؤسسات الشريكة. 

نظرة جيدة على تفصيل حاملي صناديق ETF البيتكوين الفورية عبر إقرارات 13F. ارتفع المستشارون إلى القائمة الآن في المرتبة الأولى بفارق شاسع. هؤلاء المبلغون عن إقرارات 13F يشكلون 20٪ من إجمالي الأصول، لكنني أعتقد أن ذلك سيرتفع إلى 35-40٪ مع زيادة التبني (خاصة من مكاتب الوساطة) عبر @JSeyff pic.twitter.com/JgxM4zmaex

— إريك بالشوناس (@EricBalchunas) يونيو 4، 2025

تقدم إقرارات 13F بيانات الأصول لمديري الاستثمار المؤسسيين، الذين يلتزمون بالإفصاح عن محافظهم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يظهر الطلب المتزايد أن BTC قد يُستخدم كغطاء ضد عدم اليقين ومزاد ذو upside غير محدود، مع إمكانية تخزين القيمة للصناديق أو العقارات العائلية. 

تدفق المؤسسات يؤكد الروايات السابقة بأن المشترين على نطاق واسع يهزون أيدي التجزئة الضعيفة، مما يسبب انتقالاً للثروة من مستثمري BTC الأصليين إلى مؤسسات TradFi. يستمر أيضاً تراكم الحيتان الداخلية والمحافظ متوسطة الحجم، مما يؤدي إلى تجميع حيازات BTC. إجمالي 3.39M من جميع BTC يتم الاحتفاظ به في شكل ما من الاحتياطيات طويلة الأجل.

إجمالاً، تحمل صناديق ETF البيتكوين 1,380,355 BTC ولا تزال أكبر فئة من المشترين. خارج مديري الاستثمار المحترفين ذوي واجبات الإبلاغ، بعض صناديق ETF مناسبة أيضاً لمستثمري التجزئة. في البداية، كانت منتجات Grayscale تتداول كأسهم OTC، مما يوفر تعريضاً للمشترين على نطاق صغير مع طلب عضوي. 

إطار تنظيمي أكثر وضوحاً وحلول تخزين محسّنة تعزز أيضاً الطلب المؤسسي. مشترو ETF أكثر ثقة بينما يشهدون اتجاه بناء خزائن الشركات BTC. 

المستثمرون المؤسسيون يضيفون إلى شح إمدادات BTC

حجم المستثمرين المؤسسيين يضيف أيضاً إلى شح الإمداد لـ BTC. حافظ مستثمرو التجزئة على حصة أصغر من العملات المحتفظ بها في محافظ ذاتية الحفظ. 

في سعر BTC الأعلى، لا يزال المستثمرون يطلبون الكثير من BTC للتخزين والاحتياطيات، مما يستنفد أكثر مكاتب OTC واحتياطيات البورصات. وفقاً لبنك Sygnum، سيظل انخفاض إمداد BTC عاملاً قوياً للاندفاع لتأمين أكبر قدر ممكن من BTC. 

تلاحظ بنك Sygnum في تقريره الشهري الأخير لآفاق الاستثمار انخفاضاً كبيراً في الإمداد السائل لـ BTC. التبني المؤسسي هو أحد العوامل، مما يضيف إلى رواية BTC كعملة صلبة واحتياطي طوارئ. قد تبدأ المؤسسات في التنافس مع الدول والحكومات المحلية في بناء محافظ BTC الخاصة بها. 

جاءت مقترحات احتياطيات BTC من الولايات الأمريكية، وكذلك محافظ حكومية محتملة. حاملو النطاق الكبير، الصين والمملكة المتحدة، يشهدون بالفعل مقترحات لتحويل احتياطياتهم من BTC المصادرة إلى محافظ وطنية بنظرة طويلة الأجل.

لاحظ بنك Sygnum أن إمداد BTC على البورصات ينخفض بشكل أساسي بسبب الشراء على نطاق واسع من الكيانات الشركاتية والصناديق والمؤسسات الأخرى. في السابق، اعتمدت أرصدة البورصات بشكل أساسي على الحيتان والمواليد الجدد للعملات المشفرة. حالياً، يسعى بعض المشترين الشركاتيين لاقتناء BTC في السوق المفتوحة، متنافسين مع مشترين التجزئة المحتملين.