Wall Street se désintéresse d'Adobe, devenu le symbole des craintes de disruption liées à l'IA

Wall Street a perdu confiance en Adobe. Les analystes sont plus inquiets pour l'éditeur de logiciels de création qu'ils ne l'ont été depuis plus de dix ans , face aux nombreuses interrogations quant à sa capacité à rester compétitif à l'ère de l'intelligence artificielle.

Oppenheimer a abaissé sa recommandation sur le titre Adobe à « Performance » mardi. Il s'agit de la dernière d'une série de dégradations. Les analystes craignentque l'entreprise ait du mal à rivaliser avec des concurrents comme OpenAI, qui permettent aux utilisateursde créerdes images et des vidéos simplement en saisissant leur texte.

Toutes ces dégradations ont fait chuter la note consensuelle d'Adobe à 3,91 sur 5. C'est son niveau le plus bas depuis 2013. Ce chiffre est obtenu en analysant le nombre d'analystes qui recommandent d'acheter, de conserver ou de vendre.

Brian Schwartz, analyste chez Oppenheimer, a recensé plusieurs problèmes susceptibles de peser sur le cours de l'action cette année. Le contexte économique est difficile, notamment en raison de la transition des entreprises vers l'intelligence artificielle, ce qui devrait se traduire par une faible croissance du chiffre d'affaires, qui devrait encore ralentir. M. Schwartz a également évoqué des lancements de produits chaotiques, des doutes quant à latronconcurrentielle d'Adobe réelle de la position , le désintérêt actuel des investisseurs pour les valeurs du secteur des logiciels et une contraction attendue des marges bénéficiaires par rapport à l'année dernière.

La performance boursière est largement en deçà de celle du secteur technologique

L'action a chuté de 2,6 % mardi. elle affiche une baisse de 6,4 %. Ce repli fait suite à des chutes de plus de 20 % en 2024 et 2025. Adobe a perdu plus de 45 % de sa valeur depuis fin 2023.

Comparons cela aux performances des autres valeurs technologiques . Un fonds qui tracles sociétés de logiciels a progressé de près de 30 % sur la même période. Les entreprises considérées comme des leaders de l'IA, telles que Microsoft, Oracle et Palantir Technologies, ontenregistréde bonnes performances. L'indice Nasdaq 100 a bondi de plus de 50 %, grâce notamment à ces sept entreprises phares.

Les entreprises de logiciels en tant que service (SaaS) sont durement touchées. Les investisseurs craignent que les services proposés par les startups spécialisées en intelligence artificielle ne leur volent des clients et ne freinent leur croissance.

Oppenheimer n'était pas la seule firme à abaisser sa recommandation sur Adobe en janvier. BMO Capital Markets l'a ramenée à « performance de marché » la semaine dernière. La firme a justifié cette décision par l'aggravation de la pression concurrentielle sur le marché de la création et l' absence de perspectives favorables. Jefferies avait déjà abaissé sa recommandation à « conserver » auparavant, soulignant que l'impact positif de l'IA sur le chiffre d'affaires ne s'était pas encore concrétisé. La croissance ralentit d'ailleurs depuis l'exercice 2023, y compris dans les premières projections de l'entreprise pour l'exercice 2026.

L'analyste Gabriela Borges de Goldman Sachs a commencé à suivre Adobe avec une recommandation de vente le 11 janvier. Auparavant, la firme recommandait l' achat. Borges a écrit qu'Adobe avait bien géré les évolutions technologiques par le passé, mais que l'IA est différente. Elle rend les outils de conception accessibles à tous, ce qui signifie que moins de personnes auront besoin des logiciels professionnels d'Adobe.

Les préoccupations liées à la valorisation passent au second plan face aux inquiétudes concernant la concurrence

BMO a également abaissé son objectif de cours, le faisant passer de 400 $ à 375 $. La firme a indiqué que la valorisation d'Adobe n'était pas le véritable problème. Le véritable enjeu réside dans la pression concurrentielle croissante sur le marché des logiciels de création. BMO a précisé qu'Adobe se classe désormais bon dernier parmi les entreprises qu'elle suit. Elle préfère ses concurrents Salesforce et HubSpot.

Les données d'une enquête confirment ces inquiétudes. BMO a constaté que plus de 50 % des étudiantsdentdésormais Canva plutôt qu'Adobe. Près de la moitié des travailleurs indépendants privilégient Canva, contre environ 10 % qui utilisent exclusivement Adobe. Plus de la moitié des utilisateurs ont déclaré utiliser les deux outils. BMO estime que c'est une mauvaise nouvelle, compte tenu de la position dominante qu'occupait Adobe par le passé.

de Canva est prévue pour 2026 ou 2027. Cela risque de compliquer encore davantage la situation pour Adobe. Son action a chuté d'environ 20 % au cours de l'année écoulée, affichant une performance inférieure à celle du secteur des logiciels dans son ensemble.